DGAP-Ad-hoc: sino AG / Schlagwort(e): 
Beteiligung/Unternehmensbeteiligung/Verkauf 
sino AG | High End Brokerage: Teilverkauf von Trade Republic Bank GmbH 
Anteilen kann kurzfristig erfolgen; Vorkaufsrechte bestehender 
Gesellschafter wurden ausgeübt; Verkaufserlös: 11,1 Mio &euro - 
Beteiligungsquote sinkt auf 13,8 % 
 
2021-01-05 / 00:31 CET/CEST 
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Düsseldorf, 5. Januar 2021 
 
Die sino Beteiligungen GmbH, eine 100%-ige Tochtergesellschaft der sino AG 
("sino"), hat bis zum Ablauf des 4. Januar von bestehenden Gesellschaftern 
der Trade Republic Bank GmbH ("Trade Republic") Mitteilungen darüber 
erhalten, dass bestehende Vorkaufsrechte für Geschäftsanteile an der Trade 
Republic zu zwischen sino Beteiligungen GmbH und einem Kaufinteressenten in 
einem Term Sheet vereinbarten Bedingungen (vgl. Ad-hoc-Mitteilung vom 
18.12.2020) ausgeübt wurden. Es wurden von keinem Gesellschafter 
Mitverkaufsrechte ausgeübt, sino kann daher den angestrebten Teilverkauf 
vollständig durchführen. 
 
Diese Mitteilungen über die Ausübungen der Vorkaufsrechte berechtigen die 
sino Beteiligungen GmbH, den angestrebten Teilverkauf vollständig 
durchzuführen, nunmehr an die bestehenden Gesellschafter. 
 
Der Vorstand der sino hält es nunmehr für weit überwiegend wahrscheinlich, 
dass der Abschluss von Kaufverträgen mit bestehenden Gesellschaftern im 
Rahmen der Ausübung von Vorkaufsrechten über den angestrebten Teilverkauf zu 
den Konditionen, die mit dem Kaufinteressenten im Rahmen des Term Sheets 
vereinbart waren, zustande kommen wird; voraussichtlich bis Februar 2021. 
 
Die sino Beteiligungen GmbH würde somit den in der ad-hoc Mitteilung vom 
18.12.2020 bereits mitgeteilten Verkaufserlös von 11,1 Millionen Euro 
komplett vereinnahmen. Der Veräußerungsgewinn auf Ebene der sino 
Beteiligungen GmbH würde bei Vollzug des Teilverkaufs bei 10,8 Millionen 
Euro vor Steuern liegen. 
 
Nach der Durchführung des Teilverkaufs und nach dem kurzfristig erwarteten 
Closing der Series B (vgl. Ad-hoc-Mitteilung vom 13.11.2020) würde die 
Beteiligungsquote der sino Beteiligungen GmbH an der Trade Republic dann auf 
13,8 % des Stammkapitals sinken. Diese prozentuale Beteiligung kann sich 
durch Ausübungen bereits zuvor vereinbarter Managementoptionen bis auf 7,1 % 
des Stammkapitals weiter verringern. Eine solche Verringerung durch künftige 
Ausübungen von Managementoptionen hält der Vorstand derzeit für überwiegend 
wahrscheinlich. 
 
Auf Basis des Kaufpreises für einen Geschäftsanteil, der den Vorkaufsrechten 
zugrunde liegt, würde die nach dem Teilverkauf verbleibende Beteiligung der 
sino Beteiligungen GmbH an der Trade Republic einen Wert von 44,9 Millionen 
Euro ausmachen (vgl. Ad-hoc-Mitteilung vom 18.12.2020). Dieser Wert 
berücksichtigt bereits sämtliche möglichen wertmindernden Effekte, sowohl 
bei vollständigen Ausu¨bungen sämtlicher vereinbarter Managementoptionen als 
auch durch eine weitere, an die Wertentwicklung der Anteile gekoppelte, 
wertmindernde Vereinbarung (vgl. die Ad-hoc-Mitteilungen vom 13.11.2020 und 
16. 04.2020). 
 
Im Falle einer Aufgabe der verbleibenden Beteiligung an der Trade Republic 
kann sich ein anderer, höherer oder niedrigerer, Wert realisieren. 
 
Für weitere Fragen wenden Sie sich bitte an Ingo Hillen, Vorsitzender des 
Vorstands - ihillen@sino.de | 0211 3611-2040 
 
Kontakt: 
Markus Lankes 
Assistent der Geschäftsleitung 
Tel. +49 211 3611 1220 
 
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