Der durch Steuergutschriften im Rahmen des Inflation Reduction Act (IRA) ausgelöste Boom beim Bau von Fabriken in den USA trägt dazu bei, dass die Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) ihre Dominanz bei der Projektfinanzierung ausbauen kann, sagte ein leitender Angestellter des führenden japanischen Kreditgebers.

MUFG war 13 Jahre lang in Folge die Nummer 1 bei den Projektfinanzierungskrediten in den USA, da es die Lücke überbrücken konnte, die durch die globale Finanzkrise von 2008 entstanden war, die amerikanische und europäische Konkurrenten dazu zwang, die risikogewichteten Aktiva in ihren Bilanzen zu reduzieren.

Die Erfahrung der Bank in schwierigen Zeiten und die beibehaltenen Fähigkeiten haben sie in eine starke Position gebracht, um von der jüngsten Welle von Projektfinanzierungen zu profitieren, sagte Fumitaka Nakahama, der Leiter des globalen Corporate und Investment Banking der MUFG, gegenüber Reuters.

Die Steuergutschriften in der IRA "haben dazu beigetragen, den Bereich der Projektfinanzierung über Energie, Strom und Infrastruktur hinaus auf neue Anlageklassen wie Batterien und Rechenzentren auszuweiten", sagte er. Die neuen Vermögenswerte führen in der Regel zu Finanzierungsgeschäften mit hohen Margen, fügte er hinzu.

Bei der Projektfinanzierung handelt es sich um eine langfristige Finanzierung großer Infrastruktur- und Industrieprojekte, bei der die Rückzahlung hauptsächlich auf den durch das Projekt generierten Cashflows basiert. Nach Angaben von LSEG ist der Gesamtwert der Projektfinanzierungskredite in Nordamerika im vergangenen Jahr um mehr als 70% gestiegen.

MUFG baute das Geschäft aus, indem es 2009 den erfahrenen Citigroup-Banker Jon Lindenberg einstellte und dann viele ehemalige Mitglieder seines Teams abwarb. Die Übernahme von Projektfinanzierungskrediten in Höhe von 5 Mrd. $ von der Royal Bank of Scotland im Jahr 2011 stärkte die globale Präsenz des Unternehmens.

Das Unternehmen beschäftigt jetzt weltweit etwa 360 Projektfinanzierungsbanker.

VERMITTELN BIS VERTREIBEN

Die drei größten japanischen Banken waren über ein Jahrzehnt hinweg die dominierenden Akteure bei der Vergabe von Projektfinanzierungskrediten, da sie über eine weltweite Reichweite und ein gewaltiges Vermögen von insgesamt mehr als 6 Billionen Dollar verfügen. Strengere Eigenkapitalanforderungen haben jedoch den Druck auf kapitalintensive Geschäfte wie die Projektfinanzierung erhöht.

Japans Finanzaufsichtsbehörde hat auch die 120 Milliarden Dollar an ausstehenden Projektfinanzierungskrediten bei Großbanken im Ausland zur Kenntnis genommen. "Langfristige Engagements bedeuten, dass die Risiken ordnungsgemäß verwaltet werden müssen", so die Financial Services Agency in ihrem diesjährigen Ausblick.

Die Nummer 2 der Welt, die Sumitomo Mitsui Financial Group , hat die Projektfinanzierung in ihrem jüngsten Mittelfristplan auf den Prüfstand gestellt, da die Gruppe "mutig ineffiziente, arbeitsintensive Geschäftsbereiche sowie Aktiva mit geringem Wachstum und niedriger Rentabilität abbaut."

Nakahama räumte ein, dass das Geschäft in der Vergangenheit zu bestimmten Zeiten intern unter Druck geraten war.

Anstatt das Geschäft zu schrumpfen, hat MUFG jedoch den so genannten Originate-to-Distribute-Ansatz, d.h. den Verkauf von Schuldtiteln an Investoren, verbessert, um die Laufzeit der Kreditportfolios zu verkürzen und die Bilanzbelastung zu verringern.

Die Bank arbeitet nun daran, die Investorenbasis in den USA, Japan und im übrigen Asien zu erweitern, um ihre Vertriebskapazitäten zu stärken, so Nakahama. Sie konzentriere sich auch auf Geschäfte, bei denen sie als Mandated Lead Arranger oder Finanzberater für höhere Gebühren fungieren könne, fügte er hinzu.

"Die Rentabilität des Geschäfts hat sich deutlich verbessert", sagte er.

Morningstar-Analyst Michael Makdad sagte, dass sich das Kosten-Einkommens-Verhältnis von MUFG verbessert hat, seit das Unternehmen einige unterdurchschnittliche Geschäftsbereiche wie die MUFG Union Bank abgestoßen hat.

Ein starkes US-Geschäftsprofil könnte ein weiteres Beispiel dafür sein, dass positive Veränderungen nicht nur im Ausstieg aus unterdurchschnittlichen Geschäftsbereichen bestehen, sondern auch in der Steigerung der Effizienz in den bestehenden Geschäftsbereichen", sagte er.

($1 = 146,4100 Yen) (Berichterstattung durch Makiko Yamazaki und Ritsuko Shimizu, Bearbeitung durch Shri Navaratnam)