Analysten sagen, dass die Flugzeugvermieter, die dazu beigetragen haben, dass sich die jährlichen Umrüstungen seit 2019 verdreifacht haben, nun nicht nur mit den Auswirkungen der sinkenden Raten für Fracht- und Frachterleasing konfrontiert sind, sondern auch mit überschüssigen Frachtern oder gezwungen sein könnten, Umrüstungen zu streichen.

"Dieser Anstieg bei den Umrüstungen hat einige Bedenken hinsichtlich einer Blase aufkommen lassen", sagte Chris Seymour, Leiter der Marktanalyse bei der Luftfahrtberatungsgruppe Ascend by Cirium, der eine Verlangsamung bis zur Mitte des Jahrzehnts befürchtet.

AirAsia, Air Canada, Qantas Airways und Vietnam Airlines gehören zu den Fluggesellschaften, die ihre Flotten um Frachtflugzeuge erweitern, um ihre Einnahmequellen zu diversifizieren.

Die Frachtraten sind jedoch gegenüber dem Rekordwert vom Dezember um fast 40 % gesunken. Der Versandriese FedEx Corp. erklärte, dass sich die weltweite Nachfrage nach einer Beschleunigung Ende August weiter abschwächen wird, was die Hauptverschiffungssaison zum Jahresende eintrübt.

Der rapide wirtschaftliche Abschwung und der wachsende Pessimismus sind eine rasche Umkehrung der pandemischen Erwartungen, als fallende Flugzeugwerte in Verbindung mit einem Anstieg der Frachtnachfrage Leasinggeber und Fluggesellschaften dazu veranlassten, gebrauchten Flugzeugen ein neues Leben als reine Frachtflugzeuge zu geben.

Nach Angaben von Cirium wird für dieses Jahr ein Rekordwert von 192 derartigen Umrüstungen erwartet, gegenüber 122 im letzten Jahr, was ebenfalls ein Rekordwert war, und 64 im Jahr 2019, was auf der Grundlage der aktuellen Bestellungen noch weiter auf 221 im nächsten Jahr ansteigen wird.

Unternehmen wie Singapore Technologies (ST) Engineering, Swire Pacific's Hong Kong Aircraft Engineering Company (HAECO) und der Flugzeughersteller Boeing Co. haben ihre Kapazitäten für die Umrüstung von Passagier- in Frachtflugzeuge (P2F) erweitert, um freie Kapazitäten in den Wartungshallen zu nutzen, nachdem viele Passagierflugzeuge am Boden geblieben sind.

Die P2F-Umrüster haben Mühe, mit dem Nachfrageschub Schritt zu halten, da sie ihre Kapazitäten angesichts eines angespannten Arbeitsmarktes, steigender Kosten und Engpässen in der Lieferkette im Zuge der immer wiederkehrenden Schließungen in China ausbauen.

"Wir sind bis etwa 2026 ausgebucht", sagte Jeffrey Lam, Präsident der zivilen Luft- und Raumfahrt von ST Engineering. "Neue Kunden, die jetzt Slots buchen wollen, müssen also Ende 2026 oder 2027 buchen."

Leasinggeber wie AerCap Holdings NV, BBAM und Aero Capital Solutions (ACS) sind auf den Zug aufgesprungen und haben in einigen Fällen sogar spekulative Umrüstungsslots gebucht, bevor sie Fluggesellschaften als Kunden gewinnen konnten.

"Da die Flugzeuge immer älter werden und die Fluggesellschaften über den Austausch von Vermögenswerten nachdenken, spielt die Gemeinschaft der Leasinggeber eine immer wichtigere Rolle oder hat einen größeren Anteil an dieser Art von Transaktionen", sagte Mike Doellefeld, Vizepräsident der kommerziellen Programme von Boeing Global Services.

AerCap lehnte eine Stellungnahme ab, während BBAM und ACS nicht auf Anfragen reagierten.

Auch wenn einige Fluggesellschaften aufgrund des starken E-Commerce-Marktes und der langsamen Rückkehr von Passagierflügen mit Frachtkapazitäten in einigen Regionen eifrig Frachtflugzeuge gekauft haben, fragen sich Analysten, wie lange dieser Trend anhalten wird.

"Insbesondere im Segment der Narrowbody-Flugzeuge werden die Leasingraten meiner Meinung nach sinken", sagte Frederic Horst, Geschäftsführer der Frachtberatungsfirma Trade and Transport Group in Sydney.

"Die Leasinggeber könnten auf umgerüstete Flugzeuge angewiesen sein."

Das Risiko für die Leasinggeber ist größer als für die Umrüster, die ihre Hangars mit anderen Wartungsarbeiten füllen können, wenn die Passagiernachfrage wieder ansteigt, so Horst weiter.

HAECO seinerseits versucht zu vermeiden, sich zu sehr den P2F-Umrüstungen von Leasinggebern auszusetzen, sagte Richard Kendall, Chief Operating Officer von HAECO, der in einigen Jahren einen Rückgang der Nachfrage nach Frachtflugzeugen beobachtet hat.

"Wir wollen nicht, dass die Blase platzt und wir mit geplatzten Verpflichtungen konfrontiert werden, die wir dann nicht wieder auffüllen können", fügte er am Rande der MRO Asia-Pacific Konferenz in Singapur hinzu.