Valora Effekten Handel : Geschäftsbericht 2023 der VEH AG

VALORA EFFEKTEN HANDEL AG

Abbildung der ehemaligen vink. Namensaktie der VEH AG

GESCHÄFTSBERICHT

FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR

2023

Kursentwicklung der Aktie vom 02.01.2023 - 30.12.2023

(Wertpapierbörse Frankfurt, Chart erstellt mit "Tai-Pan" von Lenz+Partner AG, Europaplatz 9, 44269 Dortmund, Tel. [phone])

Höchstkurs 2023: 24.05.23: 1,51 EUR

Tiefstkurs 2023: 27.12.23: 1,11 EUR

Höchstkurs 2022: 04.01.22: 1,61 EUR

Tiefstkurs 2022: 09.03.22: 1,24 EUR

Höchstkurs 2021: 09.11.21: 1,59 EUR

Tiefstkurs 2021: 02.02.21: 1,18 EUR

Höchstkurs 2020: 02.01.20: 1,51 EUR

Tiefstkurs 2020: 18.03.20: 0,94 EUR

Höchstkurs 2019: 25.09.19: 1,63 EUR

Tiefstkurs 2019: 15.02.19: 1,19 EUR

Höchstkurs 2018: 09.05.18: 2,50 EUR

Tiefstkurs 2018: 27.12.18: 1,20 EUR

Höchstkurs 2017: 29.09.17: 3,05 EUR

Tiefstkurs 2017: 04.01.17: 1,21 EUR

Höchstkurs 2016: 11.01.16: 1,55 EUR

Tiefstkurs 2016: 23.12.16: 1,14 EUR

Höchstkurs 2015: 04.09.15: 1,74 EUR

Tiefstkurs 2015: 14.01.15: 1,01 EUR

Höchstkurs 2014: 22.07.14: 1,43 EUR

Tiefstkurs 2014: 29.04.14: 1,01 EUR

Höchstkurs 2013: 11.01.13: 1,30 EUR

Tiefstkurs 2013: 25.01.13: 1,03 EUR

Sämtliche Angaben ohne Gewähr, gemäß den uns vorliegenden Informationen der Firma Lenz+Partner AG, Dortmund.

VALORA EFFEKTEN HANDEL AG

Am Hardtwald 7, 76275 Ettlingen

Postfach 912, 76263	Ettlingen
Telefon:	(07243)	90001 + 90002 + 90003
Telefax:	(07243)	90004
Internet:	https://veh.de
E-Mail:	[e-mail]

vwd:Börsenplatz "VALORA"

REUTERS: VEHKURSE

Deutsche Börse AG - WSS Batch Kursdienste: Contributoren "GDQ"

Aufsichtsrat

Vorstand

Ralf Bake	Vorsitzender
Diplom-Kaufmann
Mannheim
Hans-Peter Neuroth	stellv. Vorsitzender
Diplom-Kaufmann	(ab der Hauptversammlung
Meerbusch	am 25.05.2023)
Claudius Lang	stellv. Vorsitzender
Rechtsanwalt, Steuerberater,	(bis zur Hauptversammlung
Vereidigter Buchprüfer	am 25.05.2023)
Karlsruhe
Carsten Stern	Mitglied
Bachelor of Business Administration	(ab der Hauptversammlung
Haar	am 25.05.2023)
Prof. Dr. Claus Becker	Mitglied
Unternehmensberater i.R.	(bis zur Hauptversammlung
Ötigheim	am 25.05.2023)

Klaus Helffenstein

Kaufmann

Malsch

Lebenslauf Herr Ralf Bake

Aufsichtsratsvorsitzender

(Stand Februar 2024)

Ralf Bake, geb. 10.11.1966 in Bremen

August 1986 bis Juni 1988: Ausbildung zum Bankkaufmann, Deutsche Bank AG, Hannover

Juni - August 1988: Tätigkeit als Bankangestellter in verschiedenen Abteilungen, Deutsche Bank AG, Oldenburg

September 1988 - November 1993: Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Universität Mannheim;

Abschluss: Diplom-Kaufmann, Studienschwerpunkte: Bankbetriebslehre und Finanzierung sowie Wirtschaftsprüfung und Treuhandwesen

seit Dezember 1993: Tätigkeit als selbstständiger Aktienanalyst und Anlageberater sowie Dozent für Betriebswirtschaftslehre

Oktober 1997 - bis September 2008: Inhaber der MAV Vermögensverwaltung Ralf Bake, Mannheim.

Die MAV Vermögensverwaltung Ralf Bake verfügte über die Erlaubnisse für folgende Finanzdienstleistungen: Anlageberatung und Finanzportfolioverwaltung.

seit September 2008: Geschäftsführer der MAV Vermögensverwaltung GmbH, Mannheim (Nachfolgeinstitut der MAV Vermögensverwaltung Ralf Bake).

Die MAV Vermögensverwaltung GmbH verfügt über die Erlaubnisse für folgende Finanzdienstleistungen: Abschlussvermittlung, Anlageberatung, Anlagevermittlung, Eigengeschäft und Finanzportfolioverwaltung.

Herr Bake ist aktuell Mitglied in anderen gesetzlich zu bildenden inländischen Aufsichtsräten oder vergleichbaren inländischen oder ausländischen Kontrollgremien:

Vorsitzender des Aufsichtsrates der AG ehem. Bürstenfabrik Emil Kränzlein, Actiengesellschaft von 1896 i.A. (Namensänderung im Januar 2023 der Hench-Thermoplast AG i.L.), Aalen

Lebenslauf Herr Hans Peter Neuroth

stellv. Aufsichtsratsvorsitzender

(Stand Februar 2024)

Hans Peter Neuroth, verheiratet, 2 Kinder, geb. 07.12.1962

Ausbildung
1984 - 1993	Studium der Betriebswirtschaftslehre, Universität zu Köln;
	Abschluss Diplom-Kaufmann
1969 - 1982	Schulausbildung, Abschluss Allgemeine Hochschulreife

Beruflicher Werdegang

05/1993 - 03/1998 03/1998 - 05/2010 05/2010 - 12/2012 05/2010 - 11/2019 05/2010 - heute 05/2010 - heute 03/2020 - heute:

Oppenheim Finanzanalyse GmbH, Köln, Researchanalyst

Sal. Oppenheim jr. Cie, Köln, Projektleiter Equity Capital Markets Allerthalwerke AG, Köln

RM Rheiner Fondskonzept GmbH, Köln, Geschäftsführer RM Rheiner Management AG, Köln; Vorstand seit 07/2010 Scherzer & Co. AG, Köln, Vorstand seit 01/2013 Geschäftsführer Renaissance Management & Consulting GmbH, Köln.

Herr Neuroth ist aktuell Mitglied in anderen gesetzlich zu bildenden inländischen Aufsichtsräten oder vergleichbaren inländischen oder ausländischen Kontrollgremien:

Stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats der Horus AG, Köln und stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats der Smart Equity AG, Köln.

Lebenslauf Herr Carsten Stern

Aufsichtsratsmitglied

(Stand Februar 2024)

Carsten Stern, geb. 27.07.1968 in Wülfrath, Staatsangehörigkeit: deutsch

Wohnhaft: Marieluise-Fleißer-Weg 22, 85540 Haar

Juli 1975 bis Juni 1988	Gymnasium Wülfrath (Abschluss: Abitur)
Juli 1988 bis Aug.1889	Wehrdienst
Sept. 1989 bis Juni 1990	Lehre zum Bankkaufmann bei der Kreissparkasse
	Düsseldorf
Juli 1990 bis Jan. 1991	Sabbatical
Febr. 1991 bis Jan.1994	Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Universität
	Augsburg, Abschluss: Bachelor of Business Administration
Febr. 1994 bis Dez. 1996	Journalistenausbildung bei der Westdeutschen Zeitung
Jan. 1997 bis Sept. 1999	Redakteur bei damals neu konzipierten
	Unternehmensmagazin "Pro Firma"
Okt. 1997 bis Juni 1999	Redakteur bei Börsenmagazin "Das Wertpapier"
Juli 1999 bis Dez. 1999	Redakteur bei Börsenmagazin "Finanzen"
Jan. 2000 bis Juni 2000	Redakteur bei Börsenmagazin "Börse Online"
Juli 2000 bis Dez. 2005	Gründung einer eigenen PR/IR-Agentur
	(Einzelfirma, heute noch aktiv)
Jan. 2006 bis Dez. 2022	Chefredakteur Nebenwerte-Journal (Verlag: NWN
	Nebenwerte Nachrichten AG, Frankfurt, bis Juli 2021 in
	Doppelfunktion auch CEO des Verlags)
Seit Sept. 2021	Geschäftsführender Gesellschafter der GBC Sachwerte
	GmbH, Aschau i. Chiemgau
Seit Jan. 2023	Geschäftsführender Gesellschafter der DABA Immobilien
	GmbH, Aschau i. Chiemgau

Herr Stern ist aktuell Mitglied in anderen gesetzlich zu bildenden inländischen Aufsichtsräten oder vergleichbaren inländischen oder ausländischen Kontrollgremien:

Aufsichtsratsvorsitzender der GBC AG, Augsburg.

Lagebericht

I. Grundlagen der Gesellschaft

1. Geschäftsverlauf 2023

Im 1. Quartal 2023 lief das Basisgeschäft aufgrund des allgemein unsicheren Umfeldes sehr schwach. Wir konnten jedoch Paketgeschäfte im fünf- bzw. niederen sechsstelligen Bereich mit voller Handelsmarge abwickeln. Zudem erzielten wir einen Sonderertrag aus einer Ausschüttung. Zum 31.03.2023 lagen wir mit einem ungeprüften Umsatz von EUR 1,05 Mio. (Vj. EUR 1,4 Mio.) sowie einem ungeprüften Ergebnis von rd. TEUR 23 (Vj. TEUR 6) in der Planung für das Gesamtjahr.

Im 2. Quartal 2023 fand unsere ordentliche Hauptversammlung statt. Da die Mandate der bisherigen Mitglieder des Aufsichtsrats mit Ablauf dieser Hauptversammlung am 25.05.2023 endeten, wurden folgende Herren für die Dauer bis zur Beendigung der ordentlichen Hauptversammlung, die über die Entlastung für das Geschäftsjahr 2027 beschließt, in den Aufsichtsrat gewählt:

• Herr Ralf Bake, Mannheim, Diplom-Kaufmann
• Herr Hans Peter Neuroth, Meerbusch, Diplom-Kaufmann
• Herr Carsten Stern, Haar, Bachelor of Business Administration

Des Weiteren hat die Hauptversammlung die Aufhebung des bestehenden Genehmigten Kapitals und die Schaffung eines neuen Genehmigten Kapitals einschließlich der entsprechenden Satzungsänderung beschlossen. So wurde der Vorstand ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats, in der Zeit bis zum 24. Mai 2028 das Grundkapital der Gesellschaft, um bis zu EUR 173.250,00 durch ein- oder mehrmalige Ausgabe von neuen Inhaberstückaktien gegen Bareinlage zu erhöhen. Der Eintrag im Handelsregister steht zum 31.12.2023 jedoch noch aus.

Auch die übrigen Vorschläge der Verwaltung wurden von der Hauptversammlung mit Mehrheit angenommen.

Wie in den vergangenen Jahren war die Hauptversammlung geprägt von den Auftritten der Gruppe um Herrn Wolfgang Reich. Im Nachgang zu unserer Hauptversammlung kam es zu zwei Klagen durch die sog. "Reich-Gruppe" ("Anfechtung der Hauptversammlung" und "Auskunftserzwingung"). Seit vielen Jahren sehen wir uns mit juristischen Angriffen dieser Gruppe konfrontiert, was bedeutet, dass seit vielen Jahren hohe Kosten zur Rechtsverteidigung anfallen.

Der Geschäftsverlauf im 2. Quartal 2023 war durch ein immer noch schwaches Basisgeschäft geprägt. So lagen wir zum 30.06.2023 im Umsatz mit rund EUR 1,8 Mio. (Vj. rund EUR 1,9 Mio.) am unteren Rand unserer Jahres-Umsatzplanung. Mit einem Halbjahresergebnis von ungeprüften rund TEUR -71 (Vj. TEUR -174) lagen wir zum Quartalsstichtag jedoch unter der Jahres-Ergebnisplanung. Maßgeblichen Anteil daran hatten die erneuten Kursrückgänge zum Stichtag. So beliefen sich die Abschreibungen aus den saldierten Auf- und Abwertungen des Handels- und des Anlagebuches gegenüber dem 1. Quartal 2023 auf TEUR -58 (1. Quartal 2023 TEUR +40). Wir waren daher gezwungen, das Jahres-Ergebnisplanziel von einem ausgeglichenen auf ein Ergebnis von TEUR -100 herabzusetzen.

Auch im 3. Quartal 2023 hielt die Zurückhaltung unserer Kunden im Basisgeschäft an; eine Erholung war im Geschäftsverlauf nicht zu verzeichnen. Zum 30.09.2023 lagen wir im Umsatz dank Sondererträgen, Kaufangeboten und Paketgeschäften bei ungeprüften EUR 3,1 Mio. (Vj. EUR 2,8 Mio.) im Plan. Mit dem Ergebnis von ungeprüften rund TEUR -162 (Vj. TEUR -430) lagen wir zum Quartalsstichtag jedoch unter der unterjährig reduzierten Planung.

Ursächlich hierfür waren im Wesentlichen die gestiegenen Rechtsverfolgungskosten angesichts der beiden zusätzlichen Klagen der sog. "Reich-Gruppe" (siehe oben). Im Nachgang zu unserer Hauptversammlung kam es zu einem weiteren Antrag auf gerichtliche Bestellung eines Sonderprüfers und einem Antrag auf gerichtliche Ermächtigung zur Einberufung einer außerordentlichen Hauptversammlung.

Zum Jahresende 2023 liegen wir im Umsatz dank Kaufangeboten und Paketgeschäften mit ungeprüften EUR 4,7 Mio. über den Umsatz-Planzahlen von EUR 3,0 bis 4,0 Mio. für das abgelaufene Geschäftsjahr. Mit einem Ergebnis von rund TEUR -184 liegen wir zum Abschlussstichtag - nach Zu- und Abschreibungen auf Wertpapiere - unverändert in der Planung von TEUR -150 bis -200. Zu berücksichtigen ist hierbei, dass das Jahresergebnis, wie in den Vorjahren, mit Rechtsverteidigungs- und Beratungskosten in Höhe von rund TEUR 220 im Zusammenhang mit der Abwehr der sog. "Reich-Gruppe" belastet ist. Die Rechtsverteidigung in 2023 war erfolgreich und es konnten vier weitere obsiegende Entscheidungen erstritten und somit die anhängigen Klagen aus 2021 und 2022 rechtskräftig beendet werden.

Liquiditätsrisiken waren aufgrund der Eigenkapitalfinanzierung im Geschäftsjahr 2023 nicht erkennbar.

2. Kapital (Erläuternde Angaben nach §289a Abs. 1 HGB)

Die Aktien der VALORA EFFEKTEN HANDEL AG sind an der Wertpapierbörse zu Stuttgart im regulierten Markt notiert. Das Grundkapital der Gesellschaft beträgt EUR 1.732.500 und ist eingeteilt in 1.732.500 Inhaberstückaktien (= rechnerischer Nennwert EUR 1,00), die jeweils ein Stimmrecht verbriefen. Bei der VEH AG existiert aktuell weder ein genehmigtes oder bedingtes Kapital noch eine Ermächtigung der Hauptversammlung nach § 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG zum Erwerb eigener Aktien durch die Gesellschaft.

Weitere Aktiengattungen wurden nicht begeben. Sonderrechte bestehen keine. Neben den gesetzlichen Vorschriften (§ 136 AktG) bestehen keine Stimmrechtsbeschränkungen. Beschränkungen, die die Übertragung von Aktien betreffen, bestehen nicht. Besondere Vorschriften zum Erwerb eigener Aktien bestehen neben § 71 ff. AktG nicht.

• Der Stimmrechtsanteil der Dr. Becker Investments GmbH, Ötigheim, beträgt seit dem 30.06.2014 unverändert 9,09%.
• Der Stimmrechtsanteil der Scherzer & Co. AG, Köln, hat am 18.03.2015 den Schwellenwert von 5,0 % überschritten.
• Der Stimmrechtsanteil der Beteiligungen im Baltikum AG, Rostock, hat am 24.07.2015 den Schwellenwert von 5,0 % überschritten.
• Der Stimmrechtsanteil der Digibull GmbH, Mönchengladbach, hat am 26.02.2016 den Schwellenwert von 3,0 % überschritten.
• Der Stimmrechtsanteil der Priority AG, Herford, hat am 11.09.2017 die Schwelle von 3,0 % und am 14.09.2017 die Schwelle von 5,0 % überschritten.
• Der Stimmrechtsanteil der GBC Sachwerte GmbH, Aschau i. Ch., hat am 22.03.2023 die Schwelle von 5,0 % überschritten.

Mitteilungen gem. § 20 AktG liegen der Gesellschaft nicht vor.

Gemäß der Satzung besteht der Vorstand aus mindestens einem Mitglied. Im Übrigen bestimmt der Aufsichtsrat die Anzahl der Mitglieder des Vorstands.

Der Aufsichtsrat kann einen Vorsitzenden des Vorstands sowie einen stellvertretenden Vorsitzenden ernennen. Für die Ernennung und Abberufung der Mitglieder des Vorstands gelten die gesetzlichen Vorschriften und Bestimmungen des Aktiengesetzes.

Die Satzung sieht in § 15 Abs. 2 abweichend von der gesetzlichen Grundregel in § 179 Abs. 2 AktG vor, dass die Hauptversammlung, soweit nicht zwingende gesetzliche Vorschriften entgegenstehen, mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen und, sofern das Gesetz außer einer Stimmenmehrheit auch eine Kapitalmehrheit vorschreibt, mit der einfachen Mehrheit des bei der Beschlussfassung vertretenen Grundkapitals beschließen kann.

Die Satzung ermächtigt in § 9 Abs. 7 zudem den Aufsichtsrat, Änderungen der Satzung, die nur die Fassung betreffen, zu beschließen.

Vereinbarungen der Gesellschaft, die unter der Bedingung eines Kontrollwechsels infolge eines Übernahmeangebots stehen, bestehen nicht. Entschädigungsvereinbarungen der Gesellschaft im Falle eines Übernahmeangebots bestehen ebenfalls nicht.

3. Umsatz- und Ergebniszahlen

Im Geschäftsjahr 2023 hat sich die Zurückhaltung unserer Kunden im Basisgeschäft fortgesetzt; im Geschäftsverlauf war keine Erholung zu verzeichnen. Zum Jahresende 2023 liegen wir im Umsatz dank Kaufangeboten und Paketgeschäften mit EUR 4,7 Mio. über den Umsatz-Planzahlen von EUR 3,0 bis 4,0 Mio. für das abgelaufene Geschäftsjahr. Mit einem Ergebnis von rund TEUR -184 liegen wir zum Abschlussstichtag - nach Zu- und Abschreibungen auf Wertpapiere - in der Planung für das Geschäftsjahr 2023 von TEUR -150 bis -200.

4. Wesentliche Geschäfte mit nahestehenden Personen und Unternehmen

Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen und Personen, die nicht zu marktüblichen Bedingungen zustande gekommen sind, fanden im Berichtsjahr nicht statt.

5. Beteiligungen - Positionen ab EUR 100.000

Der gesamte Wertansatz des börsennotierten und nicht börsennotierten Wertpapierbestandes beläuft sich zum 31.12.2023 auf ca. EUR 1,3 Mio. (Vj EUR 1,4 Mio.). Bei den Beständen sind die Positionen ab einem stichtagsbezogenen Wert von TEUR 100 die A.H.T. Syngas N.V., die Albis AG, die freenet AG, die MPC AG sowie die United Internet AG.

Aufteilung Liquidität und Wertpapierbestände zum 31.12.2023