Oddo BHF bleibt bei seinem "Outperform"-Rating für die Verallia-Aktie mit einem von 47 auf 45 Euro reduzierten Kursziel.

Oddo BHF ist der Ansicht, dass die größte Enttäuschung im Hinblick auf die Guidance für 2024 der Spread-Effekt ist, der 2024 sehr negativ sein wird (-138 MEe).

Nach Ansicht des Brokers ist für 2024 mit einem Rückgang des EBITDA um 10% zu rechnen (Guidance ca. 1 Mrd. Euro), wobei das erste Halbjahr besonders unter Druck stehen wird (schätzungsweise -35%).

'Für 2025 sollte die Gruppe wieder eine bessere Dynamik erreichen, vorausgesetzt, der Markt kehrt zu einem normativen Wachstum von schätzungsweise 2% zurück.

Wir erhöhen unsere Schätzung für das EBITDA 2025 um 5% auf 1.100 Mio. Euro", so Oddo BHF, die darauf hinweist, dass der Konsens bei 1.086 Mio. Euro liegt.

Die Erhöhung der Dividende um 54% (ursprüngliches Ziel +10%/Jahr) auf 2,15 E (Rendite >6%) für die Ergebnisse 2023 ist ein guter Indikator für die solide Finanzstruktur (Hebel 1,2x vs. 1,6x) und das Vertrauen des Managements in die mittelfristigen Perspektiven", so das Analystenhaus abschließend.

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