Ein dramatischer Verlust von 5,6 Milliarden Dollar wurde in den ersten neun Monaten des Jahres verzeichnet, im Vergleich zu 2,9 Milliarden Dollar im Vorjahreszeitraum. Ausschlaggebend hierfür war eine Abschreibung von 5,8 Milliarden Dollar auf VillageMD, eine erst kürzlich erfolgte Akquisition, die die Bilanz tief in die roten Zahlen rutschen ließ.
 
Die Lage beim Cashflow ist kaum besser, auch wenn durch Asset-Verkäufe und Sale-Leaseback-Transaktionen ein gewisses Gleichgewicht gehalten werden konnte. Das Bild eines strauchelnden Einzelhändlers, der in Ermangelung von Brennholz beginnt, seine Möbel zu verbrennen, endet selten gut.
 
Verschärft wird die prekäre Situation durch die Ankündigung, ein Viertel der Filialen zu schließen und, noch gravierender, durch die abgesagte Veräußerung der britischen Apothekenkette Boots.
Ist die Lage im nordamerikanischen Geschäft – geprägt von Versicherern, die die Margen der Apotheken kontrollieren, und einer wahren Epidemie von Kriminalität und Diebstahl in den Innenstadtgeschäften – so kritisch, dass der Verkauf der britischen Aktivitäten, die sich eigentlich in einer Erholungsphase befinden, den sofortigen Untergang bedeuten würde?
 
Trotz einer beeindruckenden Expansion in den letzten fünfzehn Jahren ist die Wertvernichtung bei Walgreens beispiellos. Die Margen und die Rentabilität des Eigenkapitals haben kontinuierlich gelitten, selbst bei einer Verfünffachung des finanziellen Hebels im genannten Zeitraum.
 
Fehlgeschlagene Integrationen von Akquisitionen, übermäßige Verschuldung und unüberlegte Aktienrückkäufe – zwischen 2017 und 2019 wurden 14 Milliarden Dollar für Aktien ausgegeben, deren Kurse zum damaligen Zeitpunkt siebenmal höher waren als aktuell – all diese Fehler wurden zahlreich begangen.
 
Und das alles, ohne die erbitterte Konkurrenz durch CVS, Amazon und den E-Commerce im Allgemeinen überhaupt zu erwähnen.