Der Hedge-Fonds forderte den 97 Jahre alten Einzelhändler außerdem auf, seine Notierung an der Toronto Stock Exchange (TSX) wiederherzustellen, so Donville Kent Portfolio Manager Jesse Gamble in dem Schreiben vom 12. Oktober, das Reuters am Donnerstag vorlag.

Reitmans reagierte nicht sofort auf Anfragen nach einem Kommentar.

Wenn die Struktur von stimmberechtigten und nicht stimmberechtigten Aktien abgeschafft würde, müsste jede derzeitige stimmberechtigte Aktie mit einem Aufschlag von 50% in die neue Aktienklasse umgewandelt werden, so dass 55,5 Millionen Aktien übrig blieben, von denen die Familie Reitman 21% kontrollieren würde, so Gamble.

"Damit die Familie Reitman die Kontrolle wiedererlangen kann, müsste das Unternehmen in diesem konkreten Beispiel 32,4 Millionen Aktien zurückkaufen. Wir denken, dass dies angesichts der aktuellen Bewertung und der Stärke der Bilanz und der Cashflows eine großartige Kapitalverwendung wäre", sagte Donville Kent.

Reitmans hatte zum Börsenschluss am Mittwoch einen Marktwert von 121 Millionen C$ (87,6 Millionen $).

Reitmans, das 406 Filialen in ganz Kanada betreibt, wurde während der weltweiten Pandemie im Jahr 2020 von der TSX auf die TSX Ventures herabgestuft. Reitmans beantragte Konkursschutz und schloss mehr als 130 Geschäfte.

"Die Aktie scheint um den Faktor 2,5 bis 3 unterbewertet zu sein", heißt es in dem Schreiben. Donville Kent hält mehr als 5% der stimmberechtigten Aktien von Reitmans, sagte Gamble gegenüber Reuters.

Die Umwandlung in eine einzige Aktiengattung ist der erste Schritt für eine erneute Notierung an der TSX, heißt es in dem Brief weiter.

"Wir glauben, dass viele Vorstände und Managementteams nicht verstehen, wie wichtig es ist, an der TSX notiert zu sein", fügte Gamble hinzu.

($1 = 1,3813 kanadische Dollar)