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Grayscale kämpft um die Vorherrschaft auf dem Markt für börsengehandelte Bitcoin-Fonds (ETF), seit im Januar konkurrierende Angebote von neun anderen Emittenten auftauchten, nachdem die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) die Einführung der Produkte nach einem jahrzehntelangen Gerangel mit der Kryptoindustrie genehmigt hatte.
Die Gesamtabflüsse aus dem Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in den letzten drei Monaten überstiegen laut Daten von BitMEX Research 15 Milliarden Dollar, obwohl der Wertanstieg des Bitcoins dazu beigetragen hat, dass das verwaltete Vermögen von Grayscale nur leicht auf 23,13 Milliarden Dollar gesunken ist.
Wir glauben, dass der Fonds ein gewisses Gleichgewicht erreicht hat, bei dem einige der erwarteten Abflüsse, sei es durch Konkursverkäufe oder Umschichtungen von Anlegern, weitgehend hinter uns liegen", sagte Sonnenshein.
Einige dieser Abflüsse waren das Ergebnis von Verkäufen im Zusammenhang mit den Konkursabwicklungen von FTX und anderen nicht mehr existierenden Kryptounternehmen, so Sonnenshein gegenüber Reuters, sowie von Anlegern, die den Grayscale ETF verkauften, nur um sofort einen anderen zu kaufen.
Viele Kryptounternehmen, die in den Jahren 2022 und 2023 Konkurs anmeldeten, hatten Anteile des damaligen Grayscale-Trusts in ihren Bilanzen und wollten diese Anteile verkaufen, sobald das Produkt in einen ETF umgewandelt wurde, um die Gläubiger zu entschädigen. Das muss sich noch vollständig in den Handelsdaten niederschlagen.
Zwar liegen die täglichen Abflüsse derzeit deutlich unter den rund 600 Millionen Dollar, die im März verzeichnet wurden, aber sie sind immer noch deutlich im Minus. Am Montag verzeichnete Grayscale nach Angaben von BitMEX Research Abflüsse in Höhe von 303 Millionen Dollar.
"Wenn wir in die Zukunft blicken, geht es wieder einmal darum, mehr Investoren in das Ökosystem zu bringen (und) weiterhin Innovationen an der Produktfront voranzutreiben", sagte Sonnenshein.
Sonnenshein deutete an, dass Grayscale Schritte unternehmen könnte, um mit neueren Konkurrenzangeboten von BlackRock, Fidelity und anderen zu konkurrieren. Der iShares Bitcoin Trust von BlackRock, der eine Gebühr von 0,12% erhebt, hat rund 17,8 Milliarden Dollar an Vermögenswerten angezogen.
Letzten Monat teilte Grayscale mit, dass es bei der U.S. Securities and Exchange Commission die Genehmigung beantragen wird, einen noch nicht näher spezifizierten Teil des ETF-Vermögens in einen neuen Bitcoin Mini Trust mit niedrigeren Gebühren auszugliedern. Das Unternehmen hat es abgelehnt, die Höhe dieser Gebühren zu kommentieren.
Derzeit erhebt Grayscale eine prozentuale Gebühr von 1,5 % auf seinen umgewandelten ETF, was deutlich über der durchschnittlichen Gebühr von etwa 0,25 % liegt, die von den meisten seiner neueren Konkurrenten erhoben wird, wobei Verzichtserklärungen diese Gebühr noch weiter reduzieren.
"Wir gehen davon aus, dass die Gebühren von GBTC mit der Zeit sinken werden, wenn die Märkte reifen", so Sonnenshein.
Bitcoin, die größte Kryptowährung der Welt, hat einen Aufschwung erlebt, seit die ETFs auf den Markt gekommen sind, und ist in diesem Jahr um mehr als 60% gestiegen.
Grayscale hofft auch auf die Genehmigung der SEC für die Umwandlung eines anderen seiner Produkte in einen Spot Ether ETF. Die SEC muss bis Ende Mai über andere ähnliche Vorschläge entscheiden.
Grayscale hatte die SEC verklagt, nachdem diese seinen Antrag für einen Spot-Bitcoin-ETF im Jahr 2022 abgelehnt hatte. Ein Berufungsgericht stellte sich auf die Seite von Grayscale und wies die SEC an, ihre Entscheidung noch einmal zu überprüfen, was den Weg für die Bitcoin-ETF-Zulassungen im Januar ebnete.
"Wir sind optimistisch, dass die SEC hier auf der richtigen Seite der Geschichte stehen wird und auch diese Produkte auf den Markt bringen wird", sagte Sonnenshein.
