Eine deutliche Minderheit der Ökonomen in einer Reuters-Umfrage, 38 von 85 (45%), sagte, die erste EZB-Senkung werde im Juni erfolgen. Einundzwanzig sagten April, und 23 sagten voraus, dass sie im dritten Quartal und darüber hinaus erfolgen würde.
Die Geldmärkte rechnen mit einer sehr geringen Chance auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (BP) im März und mit weniger als 60% im April, nachdem sie vor einer Woche eine solche Senkung noch vollständig eingepreist hatten.
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte im Juni wird immer noch mit fast 90% angesetzt. Die Märkte wetten auf Zinssenkungen um 135 Basispunkte bis zum Jahresende gegenüber 145 Basispunkten vor einer Woche.
Am Dienstag stehen nur wenige Daten auf dem Kalender, und die Märkte warten auf den Composite Purchasing Managers' Index (PMI) des HCOB, der von S&P Global erstellt wird und als guter Gradmesser für die allgemeine wirtschaftliche Gesundheit gilt und am Mittwoch veröffentlicht wird.
Laut einer Umfrage der EZB erwarten die Banken der Eurozone zu Beginn des Jahres eine leichte Erholung der Nachfrage nach Hypotheken und Unternehmenskrediten, da der Einbruch der Kreditvergabe erste Anzeichen für eine Abschwächung zeigt.
Die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen, der Benchmark des Euroraums, stieg um 2,5 Basispunkte auf 2,31%, nachdem sie am Vortag um 4,5 Basispunkte gesunken war.
Sie lag etwa 20 Basispunkte über dem Niveau von Ende 2023, als die Märkte die Wetten auf Zinssenkungen im Jahr 2024 bei geringen Volumina auf etwa 170 Basispunkte erhöhten und 40 Basispunkte niedriger als Mitte November.
Die Rendite 2-jähriger deutscher Anleihen, die empfindlicher auf die Erwartungen für die Leitzinsen reagieren, blieb unverändert bei 2,69%. Sie lag rund 45 Basispunkte über dem niedrigsten Stand seit März 2023, der Ende letzten Jahres erreicht worden war.
"Die Bewertungen am kurzen Ende sind unserer Ansicht nach immer noch ehrgeizig und müssen wahrscheinlich noch weiter korrigiert werden, aber der Markt möchte vielleicht neue Impulse von (EZB-Präsidentin Christine) Lagarde hören, bevor es weiter nach unten geht", sagte Rainer Guntermann, Zinsstratege bei der Commerzbank, die prognostiziert, dass die EZB die Zinsen im Jahr 2024 ab Juni um 75 Basispunkte senken wird.
Die Kurse von Anleihen entwickeln sich umgekehrt zu den Renditen.
Einige Analysten erklärten, der Anstieg der Renditen im Jahr 2024 sei darauf zurückzuführen, dass die Anleger ihre Short-Positionen vor Jahresende schließen und in den ersten Wochen des Jahres 2024 neue Positionen eröffnen.
Die Rendite 10-jähriger italienischer Staatsanleihen stieg um 4,5 Basispunkte auf 3,89%. Der Abstand zwischen den 10-jährigen italienischen und deutschen Renditen lag bei 155,5 Basispunkten, nachdem er am Vortag mit 151 Basispunkten den geringsten Wert seit 7 Monaten erreicht hatte.
Die Anleihen der Peripherieländer erfreuen sich nach wie vor einer soliden Nachfrage von Anlegern, die sich die hohen Renditen sichern wollen, die sinken dürften, sobald die EZB die Zinsen senkt. (Bericht von Stefano Rebaudo, Bearbeitung durch Barbara Lewis) ;))
