Die Rendite der Eurozonen-Benchmark stieg um 2 Basispunkte (BP) auf 2,38% und lag damit nicht weit von dem zweieinhalbmonatigen Höchststand von 2,415% vom Dienstag entfernt, der erreicht wurde, nachdem unerwartet gute US-Inflationsdaten die Anleiherenditen auf beiden Seiten des Atlantiks in die Höhe getrieben hatten.
Die 10-jährige deutsche Rendite blieb auf Wochenbasis jedoch wenig verändert, da andere Daten wie die schwächer als erwartet ausgefallenen US-Einzelhandelsumsätze vom Donnerstag und die niedriger als erwartet ausgefallenen britischen Inflationsdaten vom Mittwoch das globale Bild etwas trübten.
Das wichtigste Datenereignis am Freitag sind die US-Erzeugerpreisdaten, die Jim Reid, Stratege bei der Deutschen Bank, als "die wichtigsten US-PPI-Daten seit geraumer Zeit" bezeichnete, "da sie eine Aktualisierung einiger wichtiger Dienstleistungskomponenten der PCE-Inflation liefern werden".
Die PCE-Inflation ist das bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank, das in den letzten Monaten etwas von der Verbraucherpreisinflation abgewichen ist.
Staatsanleihen auf der ganzen Welt reagieren derzeit sehr empfindlich auf erwartete Änderungen der Zentralbankpolitik. Diese Erwartungen bewegen sich fast im Gleichklang, da die Märkte davon ausgehen, dass die meisten großen Zentralbanken es vorziehen würden, ihre Politik in etwa an der der Fed auszurichten, und weil der Inflationsanstieg nach dem COVID und sein jüngster Rückgang globaler Natur waren.
Die Märkte gehen von einer 50%igen Chance aus, dass die Europäische Zentralbank auf ihrer Sitzung im April eine Zinssenkung um 25 Basispunkte vornimmt. Für die EZB-Sitzungen im April, Juni und Juli wird eine Senkung um 50 Basispunkte erwartet.
Eine Zinssenkung im März, die jetzt als höchst unwahrscheinlich gilt, war Ende 2023 fast schon eingepreist, und diese Änderung führte zu dem Ausverkauf bei Staatsanleihen in diesem Jahr.
Auch die jüngsten Äußerungen der politischen Entscheidungsträger wurden von den Anlegern verdaut. EZB-Mitglied und Bank of France-Chef Francois Villeroy de Galhau sagte der belgischen Zeitung L'Echo, dass die EZB nicht zu lange mit einer ersten Zinssenkung warten sollte.
Villeroy fügte hinzu, die EZB habe "drei Freiheitsgrade" in Bezug auf ihre künftige Geldpolitik, nämlich den Zeitpunkt der ersten Zinssenkung, das Tempo der weiteren geldpolitischen Lockerung danach und dann das Niveau, auf das die Zinsen fallen könnten.
Im Gegensatz dazu sagte die EZB-Politikerin Isabel Schnabel, die EZB müsse vorsichtig sein, wenn es darum gehe, ihren geldpolitischen Kurs voreilig zu ändern.
Die 10-jährige italienische Rendite stieg um etwa 2 Basispunkte auf 3,87% und lag damit etwa 11 Basispunkte unter ihrem Zweimonatshoch, das ebenfalls am Dienstag nach den US-Inflationsdaten erreicht wurde.
Sie steuert auf einen kleinen wöchentlichen Rückgang von fast 10 Basispunkten zu, was dazu beigetragen hat, dass der vielbeachtete Spread zwischen deutschen und italienischen 10-jährigen Renditen am Freitag auf 147,3 Basispunkte und damit fast auf den engsten Stand seit zwei Jahren gesunken ist. (Berichterstattung von Alun John, Bearbeitung: Mark Potter)
