Der Euro konnte seine Tagesgewinne halten und reagierte zunächst kaum auf die EZB-Entscheidung, während die Renditen 10-jähriger deutscher Anleihen, die als Maßstab für den breiteren Markt für Staatsanleihen der Eurozone gelten, weitgehend unverändert blieben.

Die weltweiten Aktien- und Anleihekurse waren bereits in die Höhe geschossen, nachdem die US-Notenbank am Vortag die Zinsen unverändert gelassen und angedeutet hatte, dass die Straffung der Geldpolitik wahrscheinlich beendet sei.

Die europäischen Aktien, die bereits am Donnerstag auf dem höchsten Stand seit fast zwei Jahren gehandelt wurden, blieben fest

MARKTREAKTION:

FOREX: Der Euro notierte zuletzt um 0,6% höher bei $1,0937, verglichen mit $1,0912 vor der Entscheidung.

STOCKS: Der regionale STOXX 600 wurde um 1,3% höher gehandelt, nachdem er zuvor den höchsten Stand seit fast zwei Jahren erreicht hatte.

GELDMÄRKTE: Zinsfutures zeigten, dass die Händler nun mit Zinssenkungen im nächsten Jahr im Wert von 148 Basispunkten rechnen. Das ist unverändert gegenüber dem Schlusskurs vom Mittwoch, aber ein Anstieg gegenüber den 113 Basispunkten von Anfang Dezember.

KOMMENTARE:

CARSTEN BRZESKI, GLOBALER LEITER DER MAKROABTEILUNG, ING, FRANKFURT:

"Trotz ihrer miserablen Erfolgsbilanz werden die Prognosen der EZB-Mitarbeiter in den kommenden Monaten wieder eine zunehmend wichtige Rolle spielen. Die heutigen Prognosen zeigen eine Gesamtinflation von 5,4% im Jahr 2023, 2,7% im Jahr 2024, 2,1% im Jahr 2025 und 1,9% im Jahr 2026. Das BIP-Wachstum wird für 2023 mit 0,6%, für 2024 mit 0,8% und für 2025 und 2026 mit jeweils 1,5% erwartet. Diese Prognosen würden keine aggressiven Zinssenkungen im nächsten Jahr rechtfertigen."

"Wir sind nach wie vor der Meinung, dass der Übergang der EZB zu einer uneingeschränkten Lockerheit allmählicher vonstatten gehen wird, als die Märkte einpreisen. Die heutigen geldpolitischen Ankündigungen und die Projektionen der Experten bestätigen dies deutlich.

SAMUEL ZIEF, LEITER DER GLOBALEN FX-STRATEGIE, JP MORGAN PRIVATE BANK, LONDON:

"Wir waren der Meinung, dass die EZB der Fed in diesem Zinssenkungszyklus eher vorauseilen wird, da sich der Desinflationsprozess genauso schnell - wenn nicht sogar schneller - vollzieht wie in den USA, während das Wachstum deutlich schwächer ist. Aber die EZB war nicht in der Lage, den gestrigen Schwenk der Fed zu 'übertrumpfen'.

"Die EZB signalisiert weiterhin, dass die Zinserhöhungen abgeschlossen sind, aber ihre aktualisierten Wirtschaftsprognosen zeigen keinen Grund, sich zu einer weniger restriktiven Politik zu beeilen. Es wird erwartet, dass die Kerninflation bis 2026 über dem 2%-Ziel der Bank bleibt, während das Wachstum von hier an anziehen dürfte."

"Wir gehen davon aus, dass die EZB im Laufe des Jahres 2024 ebenso wie die Fed zu Zinssenkungen übergehen wird. Die Ausrichtung des Euro/Dollar könnte in diesem Umfeld schwierig sein, da ungewiss ist, welche Zentralbank letztlich zuerst die Zinsen senkt."

DEREK HALPENNY, FORSCHUNGSLEITER, GLOBALE MÄRKTE EMEA, MUFG, LONDON:

"Die politischen Entscheidungen selbst waren alle ziemlich gleich, ich denke, es kommt darauf an, inwieweit (EZB-Chefin Christine) Lagarde bereit ist, aggressiv auf die Preisgestaltung einzuwirken. Wir sind der Ansicht, dass sie nicht die Berechtigung dazu hat. Es gibt also eine gewisse Ähnlichkeit mit der Fed und eine Abweichung von der BoE."

SEEMA SHAH, CHIEF GLOBAL STRATEGIST, PRINCIPAL ASSET MANAGEMENT, LONDON:

"Die EZB hat es der Fed heute nicht gleichgetan und stattdessen eine etwas hawkischere Formulierung für ihre Erklärung gewählt. Auch sie ist mit einer sich verlangsamenden Inflation konfrontiert und steht zudem vor ernsthafteren Wachstumsherausforderungen als die USA."

"Die EZB bleibt jedoch vorsichtig genug, um die Inflationserwartungen nicht zu hoch anzusetzen und betont, dass die Zinsen so lange wie nötig hoch bleiben müssen. Sie wird erst dann Zinssenkungen ankündigen, wenn sie genügend Vertrauen in die künftige Entwicklung hat, wahrscheinlich erst ein oder zwei Sitzungen vor der geplanten Lockerung der Geldpolitik. Dennoch wird die EZB angesichts der besorgniserregenden Wachstumsaussichten die Zinsen wahrscheinlich vor der Fed senken, nicht danach."

MARK WALL, LEITENDER EUROPA-ÖKONOM, DEUTSCHE BANK RESEARCH, LONDON:

"Wenn die PEPP-Ankündigung jetzt aus dem Weg geräumt wird, sinkt die Hürde für frühere Zinssenkungen im Jahr 2024. Auch wenn der Ausstieg aus dem PEPP den Anschein erweckt, dass die EZB den dovishen Schwenk der Fed nicht nachahmt, so könnte sie doch auf subtile Weise die Tür geöffnet haben."

RICHARD CARTER, LEITER DER ABTEILUNG FÜR FESTVERZINSLICHE WERTPAPIERE, QUILTER CHEVIOT, LONDON:

"Die EZB hat die Zinssätze erneut beibehalten und scheint, wie die Federal Reserve, in diesem Zyklus mit zukünftigen Zinserhöhungen am Ende zu sein, da die Inflation so nahe am magischen 2%-Ziel liegt."

"Die Inflation ist in der Eurozone kontinuierlich gesunken und lag im letzten Monat bei nur 2,4%, was darauf hindeutet, dass Christine Lagarde ihre Aufgabe, das wirtschaftliche Umfeld wieder zu normalisieren, fast erledigt hat. Aber gerade jetzt, wo die Zinserhöhungen zu Ende zu sein scheinen, werden Spekulationen genährt, dass die Zentralbanken nun im Frühjahr nächsten Jahres zu Zinssenkungen übergehen werden, um das Wachstum zu stimulieren."

"In Europa wird dieses Narrativ jedoch auf eine harte Probe gestellt werden, und es könnte leicht passieren, dass die Europäische Zentralbank von allen Zentralbanken der Industrieländer den ersten Schwenk machen muss."

RICHARD GARLAND, CHEF-ANLAGESTRATEGE, OMNIS INVESTMENTS, LONDON:

"Es ist unwahrscheinlich, dass die EZB den Einlagensatz in dieser Sitzung ändern wird, also gibt es hier keine Überraschungen, aber wie die Bank of England ist sie bestrebt, die Markterwartungen in Bezug auf zukünftige Zinssenkungen zu steuern. Der jüngste starke Rückgang der Inflation erschwert diese Aufgabe, und zumindest im Moment werden die Zentralbanken bei ihren Bemühungen, die Markterwartungen für Zinssenkungen im Jahr 2024 zu zügeln, ignoriert."