Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten von Mike Dolan

Die überraschende Meldung, dass die US-Gesamtinflationsrate im Juni bei über 2 % lag, hat die Weltmärkte dazu veranlasst, darauf zu wetten, dass der Höhepunkt der Zinskampagne der Federal Reserve nun in diesem Monat erreicht wird.

Obwohl für offizielle Zwecke auf 3,0% aufgerundet, betrug der jährliche Anstieg des US-Verbraucherpreisindex tatsächlich 2,969% - ein psychologischer Wendepunkt angesichts des 2%-Ziels der Fed und mehr als ein voller Prozentpunkt weniger als im Vormonat.

Zusammen mit dem unerwarteten Rückgang der höheren Kerninflationsrate auf unter 5% hat der Rückgang der Gesamtinflation auf den niedrigsten Stand seit mehr als zwei Jahren die Aktien und Anleihen weltweit beflügelt, da man davon ausgeht, dass die Zinserhöhungen der Fed zu Ende gehen.

Dies hat auch den Dollar auf den tiefsten Stand seit mehr als einem Jahr fallen lassen. Am Donnerstag setzte er seine Talfahrt bei den wichtigsten Wechselkursen fort, da die Anleger einen Bericht über die Erzeugerpreise im Juni erwarten, aus dem hervorgehen könnte, dass die Fabrikpreise mit der Deflation flirten.

Die Nachricht von einem erneuten Einbruch der chinesischen Exporte und Importe im vergangenen Monat, der weit über den Prognosen lag, unterstrich diesen disinflationären Prozess noch weiter und setzte Peking unter Druck, die schwächelnde wirtschaftliche Erholung in China schneller zu stimulieren.

So oder so bedeutet die jüngste Inflationserleichterung, dass die US-Zinsfutures die Wetten auf eine weitere Zinserhöhung der Fed nach einem letzten Anstieg um einen Viertelpunkt auf 5,25-5,50% auf der Sitzung am 26. Juli zunichte gemacht haben. Zu Beginn dieser Woche hatte die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung bis November noch bei etwa 50% gelegen.

Obwohl sie davon ausgehen, dass die Spitzenzinsen bis zum Jahresende gehalten werden, rechnen die Futures jetzt mit einer Senkung um einen ganzen Prozentpunkt bis 2024.

Die Beamten der Fed reden weiterhin hart über die harte Arbeit der letzten Meile, aber das jüngste 'Beige Book' der Zentralbank zur wirtschaftlichen Lage zeigt, dass die Preiserwartungen in den kommenden Monaten im Allgemeinen stabil oder niedriger waren. Der Markt wird nun die Zinssitzung in diesem Monat und die Fed-Konferenz in Jackson Hole im August abwarten, um zu sehen, ob sich der Ton bezüglich weiterer Zinserhöhungen ändert.

Der längerfristige Horizont wurde an den Anleihemärkten mit Sicherheit neu gezeichnet. Die Renditen zweijähriger Treasuries sind auf 4,62% zurückgegangen und damit auf den niedrigsten Stand seit einem Monat, mit einem satten Anstieg von 50 Basispunkten von Höchst- zu Tiefststand.

Bezeichnenderweise fielen die zweijährigen Inflationserwartungen, die in den Preisen für inflationsgeschützte Treasury-Papiere enthalten sind, auf bis zu 1,93% und reagierten damit nicht nur auf den CPI-Bericht, sondern auch auf eine Reihe anderer positiver Disinflationssignale in dieser Woche.

Die US-Aktienfutures stiegen vor der Eröffnung am Donnerstag wieder an, nachdem sowohl der S&P500 als auch der Nasdaq gestern ihren höchsten Stand seit April letzten Jahres erreicht hatten. Der Angstindex VIX fiel wieder unter 14 und damit auf seinen bisher niedrigsten Stand in diesem Monat.

Die Saison der Unternehmensgewinne für das zweite Quartal beginnt nun mit PepsiCo und Delta Airlines, die am Donnerstag veröffentlicht werden, und den großen Banken, die sich am Freitag äußern.

Andernorts fielen die Zahlen für das britische Wirtschaftswachstum im Mai geringer aus als prognostiziert. Dies bestärkte die Bank of England in ihrem Bestreben, die Inflation im Vereinigten Königreich einzudämmen, und das Pfund Sterling kletterte zum ersten Mal seit April 2022 wieder über die Marke von $1,30.

Der Dollar fiel gegenüber dem Schweizer Franken auf den niedrigsten Stand seit 8 Jahren.

Obwohl die Bank of Canada am Mittwoch ihre Zinssätze erneut anhob und damit ein Zeichen für die anhaltende Zinswut in der ganzen Welt setzte, pausierte die südkoreanische Zentralbank am Donnerstag als letzte ihre Straffungskampagne. Ereignisse, die Sie am Donnerstag im Auge behalten sollten: * US-Erzeugerpreise im Juni, wöchentliche Arbeitslosenzahlen, Bundeshaushalt im Juni * Unternehmensgewinne in den USA: PepsiCo, Fastenal, Delta Airlines, Cintas, Conagra Brands * Gouverneur des Federal Reserve Board Christopher Waller, Präsidentin der San Francisco Fed Mary Daly sprechen * US-Präsident Joe Biden trifft nordische Staats- und Regierungschefs in Helsinki * Finanzminister der Eurogruppe treffen sich in Brüssel mit der Präsidentin der Europäischen Zentralbank Christine Lagarde * Gipfeltreffen zwischen der Europäischen Union und Japan in Brüssel * US-Finanzministerium verkauft 30-jährige Anleihen, 4-Wochen-Bills