Chile und die meisten großen lateinamerikanischen Volkswirtschaften haben im vergangenen Jahr eine jahrzehntelange Höchstinflation erreicht, was zu einer aggressiven Straffung der Geldpolitik führte, die sich nun endlich umkehren könnte, da sich der Preisanstieg in der gesamten Region verlangsamt hat.
Die jährliche Inflation in Chile, die nach der Einführung der COVID eine der größten Preissteigerungen in der Region erlebte, ist von einem Höchststand von 14% im vergangenen August auf 7,6% gesunken. Es wird erwartet, dass die Zentralbank den Zinssatz um mindestens 75 Basispunkte senken wird, nachdem sie ihn neun Monate lang bei 11,25% gehalten hat.
Uruguay hat mit einer Senkung um 25 Basispunkte im April und einer Senkung um 50 Basispunkte auf 10,75% im Juli bereits eine Vorreiterrolle in der Region eingenommen. Es wird erwartet, dass Brasilien, die größte Volkswirtschaft der Region, im August ebenfalls mit Zinssenkungen beginnen wird.
"Diese Zinssenkung (der chilenischen Zentralbank) wird dazu beitragen, die Stimmung am Markt zu testen", sagte Andres Abadia, Chefökonom für Lateinamerika bei Pantheon Macroeconomics, und fügte hinzu, dass andere Länder beobachten werden, wie der lokale Markt und die Währung reagieren. "Wir erwarten nächste Woche Zinssenkungen in Brasilien, und andere Länder werden sich diesem Trend ab Oktober anschließen.
Die erwartete Zinssenkung hat bereits zu einer Rallye geführt, bei der der lokale Aktienmarkt Rekordhöhen erreichte, nachdem er Mitte Juli zum ersten Mal die 6.000-Punkte-Marke durchbrochen hatte.
In einem Bericht erklärte die Scotiabank, sie erwarte, dass die chilenische Zentralbank Zinssenkungen von 50, 75 und 100 Punkten in Erwägung ziehen werde, "mit einer stärkeren Tendenz zu 75 Bp, da dies eine Rückkehr zur Einstimmigkeit ermöglichen würde (und) mit den jüngsten Überraschungen vereinbar wäre."
Eine solche Senkung würde auch "die Gültigkeit des Zinskorridors aufrechterhalten", d.h. das System zur Ausrichtung der Zinsentscheidungen auf das Inflationsziel der Zentralbank, so die Bank.
Cesar Guzman, Manager für Makroökonomie bei Grupo Security in Santiago, sagte, er setze auf eine Senkung um 100 Punkte, da die Inflation schneller zurückgegangen sei als von der Zentralbank prognostiziert.
"Ein weiterer Faktor, den man berücksichtigen muss, ist, dass der Markt bereits eine starke Senkung einkalkuliert hat", sagte Guzman und fügte hinzu, dass der aktuelle Zinssatz "weit über dem liegt, was als neutral angesehen wird".
Obwohl die Inflation gesunken ist, sagte die Chefin der Zentralbank, Rosanna Costa, Anfang Juli, dass die Herausforderung, die Inflation auf das 3%-Ziel zu bringen, "nicht vorbei ist".
"Obwohl die jüngsten Inflationsdaten gut waren, sollten wir keine voreiligen Schlüsse ziehen", sagte Arturo Claro, ein Wirtschaftswissenschaftler bei Econsult. Claro erwartet eine Senkung um 75 Punkte aufgrund der Tendenz der Zentralbank zur Vorsicht.
"Nach diesem ersten Rückgang kann man eine Pause einlegen und somit auf klare Beweise dafür warten, dass die Kerninflation, das beste Thermometer für die Preisdynamik, beständig sinkt", sagte Claro.
Diejenigen, die an aggressiveren Senkungen zweifeln, verweisen auf Faktoren wie den Krieg in der Ukraine, der zu einem Anstieg der Weizen- und Ölpreise führen könnte. (Berichterstattung von Fabian Andres Cambero; Bearbeitung von Alexander Villegas, Christian Plumb und Sandra Maler)
