Die EZB hat die Zinsen im Juni gesenkt und eine weitere Lockerung in den kommenden Monaten angedeutet, sich aber nicht auf den Zeitpunkt des nächsten Schrittes festgelegt, so dass die Märkte rätseln und die Entscheidungsträger über das Thema diskutieren.
Vasle, ein Konservativer im 26-köpfigen EZB-Rat, sagte, es bestehe keine Dringlichkeit für weitere Maßnahmen, da die derzeitige Politik das Wirtschaftswachstum nicht ersticke und die Inflation sich immer noch als überraschend hartnäckig erweisen könnte.
Die meisten politischen Entscheidungsträger scheinen sich einig zu sein, dass ein Schritt im Juli vom Tisch ist, aber viele haben signalisiert, dass September eine Möglichkeit ist.
"Wir müssen sehr vorsichtig sein und dürfen die Zinsen nicht überstürzt senken", sagte Vasle am Rande einer Konferenz gegenüber Reuters. "Ob wir die Zinsen im September oder ein paar Monate später senken, ist eine offene Frage.
Die Inflation in der Eurozone hat sich im Juni leicht auf 2,5% verlangsamt, aber die meisten gehen davon aus, dass sie für den Rest des Jahres um das derzeitige Niveau pendeln wird, bevor sie Ende 2025 wieder auf das 2%-Ziel der EZB zurückfällt.
Sollte die Inflation diesem Weg folgen, könnte es zu weiteren Zinssenkungen kommen.
Wenn die wirtschaftlichen Ergebnisse unseren Erwartungen entsprechen, dann stimmen die Markterwartungen weitgehend mit meinen Ansichten überein", sagte er.
Die Anleger erwarten 1 bis 2 Zinssenkungen für den Rest des Jahres 2024 und sehen insgesamt 106 Basispunkte an Zinssenkungen, also etwa vier Schritte, bis Ende 2025.
Es ist jedoch alles andere als sicher, dass diese Basislinie eingehalten wird, sagte Vasle. Eine Wachstumsbelebung könnte den Preisdruck verstärken, während ein angespannter Arbeitsmarkt die Löhne unter Druck setzen könnte.
"Die Stimmung der Verbraucher ist ermutigend, das Wachstum hält an und der Arbeitsmarkt ist angespannt, so dass das Risiko besteht, dass die Inflation im Dienstleistungssektor anhält", sagte Vasle.
Die Dienstleistungsinflation ist hartnäckig hoch geblieben und die Politiker befürchten, dass sie sich verfestigen und die Preise viel länger unter Druck setzen könnte, als derzeit angenommen.
"Die Inflation im Dienstleistungssektor wird sich wahrscheinlich hartnäckiger halten, da sie von einer Reihe inländischer Faktoren, wie der Dynamik der indexierten Löhne, angetrieben wird", so Vasle. (Berichte von Balazs Koranyi und Francesco Canepa, Bearbeitung: Christina Fincher)
