Es ist weithin anerkannt, dass eine klare Kommunikation die Effektivität der Zentralbankpolitik erhöht, da eine klare Kommunikation die erwartete Entwicklung der Zinssätze und der finanziellen Bedingungen im Allgemeinen beeinflussen kann, sagte Jefferson in Kommentaren, die er für eine Konferenz der Federal Reserve Bank of Cleveland vorbereitet hatte.
Jefferson äußerte sich in seinen vorbereiteten Ausführungen nicht zur Geldpolitik oder zu den wirtschaftlichen Aussichten.
Aber manchmal können Kommunikationsversuche unbeabsichtigte Folgen haben, bemerkte Jefferson.
Der stellvertretende Kommandeur der US-Notenbank nannte zwei Beispiele. Es besteht immer die Gefahr, dass Kommentare von Beamten über die Zukunft der Wirtschaft und der Geldpolitik von der Öffentlichkeit mit einem falschen Gefühl der Sicherheit interpretiert werden, das mit einer festen Meinung über die Aussichten verwechselt werden kann, sagte Jefferson.
Wenn sich diese Interpretation im Nachhinein als falsch erweist, kann dies zu mehr Volatilität und Unsicherheit führen, als wenn es keine Ankündigung gegeben hätte, so Jefferson.
Auch die öffentlichen Kommentare von Beamten können das Wasser trüben, sagte er.
Die Vielfalt der Standpunkte unter den politischen Entscheidungsträgern eignet sich für anregende Debatten und letztlich für eine bessere Politik, sagte Jefferson, fügte aber hinzu, dass in einer solchen Situation mehr Kommunikation die Unsicherheit über unsere Politik eher erhöhen als verringern könnte.
Jeffersons Meinung zur Kommunikation der Zentralbanken kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Zentralbanker versuchen festzustellen, ob die hartnäckige Inflation, die zu Beginn des Jahres zu beobachten war, ihre Fähigkeit vereiteln wird, die Prognosen vom Anfang des Jahres zu erfüllen, die drei Zinssenkungen für dieses Jahr vorsahen.
Die vierteljährlichen Prognosen der Fed - die nächste wird auf der Sitzung des Offenmarktausschusses im Juni veröffentlicht - sind keine offizielle Prognose, sondern lediglich eine Zusammenfassung der Ansichten der Entscheidungsträger. Dennoch werden sie von vielen Marktteilnehmern als Hausmeinung betrachtet, und Fed-Vertreter werden regelmäßig gebeten, diese Prognosen zu kommentieren.
Gleichzeitig treten Fed-Vertreter häufig als Redner in der Öffentlichkeit auf, und bei diesen Gelegenheiten, bei denen sich an manchen Tagen mehrere Entscheidungsträger zu den Aussichten äußern, haben die Marktteilnehmer oft Mühe, eine kohärente Meinung darüber zu finden, was die Zentralbanker für die Zukunft erwarten.
In einem Bericht, der letzte Woche vom Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy der Brookings Institution veröffentlicht wurde, gaben Akademiker und Fed-Beobachter der Fed gute Noten für ihre klare Kommunikation, obwohl einige Aspekte dieser Kommunikation, wie die vierteljährlichen Prognosen, eher gemischt beurteilt wurden. (Berichterstattung von Michael S. Derby; Bearbeitung durch Chizu Nomiyama)
