Eine große chinesische Treuhandgesellschaft, die traditionell stark im Immobiliensektor engagiert ist, die Zhongrong International Trust Co, hat ihre Rückzahlungsverpflichtungen für einige Anlageprodukte nicht erfüllt und damit die Ansteckungsgefahr erhöht.
Analysten warnten, dass ein Anstieg der Zahlungsausfälle von Treuhandgesellschaften, die auch als Schattenbanken bekannt sind und starke Verbindungen zum inländischen Immobiliensektor haben, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt weiter belasten wird.
Die Angst vor Ansteckungsgefahren breitet sich auf den globalen Märkten aus und setzt die chinesische Regierung zunehmend unter Druck, den angeschlagenen Immobiliensektor zu stützen, der etwa ein Viertel der Wirtschaft ausmacht.
Die Probleme von Country Garden, das einst als finanziell solider Bauträger galt, könnten sich auch auf Hauskäufer und Finanzunternehmen abschreckend auswirken, so dass weitere private Bauträger kurz vor dem Aus stehen, wenn Pekings Unterstützung nicht bald eintritt.
Der Immobiliensektor leidet seit Ende 2021 unter sinkenden Umsätzen, Liquiditätsengpässen und einer Reihe von Zahlungsausfällen bei Bauträgern, wobei die China Evergrande Group im Zentrum der Schuldenkrise steht.
Die schwache Auslandsnachfrage, der laue Binnenkonsum und die anhaltenden Probleme im Immobiliensektor waren die Hauptfaktoren für Chinas Schwierigkeiten, nach dem COVID eine solide Erholung zu erreichen.
Zwei börsennotierte chinesische Unternehmen gaben am Wochenende bekannt, dass sie keine Zahlungen für fällige Anlageprodukte von Zhongrong International Trust Co. erhalten haben.
Treuhandgesellschaften oder Schattenbanken operieren außerhalb der Regeln, die für Banken gelten. Sie leiten die Erlöse aus Vermögensprodukten, die von Banken verkauft werden, an Bauunternehmen und andere Sektoren weiter, die nicht in der Lage sind, Bankmittel direkt anzuzapfen.
Die Besorgnis über das übergroße Engagement der chinesischen Schattenbanken - ein 3-Billionen-Dollar-Sektor, der in etwa der Größe der britischen Wirtschaft entspricht - bei Bauträgern ist im vergangenen Jahr gewachsen, als der Sektor von einer Krise in die nächste geriet.
JPMorgan erklärte am Montag in einer Research-Note, dass die zunehmenden Ausfälle bei Treuhandgeschäften das chinesische Wirtschaftswachstum direkt um 0,3-0,4 Prozentpunkte belasten würden und dass ein "Teufelskreis" von Problemen bei der Immobilienfinanzierung zu erwarten sei.
"Zusätzlich zu den offensichtlichen finanziellen Risiken und deren Übertragungen dürfte die jüngste Welle von Ausfällen bei Vermögensverwaltungsfirmen im Zusammenhang mit Treuhandprodukten durch Vermögenseffekte erhebliche Auswirkungen auf die Wirtschaft im Allgemeinen haben", so Nomura in einer separaten Notiz.
'KRITISCHER MOMENT'
Eine Quelle mit direkter Kenntnis sagte am Montag, dass Country Garden den Gläubigern vorgeschlagen hat, die Rückzahlung einer am 2. September fälligen privaten Onshore-Anleihe mit einem ausstehenden Betrag von 3,9 Milliarden Yuan um drei Jahre in sieben Raten zu verlängern.
Country Garden lehnte eine Stellungnahme ab. In separaten Einreichungen während des Wochenendes teilte der Entwickler mit, dass er den Handel mit 11 seiner Onshore-Anleihen ab Montag aussetzen würde. Händler sagten, dass dieser Schritt in der Regel Pläne für eine Verlängerung der Rückzahlung signalisiert.
Allein im September wird Country Garden nach Berechnungen von Reuters möglicherweise Onshore-Anleihen im Wert von mehr als 9 Milliarden Yuan zurückzahlen müssen.
Die Aussetzung der Onshore-Anleihen folgte auf einen Bericht des chinesischen Medienunternehmens Yicai vom Freitag, wonach das Unternehmen auf eine Umschuldung zusteuert, nachdem es die Zahlung von zwei am 6. August fälligen Dollar-Anleihekupons in Höhe von insgesamt 22,5 Millionen Dollar verpasst hat.
Die Aktien des Entwicklers fielen am Montag um 18,4% auf 0,8 HK$ und zogen den Hang Seng Mainland Properties Index nach unten, der um 3,7% fiel. Die Aktie hat in diesem Monat bisher 50% verloren.
Die Offshore-Anleihen von Country Garden gaben ebenfalls nach, wobei einige von ihnen zuvor am unteren Ende von 6 Cents pro Dollar gehandelt wurden. Die meisten haben sich seitdem leicht erholt.
Die Probleme von Country Garden verstärken die Sorgen auf dem Immobilienmarkt, der bereits mit einer schwachen Käufernachfrage zu kämpfen hat.
"Die Probleme in diesem Sektor haben sich schon lange zusammengebraut. Sie haben den Vermögenseffekt bei den Anlegern zunichte gemacht und niemand wollte mehr Immobilien kaufen", sagte Dickie Wong, Executive Director bei Kingston Securities.
Wong sagte, dass die Auswirkungen des Sektors auf die Wirtschaft einen "kritischen Moment" erreicht haben und dass die Regulierungsbehörden weitere Maßnahmen ergreifen sollten, einschließlich einer weiteren Senkung der Zinssätze und der Mindestreservesätze.
Chinas Wirtschaft ist im zweiten Quartal nur schwach gewachsen, da sich die Nachfrage im In- und Ausland abschwächte. Dies veranlasste führende Politiker, weitere politische Unterstützung zu versprechen, und Analysten, ihre Wachstumsprognosen für das Jahr nach unten zu korrigieren.
Das staatliche Unternehmen China Jinmao teilte am Sonntag in einem Bericht mit, dass es in der ersten Hälfte dieses Jahres einen Rückgang des Nettogewinns um 80 % erwartet, der auf einen Rückgang der Bruttogewinnspanne bei einigen Projekten und einen Rückgang der Einnahmen aus der Grundstückserschließung zurückzuführen ist.
Die in Hongkong notierten Aktien des Unternehmens brachen am Montag um 4,1% ein.
