Der Shanghaier Blue-Chip-Index und der Hang Seng Index in Hongkong fielen beide auf ein Neunmonatstief. Sie wurden von einem Maßnahmenpaket enttäuscht, das Chinas Wertpapieraufsichtsbehörden am Freitag angekündigt hatten, um das Vertrauen der Anleger zu stärken.
Die Anleger wurden auch von der Zinssenkung am Montag enttäuscht, die geringer ausfiel als erwartet. China senkte den einjährigen Leitzins, überraschte die Märkte jedoch mit der unveränderten Beibehaltung des fünfjährigen Zinssatzes, auf dem die Hypothekenzinsen basieren.
"Wenn Sie das Problem der Immobilienschulden nicht angehen, wird das der Stimmung nicht viel helfen", sagte Steven Leung, Executive Director of Institutional Sales bei UOB Kay Hian in Hongkong.
"Technisch gesehen sind die Märkte in Hongkong und China überverkauft, aber das Vertrauen ist nach wie vor sehr schwach, niemand will wirklich an den Markt zurückkehren."
Der Onshore-Yuan gab im Morgenhandel um etwa 0,3% auf etwa 7,3066 pro Dollar nach, verglichen mit dem vorherigen Schlusskurs von 7,2855.
Analysten sagen, dass die bescheidene Zinssenkung zeigt, dass die Behörden über die Risiken eines größeren Yuan-Ausverkaufs und einer Kapitalflucht besorgt sind, wobei jede Lockerung wahrscheinlich die gähnende Kluft zwischen den Zinssätzen in China und seinen wichtigsten Handelspartnern vergrößern würde.
Diese Sorgen könnten den Spielraum der politischen Entscheidungsträger für eine Lockerung der Geldpolitik einschränken, was die Enttäuschung der Anleger über die Reaktion Pekings auf die aktuelle Konjunkturabschwächung nur noch vergrößern würde.
"Wahrscheinlich hat China den Umfang und das Ausmaß der Zinssenkungen begrenzt, weil es sich um einen Abwärtsdruck auf den Yuan sorgt", sagte Masayuki Kichikawa, Chef-Makrostratege bei Sumitomo Mitsui DS Asset Management. "Die chinesischen Behörden sorgen sich um die Stabilität des Währungsmarktes."
Die Anleger waren bereits wenig begeistert, als Dutzende von in China börsennotierten Unternehmen am Wochenende Pläne zum Kauf ihrer eigenen Aktien vorstellten, um der Aufforderung der Regulierungsbehörden zum Rückkauf von Aktien nachzukommen.
Mehr als 30 Unternehmen, darunter der Chiphersteller Loongson Technology Corp und Xian Manareco New Materials Co, haben seit Freitag mitgeteilt, dass ihre Mehrheitsaktionäre den Rückkauf von Aktien vorgeschlagen haben, weil sie Vertrauen in die zukünftige Entwicklung und den Wert der Unternehmen haben.
Weitere Unternehmen, die Aktienrückkaufpläne angekündigt haben, sind Shenzhen Kiwi Instruments Co und Chengdu Screeen Micro Electronics Co.
Unterdessen haben mindestens acht Vermögensverwalter, darunter E Fund Asset Management Co und China Asset Management Co, angekündigt, dass sie ihr eigenes Geld für den Kauf von Aktienfonds verwenden werden.
Zu den weiteren Maßnahmen, die die China Securities Regulatory Commission (CSRC) am Freitag vorstellte, gehören die Senkung der Handelskosten, die Förderung langfristiger Investitionen und die Prüfung von Plänen zur Verlängerung der Handelszeiten. (Berichte von Samuel Shen und Winni Zhou in Shanghai und Summer Zhen in Hongkong. Zusätzliche Berichterstattung von Kevin Buckland in Tokio. Redaktionelle Bearbeitung durch Sonali Paul und Sam Holmes)
