China und Japan sind besorgt über die Schwäche ihrer Währungen, was bedeutet, dass die Anleger auf Anzeichen für Maßnahmen der Behörden achten. Die australische Zentralbank tagt und der am meisten beachtete US-Wirtschaftsindikator wird am Freitag veröffentlicht.
Lewis Krauskopf in New York, Kevin Buckland in Tokio und Naomi Rovnick, Amanda Cooper und Karin Strohecker in London werfen einen Blick auf die kommende Woche.
1/ ZEIT FÜR EINIGE NICHT-AGRARWERTE
Anleger, die auf die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft wetten, haben Trost im soliden Arbeitsmarkt gefunden. Die Stärke des Arbeitsmarktes wird jedoch durch den monatlichen Arbeitsmarktbericht vom 7. Juli auf die Probe gestellt werden.
Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass im Juni 200.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden, was eine Verlangsamung des jüngsten monatlichen Wachstums bedeutet. Im Mai war die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft um 339.000 gestiegen und lag damit deutlich über den Schätzungen, obwohl ein Anstieg der Arbeitslosenquote auf ein Siebenmonatshoch von 3,7% darauf hindeutet, dass sich die Lage auf dem Arbeitsmarkt entspannt.
Der Arbeitsmarktbericht kommt, nachdem die US-Notenbank im Juni auf eine Zinserhöhung verzichtet hat, nachdem sie sie in 10 aufeinanderfolgenden Sitzungen angehoben hatte. Die Anleger erwarten, dass die Fed die Zinserhöhung im Juli wieder aufnimmt. Sollte sich der Arbeitsmarkt allerdings stärker abschwächen als erwartet, könnte ein solcher Schritt in Frage gestellt werden.
Schließlich sagt der Fed-Vorsitzende Jerome Powell, dass die Zinssätze von nun an in einem "vorsichtigen Tempo" steigen werden.
2/ CHINA BLUES
Die chinesischen Daten dürften die Spekulationen verstärken, dass Peking bereit ist, die schwächelnde Wirtschaft zu stimulieren und die schwächelnde Währung zu stützen.
Der Caixin-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe vom Montag könnte auf eine Verschlechterung der Geschäftsbedingungen hindeuten, so die Analysten der Societe Generale unter Berufung auf "hochfrequente Daten".
Das schwache Verbrauchervertrauen und die Flaute auf dem Immobilienmarkt haben dazu beigetragen, dass die chinesischen Aktien im letzten Quartal um etwa 5% gefallen sind. Der Yuan hat in diesem Jahr bisher rund 4,6% gegenüber dem Dollar verloren.
Indem China am 27. Juni ein stärker als erwartetes Handelsband für seine Währung festlegte, könnte es angedeutet haben, dass die Wirtschaftspolitik in den Stimulusmodus wechselt.
Um das BIP-Wachstum 2023 über 5% zu halten, werden die Behörden wahrscheinlich die Zinsen weiter senken, die Unterstützung für Hauskäufer verstärken und die Investitionen in die High-Tech-Produktion erhöhen. Und sollte sich das Wachstum weiter verschlechtern, ist eine "aggressivere" Reaktion wahrscheinlich, sagen Analysten.
3/ WHIPLASH?
Die Investoren, die eine Halskrause tragen, müssen Australier sein.
Die Reserve Bank of Australia und die Wirtschaftsdaten haben den Märkten vor der mit Spannung erwarteten Entscheidung am Dienstag wiederholt ein Schleudertrauma beschert.
Die robusten Daten zu den Einzelhandelsumsätzen am Donnerstag deuteten auf ein gewisses Polster für eine weitere Zinserhöhung hin, einen Tag nachdem ein schockierender Rückgang der Verbraucherinflation auf ein 13-Jahres-Tief zu einer aggressiven Reduzierung der Straffungswetten geführt hatte.
Zuvor hatte ein sensationeller Arbeitsmarktbericht Mitte des Monats die Wetten auf eine Zinserhöhung steigen lassen, nachdem sie nach dem überraschend dovishen Protokoll der Juni-Sitzung, in dem die Entscheidung für eine Zinserhöhung als "fein austariert" bezeichnet wurde, zurückgefahren worden waren.
Das Ergebnis? Die Marktwahrscheinlichkeit für eine dritte Zinserhöhung am 4. Juli in Folge liegt bei 1:3 und der Aussie-Dollar befindet sich auf einem mehrwöchigen Tiefststand. In Anbetracht der Tatsache, dass die Zinserhöhung im Mai auch eine Line-Ball-Entscheidung war, scheint es ratsam, den Hals zu strecken.
4/ PUTIN UND DIE MEUTERER
Die Wagner-Meuterei, die bisher größte Bedrohung für die Herrschaft des russischen Präsidenten Wladimir Putin, wurde zwar abgebrochen, wird aber noch lange nachhallen. Jegliche Veränderung des russischen Ansehens - oder der Dynamik des Krieges in der Ukraine - könnte nah und fern zu spüren sein.
Die unmittelbaren Auswirkungen wären auf den Rohstoffmärkten von Rohöl bis Getreide zu spüren, die am empfindlichsten auf innenpolitische Veränderungen in Russland reagieren. Aber die Folgewirkungen, vom Inflationsdruck bis hin zur Risikoaversion im Falle einer größeren Eskalation, könnten weitreichende Folgen für Länder und Unternehmen haben, die bereits unter den steigenden Zinsen leiden.
Auch die innenpolitischen Folgen des Aufstands sind noch nicht absehbar. Zwei der ranghöchsten Generäle Russlands haben sich aus der Öffentlichkeit zurückgezogen, während der Rubel aufgrund politischer Risiken auf ein 15-Monats-Tief von 87 Dollar abgestürzt ist.
5/ GIERFLATION
Die Inflation hat sich von ihren mehrjährigen Höchstständen erholt. Aber für jeden, der einen Supermarkt besucht, sein Auto betankt oder sogar Konzertkarten in den großen Volkswirtschaften bezahlt hat, sind die Lebenshaltungskosten weiterhin hoch.
Nach Berechnungen des IWF waren die Unternehmensgewinne im ersten Quartal für 45% des jährlichen Anstiegs der Inflation im Euroraum verantwortlich und damit der bei weitem wichtigste Faktor.
Der IWF sagt, dass die Unternehmen auf einen Teil ihrer saftigen Gewinne verzichten müssen, wenn die Inflation wieder auf ihr Ziel zurückkehren soll.
Zweifellos haben die Zentralbanken die Inflation mit Zinserhöhungen erfolgreich eingedämmt. Die Handelsströme haben sich seit dem Einmarsch Russlands in der Ukraine normalisiert, während die Kosten für Weizen, Sonnenblumenöl oder Öl gesunken sind.
Da der Kampf gegen die Inflation aber noch lange nicht vorbei ist, müssen Sie damit rechnen, dass die Unternehmen nun von Politikern und Verbrauchern gleichermaßen stärker unter die Lupe genommen werden.
