Der S&P 500 ist seit seinem Tief von Mitte Juni um 15% gestiegen, eine Rallye, die noch mehr an Schwung gewann, nachdem die US-Inflationsdaten vom Mittwoch zeigten, dass die Verbraucherpreise im Juli unverändert geblieben sind. Dies bestärkte die US-Notenbank darin, ihre marktschädigenden Zinserhöhungen früher als erwartet zu beenden.

Der Aktienanstieg, der dem S&P den besten Acht-Wochen-Zeitraum seit mehr als einem Jahr beschert hat, hat den Index in Sichtweite eines 50%igen Retracements seines Bärenmarktverlustes gebracht.

Händler beobachten die Marke von 4.231 Punkten für den S&P 500. Ein Erreichen dieser Marke würde bedeuten, dass der Leitindex die Hälfte der Verluste seit dem Rückgang von seinem Hoch im Januar wieder wettgemacht hätte.

"Meiner Meinung nach ist ein Gewinn von 50% bullisch", sagte Nargis Motorwala, ein unabhängiger Händler mit Sitz in der San Francisco Bay Area.

Da der S&P 500 in den letzten Wochen jedoch keinen ordentlichen Pullback verzeichnete, ist das Signal mit Vorsicht zu genießen, so Motorwala.

Um das Signal auszulösen, muss der S&P 500 über 4.231 schließen, so Jonathan Krinsky, Chef-Markttechniker bei BTIG, in einer Notiz.

Das verspricht zwar keine weiteren Kursgewinne, könnte aber bedeuten, dass der Bärenmarkt seinen Tiefpunkt erreicht hat, wenn man die Geschichte als Maßstab nimmt.

"Seit dem Zweiten Weltkrieg hat der S&P jedes Mal, wenn er 50 % des Kursrückgangs des Bärenmarktes wieder wettgemacht hat, zwar das vorherige Tief getestet, aber nie ein tieferes Tief erreicht", so Sam Stovall, Chefanlagestratege bei CFRA Research.


GRAFIK: Positives Signal:

Ein Schlusskurs oberhalb dieses Niveaus bedeutet nicht unbedingt ein Ende der kurzfristigen Schwäche bei Aktien.

"Frühere 50%-Retracements in den Jahren 1974, 2004 und 2009 wurden alle kurz nach Überschreiten dieser Schwelle ordentlich durchgeschüttelt", so Krinsky.


GRAFIK: Bullenlauf in einem Bärenmarkt:

Der starke Anstieg der Aktien in den letzten Wochen, insbesondere bei den angeschlagenen Technologie- und anderen Wachstumstiteln, hat den Nasdaq Composite um mehr als 20% über sein jüngstes Tief gehoben und die Hoffnung auf einen kurzen Bärenmarkt geweckt.

Die Meinungen darüber, wie man einen auslaufenden Bärenmarkt oder einen neuen Bullenmarkt erkennt, gehen auseinander. Einige definieren einen Bullenmarkt als einen Anstieg von 20% gegenüber einem früheren Tiefstand. Andere sagen, dass ein neuer Bullenmarkt erst dann sicher ist, wenn ein Rekordhoch erreicht wurde.

Innerhalb eines breiteren Bärenmarktes kann es zu heftigen Kursausschlägen kommen.

So verzeichnete der Nasdaq in der Baisse von 2000-2002 mehrere Erholungen von mehr als 20 %: Bis auf eine verblassten alle und machten Platz für neue Tiefststände des Index.

Die Börsenbullen haben jedoch etwas anderes zu feiern.


GRAFIK: Angstfaktor:

Die starke Rally an den US-Aktienmärkten hat die Angst der Anleger auf ein Mehrmonatstief gedrückt. Der Cboe Volatility Index schloss am Mittwoch zum ersten Mal seit fast 4 Monaten unter der Marke von 20.

Der VIX, ein optionsbasierter Indikator, der die Nachfrage nach Schutz gegen Kursverluste am Aktienmarkt widerspiegelt, lag zuletzt knapp über der 20er-Marke, einem Niveau, das im Allgemeinen mit einer moderaten Besorgnis der Anleger über die kurzfristigen Aussichten verbunden ist.

Der Rückgang des VIX fällt mit einem deutlichen Rückgang der täglichen Kursschwankungen an den Aktienmärkten in den letzten Wochen zusammen und ist somit ein gutes Zeichen für den Markt.

Seit 1990 hat der S&P 500 im Durchschnitt an jedem Tag, an dem der VIX unter der 20er-Marke geschlossen hat, um 0,11% zugelegt, verglichen mit einem durchschnittlichen Rückgang von 0,08% an den Tagen, an denen der Index über der 20er-Marke geschlossen hat, so eine Analyse von Reuters.