Die drei wichtigsten Aktienindizes an der Wall Street handelten wenig verändert bis schwächer, während die wichtigsten europäischen Aktienindizes schwächer schlossen. Die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Treasuries stieg um 10,2 Basispunkte (BP) auf 4,660% und machte damit einen Teil des Rückgangs von 29 BP in der vergangenen Woche wieder wett, dem größten wöchentlichen Rückgang seit März.
Ein positiver US-Arbeitsmarktbericht am Freitag und positive Produktivitätszahlen deuteten darauf hin, dass sich der amerikanische Arbeitsmarkt so weit abgekühlt hat, dass die Federal Reserve keine weiteren Zinserhöhungen mehr für notwendig hält.
Der Rückgang der Marktrenditen ist jedoch ein zweischneidiges Schwert, da sie die Kreditvergabe an Unternehmen erhöhen und das Wirtschaftswachstum ankurbeln könnten, so Gennadiy Goldberg, Leiter der US-Zinsstrategie bei TD Securities in New York.
"Die Märkte befinden sich in einer abwartenden Haltung", fügte Goldberg hinzu, während die Händler beurteilen, ob sich die Wirtschaft weiter verlangsamt oder ob sie sich tatsächlich als widerstandsfähiger erweist, als es die Fed gerne sehen würde.
Die US-Notenbank könnte sogar gezwungen sein, die Zinsen zu erhöhen, um sicherzustellen, dass das Inflationstempo auf einem Abwärtstrend bleibt und nicht wieder ansteigt, so Goldberg.
Die Futures gehen nun davon aus, dass der Tagesgeldsatz der Fed bis Juni nächsten Jahres und nicht erst im Juli über 5 % bleibt, und haben Zinssenkungen von fast 85 Basispunkten bis Ende 2024 eingepreist, d.h. mehr als die 50 Basispunkte, die die politischen Entscheidungsträger kürzlich in Aussicht gestellt haben.
Der MSCI-Index für Aktien aus aller Welt stieg um 0,29% und war damit auf dem besten Weg, zum sechsten Mal in Folge zuzulegen, während der paneuropäische STOXX 600-Index 0,16% verlor, da die wichtigsten Börsen in Frankreich, Deutschland, Italien und Spanien alle fielen.
An der Wall Street stieg der Dow Jones Industrial Average um 0,06%, der S&P 500 legte um 0,07% zu und der Nasdaq Composite gewann 0,14%.
"Wir brauchen ein gewisses Gleichgewicht und eine Stabilisierung der Zinssätze, um die Zuversicht zu stärken, dass wir in Bezug auf die Marktzinsen ein Plateau erreicht haben", sagte Anthony Saglimbene, Chefmarktstratege bei Ameriprise Financial in Troy, Michigan.
Eine Stabilisierung kann Aktien ein wenig Auftrieb geben und dem Anleihenmarkt ein wenig Kurszuwachs bescheren, sagte er.
"Dann können die Anleger damit beginnen, die Kapitalkosten für ein Unternehmen einzupreisen. Wie sind die Aussichten für die Refinanzierung der Schulden? sagte Saglimbene. "Wir sind einfach noch nicht so weit."
Die Märkte gehen auch davon aus, dass die Europäische Zentralbank (EZB) mit einer Wahrscheinlichkeit von 80% die Zinsen bis April senken wird, während die Bank of England (BoE) im August eine Lockerung vornehmen wird.
Die Zentralbanker haben ihre eigene Chance, sich zu diesem dovishen Ausblick zu äußern. Mindestens neun Fed-Mitglieder werden diese Woche sprechen, darunter der Vorsitzende Jerome Powell. Außerdem stehen Redner der BoE und der EZB auf dem Programm.
Ein Ausreißer ist die australische Zentralbank, bei der es als wahrscheinlich gilt, dass sie die Zinsen auf einer Sitzung am Dienstag wieder anheben wird, da die Inflation dort hartnäckig hoch bleibt.
Auch die Bank of Japan ist auf dem Weg zu einer Straffung, wenn auch in einem eisigen Tempo. Der Chef der Zentralbank sagte am Montag, sie sei ihrem Inflationsziel näher gekommen, aber das sei immer noch nicht genug, um die ultralockere Politik zu beenden.
Die Hoffnung auf niedrigere Kreditkosten über Nacht half den Aktien in Asien, die die durch die US-Arbeitsmarktdaten ausgelöste Rallye vom Freitag nicht mitmachen konnten.
Der breiteste MSCI-Index für asiatisch-pazifische Aktien außerhalb Japans legte am Montag um 2,1% zu.
Südkorea stach mit einem Anstieg von 5,66% hervor, da die Behörden ein Verbot von Leerverkäufen bis Mitte 2024 wieder eingeführt haben.
Die Rendite der deutschen Bundesanleihen, der Benchmark der Eurozone, stieg um 1,7 Basispunkte auf 2,754%, nachdem sie sieben Tage lang gesunken war.
Der jüngste Rückgang der Treasury-Renditen hat den Dollar in der vergangenen Woche gebremst. Der Dollar-Index, der die US-Währung mit sechs anderen Währungen vergleicht, stieg um 0,12% auf 105,19, nachdem er in der vergangenen Woche um 1,4% gefallen war.
Der Euro gab um 0,05% auf 1,0723 $ nach, nachdem er am Freitag nach einem Anstieg um 1% ein Acht-Wochen-Hoch von 1,0756 erreicht hatte. Der Dollar hat in den letzten Sitzungen sogar gegenüber dem kränkelnden Yen an Boden verloren und liegt nun bei 149,975 Yen und damit ein wenig unter seinem jüngsten Höchststand von 151,74.
Der Rückgang des Dollars und der Renditen hat dem Goldpreis Auftrieb gegeben, da sich die Anleger vorsichtig wieder risikoreicheren Anlagen zugewandt haben. Die US-Goldfutures schlossen 0,5% niedriger bei $1.988,60 je Unze.
Die Ölpreise legten leicht zu, nachdem die Top-Exporteure Saudi-Arabien und Russland ihre Zusage bekräftigt hatten, ihre Ölversorgung bis zum Jahresende freiwillig weiter zu drosseln.
Brent-Rohöl-Futures notierten 29 Cent höher bei $85,18 pro Barrel, während US-West Texas Intermediate-Rohöl 31 Cent höher bei $80,82 notierte.
