Der französische Ölkonzern TotalEnergies wird der erste große Test für das Interesse von Energieinvestoren an neuen Börsengängen sein. Im vergangenen Monat gab das Unternehmen Pläne zur Ausgliederung seiner kanadischen Ölsandanlagen in ein neues börsennotiertes Unternehmen bekannt, was viele Branchenbeobachter überraschte.

Am nächsten Tag gab Teck Resources bekannt, dass es ebenfalls eine Ausgliederung seines Ölsandprojekts Fort Hills erwägt, an dem es gemeinsam mit TotalEnergies und Suncor Energy beteiligt ist.

Der Erfolg von Börsengängen im nächsten Jahr wird davon abhängen, ob sich die Volatilität des Ölpreises nach den Turbulenzen im Jahr 2022 nach dem Einmarsch Russlands in der Ukraine und den Sorgen über eine weltweite Rezession beruhigt, so Investmentbanker und Analysten.

"Der Energiesektor hat sich recht gut entwickelt und die Bewertungen sind nach wie vor attraktiv ... aber jeder ist auf mehr Volatilität gefasst und wird wahrscheinlich vorsichtig bleiben, bis sie aufhört", sagte Jeremy McCrea, Analyst beim Brokerhaus Raymond James.

McCrea geht davon aus, dass sich der jüngste Trend zur Übernahme privater kanadischer Ölgesellschaften durch größere Unternehmen fortsetzen wird, anstatt den Weg über einen Börsengang zu gehen.

Das letzte Mal, dass ein neues kanadisches Energieunternehmen an der TSX notiert wurde, war im Januar, als die Aktien der in Calgary ansässigen Kiwetinohk Energy Corp den Handel aufnahmen. Die Kiwetinohk-Aktien sind seit ihrem Debüt im Zuge der Erholung der Öl- und Gasaktien um etwa 14% gestiegen.

ZÖGERNDE KÄUFER

Scott Barron, Leiter des Calgary Investment Banking bei TD Securities, sagte, dass in diesem Jahr bei mehreren Börsengängen, die nicht an den Markt kamen, vertrauliche Arbeit geleistet wurde.

"Wir haben sehr, sehr wenige Börsengänge in Kanada und den USA gesehen und das ist ein Symptom dafür, dass die Anleger nach dem IPO-Boom der letzten Jahre viel Geld verloren haben. Sie zögern wirklich, wieder in Neuemissionen einzusteigen", sagte Barron und bezog sich dabei auf IPOs in Sektoren in ganz Nordamerika.

Trotz der Zurückhaltung bei Börsengängen hatten Energie- und Stromversorgungsunternehmen in den ersten neun Monaten des Jahres 2022 mit Sekundäremissionen im Wert von 3 Mrd. C$ nach Angaben von Refinitv den größten Anteil an der Emissionstätigkeit.

Die institutionelle Beteiligung am kanadischen Mid-Cap-Sektor der Explorations- und Produktionsunternehmen ist laut Daten von Thomson One im zweiten Quartal 2022 wieder auf 37,3 % gestiegen, gegenüber 28,9 % im vierten Quartal 2020. Zu diesem Sektor gehören Kanadas größter Gasproduzent Tourmaline Oil Corp und Advantage Energy Ltd,

Die Investitionen in den Energiesektor sind nach dem Absturz der Ölpreise in den Jahren 2014/15 und als die Sorge um den Klimawandel einige langfristige Investoren wie die Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) dazu veranlasste, sich von ihren Beteiligungen an fossilen Brennstoffen zu trennen, auf Talfahrt gegangen.

Jetzt sind Energieaktien zu einem Zufluchtsort für Anleger geworden, die mit einem Ausverkauf in wachstumsstarken Sektoren konfrontiert sind.

Im letzten Jahr hat der TSX Capped Energy Index den Anlegern eine Rendite von 53,25% beschert, während der breitere TSX Composite Index um 11% eingebrochen ist. Fast die Hälfte der 30 Aktien, die sich in den letzten drei Jahren am besten entwickelt haben, stammen aus dem Energiesektor, wie aus den von der TSX im September dieses Jahres veröffentlichten Daten hervorgeht.

Einige Investoren aus dem Energiesektor begrüßten die Idee, dass mehr kanadische Öl- und Gasaktien an der Börse notiert werden. Rafi Tahmazian, leitender Portfoliomanager bei Canoe Financial, sagte, dass die Abspaltung von TotalEnergies zwar Zeit brauchen wird, um an Wert zu gewinnen, er aber erwartet, dass sie sich gut entwickeln wird.

"Ich habe eine massive Konsolidierung in meinem Sektor erlebt. Ich möchte mehr Dinge, in die ich investieren kann, und mehr Vielfalt", sagte Tahmazian.