Internationale Investoren waren aus der Türkei geflohen, weil die Zinsen jahrelang niedrig waren, obwohl die Inflation in die Höhe schoss, und weil es ein komplexes Geflecht von Finanzvorschriften und Devisenkontrollen gab.
Doch nach einem überraschend deutlichen Wahlsieg im Mai begann Präsident Tayyip Erdogan mit seiner Rückkehr zu einer orthodoxen Geldpolitik, internationales Kapital wieder anzulocken.
"Von unserer Seite aus sehen wir die Türkei als eine potentiell große Geschichte für das nächste Jahr", sagte Weiler, der Leiter der CEEMEA Debt Capital Markets von JPMorgan, gegenüber Reuters. Er fügte hinzu, dass das Emissionsvolumen des Landes im nächsten Jahr leicht 25 Milliarden Dollar übersteigen könnte.
Die Zentralbank hat unter Hafize Gaye Erkan, der im Juni zum Gouverneur ernannt wurde, sofort mit der Straffung der Zinssätze begonnen. Aber es waren die größeren, aggressiveren Zinserhöhungen der Bank im Herbst, die den Verkauf von Anleihen wieder in Gang brachten. So verkaufte der einheimische Haushaltsgerätehersteller Arcelik im September die erste internationale Anleihe seit Anfang 2022.
Nach Berechnungen von JPMorgan belaufen sich die Emissionen von Unternehmen, Banken und der Regierung für das Jahr 2023 auf über 18 Mrd. USD und damit auf den zweithöchsten Wert aller Zeiten.
Der Leitzins, der vor der Wahl bei 8,5 % lag, liegt jetzt bei 40 %, wobei eine weitere Anhebung auf 42,5 % später am Donnerstag erwartet wird.
Es wird erwartet, dass die Regierung im Jahr 2024 internationale Anleihen im Wert von etwa 10 Mrd. $ ausgeben wird, was der Zahl von diesem Jahr entspricht. Weiler sagte, er rechne mit einer "signifikanten Zunahme" der Kreditaufnahme von bargeldhungrigen Unternehmen und Banken.
"Solange die Marktbedingungen weltweit konstruktiv sind und es keine Umkehrung einiger der vorgenommenen Weichenstellungen gibt, sollte die Türkei das geschäftigste Jahr aller Zeiten in Bezug auf internationale Kapitalmarktemissionen erleben", sagte Weiler.
Er fügte hinzu, dass sie nicht erwarten, dass das Land von der jüngsten fiskalischen Wende abweicht, trotz Erdogans historischer Vorliebe für die Entlassung von Zentralbankchefs und die Umkehrung der Politik.
"Ausländisches Kapital fließt bereits zurück und es scheint, dass sich das Blatt für die Türkei gewendet hat", sagte er.
"Ich wäre erstaunt, wenn dies wieder rückgängig gemacht würde und denke, dass die bevorstehenden Kommunalwahlen den Kurs der Türkei weiter unterstreichen werden", sagte er und bezog sich dabei auf die Kommunalwahlen am 31. März.
JPMorgan rechnet für das kommende Jahr mit einem Anstieg der weltweiten Emissionen von Schwellenländeranleihen in Hartwährung. Weiler sagte jedoch, dass das Gesamtvolumen aufgrund des Rückgangs der Emissionen aus China nicht annähernd den historischen Höchststand erreichen werde. (Berichte von Libby George und Karin Strohecker; Redaktion: Toby Chopra)
