Der Devisenhandel wurde in den letzten Monaten von der Jagd nach "Carrys" dominiert, die niedrig verzinste Währungen abstraften und den Dollar stützten, während die US-Inflationsdaten für ein Wechselbad der Gefühle sorgten und das Vertrauen der politischen Entscheidungsträger in die Zinsaussichten erschütterten.
Mehrere wichtige Währungspaare bewegten sich in engen Bandbreiten. Der Euro , der in der vergangenen Woche gegenüber dem Dollar um 0,9% zulegte, lag in der Mitte einer Spanne, die er seit mehr als einem Jahr bei $1,0846 hält. Der Handel am Montag wurde durch die Feiertage in Großbritannien und den Vereinigten Staaten ausgedünnt.
Die deutsche Inflationsrate am Mittwoch und die Werte für die Eurozone am Freitag werden als Bestätigung für eine europäische Zinssenkung angesehen, die Händler für nächste Woche eingepreist haben.
Das Pfund Sterling testete den oberen Rand einer Spanne, die es in diesem Jahr bei $1,2735 gehalten hat. Der australische und der neuseeländische Dollar gaben nach ihren jüngsten Höchstständen nach und ließen den Aussie bei $0,6626 und den Kiwi bei $0,6122 stehen, da die Märkte die Erwartungen für eine Zinssenkung in den USA zurückgeschraubt haben.
Am Freitag wird erwartet, dass der Kernpreisindex für die persönlichen Konsumausgaben, das bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank, im Vergleich zum Vormonat stabil sein wird, so dass eine Überraschung in beide Richtungen die Devisenmärkte bewegen könnte.
Der Dollar war nach Daten, die eine Verlangsamung des Verbraucherpreisanstiegs im April und enttäuschende Einzelhandelsumsätze aufzeigten, zurückgefallen, bevor er in der vergangenen Woche dank besser als erwartet ausgefallener PMI-Umfragen zulegte.
"Der Fokus auf den Kern-PCE dreht sich darum, ob die Inflationstreiber Teil des Stimmungsumschwungs bei den Verbrauchern sind", sagte Bob Savage, Leiter des Bereichs Marktstrategie und Einblicke bei BNY Mellon.
ZUSAMMENHANG
Während die Ungewissheit über die Zinssätze anhält, sind die Anleger auf der Jagd nach Einkommen und verkaufen Währungen mit niedrigen Renditen wie den Yen, den Yuan und den Schweizer Franken gegenüber dem Euro und dem Dollar.
Der Schweizer Franken ist das ganze Jahr über gefallen und erreichte letzte Woche mit 0,9928 Franken pro Euro den tiefsten Stand seit April 2023. Chinas Yuan beendete die vergangene Woche schwächer als 7,24 pro Dollar, dem niedrigsten Stand seit Anfang Mai.
Der Yen könnte in diesem Monat dank mutmaßlicher Interventionen der japanischen Behörden Ende April und Anfang Mai seinen ersten monatlichen Zuwachs in diesem Jahr verbuchen, ist aber seither wieder auf ein Mehrjahrzehntstief abgerutscht.
Am Montag lag er stabil bei 156,87 zum Dollar, hat aber wenig Unterstützung durch die steigenden Renditen japanischer Staatsanleihen erhalten, die z.B. bei der zehnjährigen Laufzeit weiterhin fast 350 Basispunkte unter den US-Renditen liegen.
Der am Freitag in Tokio anstehende Verbraucherpreisindex ist ein zuverlässiger Indikator für den nationalen Trend und wird genau beobachtet werden. Der Schritt der USA, die Abrechnung an den Aktienmärkten von zwei auf einen Tag zu verkürzen, wird in dieser Woche im Devisenhandel ebenfalls genau beobachtet werden, da Händler erwarten, dass dies den Handel in den ruhigen frühen Morgenstunden in Asien vorantreiben könnte.
"Es bleibt abzuwarten, wie die einzelnen Banken und Liquiditätsanbieter reagieren werden, wenn die T+1-Änderungen in Kraft treten und es in der Praxis notwendig wird, umfangreiche Devisengeschäfte in Zeiträumen auszuführen, in denen diese Art von Volumen derzeit nicht vorkommt", sagte Scott Gold, Vertriebsleiter bei BidFX, einer Plattform für Handelstechnologie.
"Derzeit werden nur etwa 0,6 % des gesamten Devisenhandelsvolumens zwischen 16 und 18 Uhr (New Yorker Zeit) abgewickelt, so dass dieser Zeitraum sehr illiquide ist und die Spreads erheblich größer sind.
An den Kryptowährungsmärkten verzeichnete Ether den größten Wochenanstieg seit fast drei Jahren, nachdem einige Anträge für börsengehandelte Fonds (ETF) in den USA überraschend genehmigt worden waren.
Vor dem Start sind noch weitere Genehmigungen erforderlich, aber der Preis der zweitgrößten Kryptowährung nach Marktwert stieg letzte Woche um 25% gegenüber dem Dollar und lag zuletzt bei $3836.
"Noch vor einem Monat hätten viele Leute die Wahrscheinlichkeit eines ETH-ETF als gering oder weit in der Zukunft liegend eingeschätzt", sagte Justin D'Anethan, Leiter der Partnerschaften beim Marktmacher für digitale Vermögenswerte Keyrock.
