Die Regeln schaden der Nachfrage nach solchen Papieren und machen die Kapitalbeschaffung für Banken teurer.

"Der Finanzierungsbedarf der Banken wird steigen und eine Änderung der Bewertung wäre vorteilhaft, da sie die Investorenbasis vergrößern würde", sagte Ajay Manglunia, Managing Director und Leiter der Investment Grade Group bei JM Financial.

Das Securities and Exchange Board of India (SEBI) änderte im März 2021 die Art und Weise, wie Anleihen der zusätzlichen Kategorie I (AT-1) bewertet werden, nachdem die YES Bank diese Anleihen 2020 im Rahmen eines staatlich geführten Umstrukturierungsplans vollständig abgeschrieben hatte.

Daraufhin forderte die Marktaufsichtsbehörde Investmentfonds auf, ewige Anleihen bis März 2022 als 10-jährige Papiere und bis März 2023 als 30-jährige Papiere und danach als 100-jährige Papiere zu bewerten.

Die Empfehlung an die Nationale Finanzberichterstattungsbehörde (NFRA), dies wieder rückgängig zu machen, stehe im Einklang mit der internationalen Praxis, sagte ein Regierungsbeamter, der um Anonymität bat, da er nicht befugt ist, mit den Medien zu sprechen.

Sie fügten hinzu, dass die Empfehlung derzeit von der NFRA, einer Aufsichtsbehörde, die die Rechnungsprüfung überwacht, geprüft wird, die ihre Ansichten einem Gremium hochrangiger Regulierungsbehörden vorlegen wird.

Eine endgültige Entscheidung wird erst danach getroffen, fügten die oben genannten Quellen hinzu.

Die Änderung der Bewertungsnormen hat dazu geführt, dass die Zahl der von indischen Kreditgebern ausgegebenen Anleihen dieser Art im laufenden Geschäftsjahr auf rund 137 Milliarden Rupien (1,65 Milliarden Dollar) gesunken ist, nachdem sie 2016-17 einen Höchststand von 430 Milliarden Rupien erreicht hatte, so ICRA.

Anfang dieses Monats nahm der größte Kreditgeber des Landes, SBI, Mittel über unbefristete Anleihen mit einer 10-jährigen Kaufoption zu einem Kupon von 8,34% auf, was etwa 70 Basispunkte über der Rendite 10-jähriger Unternehmensanleihen mit AAA-Rating liegt.

Der Spread zwischen den beiden lag 2019 vor der YES Bank-Episode bei etwa 30-40 Basispunkten, und wenn die Norm wieder so wird, wie sie war, könnten die Spreads auf etwa 50 Basispunkte fallen, so Händler.

Höhere Spreads deuten darauf hin, dass die Anleger mehr Prämien für Investitionen in ewige Anleihen verlangen, was sie für die Banken teuer macht.

"...Wenn sich die Bewertung der Anleihe von der angenommenen 100-jährigen Laufzeit auf die Call-Option verlagert, wie es die Marktpraxis ist, werden die Investmentfonds wahrscheinlich in erheblichem Maße daran partizipieren", sagte Sandeep Bagla, CEO bei Trust Mutual Fund.

($1 = 83,1609 indische Rupien)