Die Dollarkäufe von Importeuren zur Lieferung nach dem Kassadatum sind im Februar zurückgegangen, wie Reuters auf der Grundlage von Daten der Clearing Corporation of India berechnet hat.

Die Importeure kauften in diesem Monat im Durchschnitt täglich etwa 1,24 Mrd. $ an den Terminmärkten, ein Rückgang gegenüber 1,50 Mrd. $ im Januar und 1,54 Mrd. $ im Oktober-Dezember-Quartal.

Durchschnittliche tägliche $-Terminkäufe durch Importeure https://www.reuters.com/graphics/INDIA-MARKETS/RUPEE/znvnbkgmxvl/chart.png

"Da die RBI aktiv ist, beobachten die Importeure den Stand von 83 und warten ab. Anstelle von Termingeschäften suchen sie nach Optionen", sagte Abhishek Goenka, Geschäftsführer von IFA Global, das Devisenrisiken indischer Unternehmen im Wert von über 20 Mrd. $ verwaltet oder berät.

Große Importeure sehen sich die USD/INR-Call-Spread-Optionsstrukturen an, sagte Goenka. Call Spreads schützen Importeure bis zu einem bestimmten Preis, kosten aber weniger als eine reine Call-Option.

Die Reserve Bank of India hat wahrscheinlich regelmäßig eingegriffen, um sicherzustellen, dass die Rupie nicht unter 83 fällt, ein Niveau, das von den Marktteilnehmern als kritisch angesehen wird. Die Rupie fiel am Montag auf 82,95, bevor sie sich erholte, und bewegte sich in der vergangenen Woche in einer engen Spanne von 25 Peseten.

Die Intervention der RBI hat der Rupie geholfen, einen großen Teil des Ausverkaufs der asiatischen Währungen zu umgehen, der durch die höhere Neubewertung des Leitzinses der US-Notenbank ausgelöst wurde.

"In diesem Zeitraum, in dem die Fed zu einer größeren Unbekannten geworden ist, hat sie (USD/INR) nicht ein einziges Mal über 82,90, besser 83, geschlossen", sagte ein Devisenhändler einer mittelgroßen Privatbank.

"Die RBI ist natürlich der wichtigste Faktor, aber wir glauben, dass auch das sich verändernde externe Risikoprofil Indiens eine Rolle spielt."

Indiens Handelsdefizit ist im Januar auf ein 12-Monats-Tief gesunken, während der Dienstleistungsüberschuss unerwartet ein Rekordhoch erreichte.

Die Importe des Landes in Höhe von 50,6 Milliarden Dollar im Januar lagen unter den Werten von Dezember (58,2 Milliarden Dollar), November (56,7 Milliarden Dollar) und Oktober (58,2 Milliarden Dollar).

Dies hat Ökonomen dazu veranlasst, die Prognosen für das Leistungsbilanzdefizit für das laufende und das nächste Haushaltsjahr zu senken.

Der Vertriebsbeamte merkte an, dass der März ein saisonal günstiger Monat für die Rupie ist, was den Importeuren einen weiteren Grund gibt, ihre Absicherungen in dem Maße zu reduzieren, wie es ihre Risikomanagementpolitik erlaubt.

Bhaskar Panda, Leiter der Abteilung für Übersee-Treasury bei der HDFC Bank, sagte jedoch, dass sich Importeure nicht zu sehr auf die derzeitige enge Spanne der Rupie verlassen sollten.

"Zu glauben, dass die Rupie bei 83 gehalten werden kann und darauf Absicherungsentscheidungen zu stützen, ist nicht ratsam", sagte Panda.

"Es gibt im Moment einfach zu viel Unsicherheit, als dass Importeure weitere Risiken eingehen sollten. Sie sollten eine konsequente Absicherungspolitik verfolgen und ihre Entscheidungen nicht davon abhängig machen, dass sich ein bestimmtes Niveau hält."