Ein hochrangiger Beamter der Federal Reserve Bank of New York sagte am Mittwoch, dass es für die Marktteilnehmer jetzt an der Zeit sei, sich auf die neuen Clearingregeln vorzubereiten, die sich für den Markt für Staatsanleihen abzeichnen.

Unter Berufung auf eine neue Vorschrift der Securities and Exchange Commission, die ein zentrales Clearing auf dem Markt für Staatsanleihen vorschreibt, sagte Michelle Neal, die die Markets Group der New York Fed leitet: "Angesichts der Bedeutung und des Umfangs dieser Änderung der Marktstruktur ist es für die Marktteilnehmer von entscheidender Bedeutung, jetzt zu ermitteln, wie sich die SEC-Vorschrift auf ihr Geschäft auswirkt, und Pläne für das Clearing der in Frage kommenden Transaktionen zu entwickeln."

"Das Treasury-Cash-Clearing muss bis Ende 2025 und das Repo-Clearing bis zum 30. Juni 2026 in Kraft treten", so Neal in einer Rede, die er vor dem ISDA/SIFMA Treasury Forum in New York halten wird. "Auch wenn diese Termine noch in weiter Ferne zu liegen scheinen, wird die Zeit angesichts der Komplexität der Materie schnell vergehen.

Neal sagte in ihren Ausführungen, dass das neue zentrale Clearingsystem einen spürbaren Einfluss auf die Märkte haben wird. "In der Praxis dürften diese Änderungen zu einer erheblichen Verlagerung von Treasury Repo und Reverse Repo in das zentrale Clearing führen", sagte sie und fügte hinzu: "Der elektronische Kassahandel der Haupthandelsunternehmen wird wahrscheinlich in das zentrale Clearing verlagert werden."

Neal merkte auch an, dass das neue System auch Vorteile für die Transparenz mit sich bringt. "Mehr Geschäfte, die über [zentrale Clearingplattformen] abgewickelt werden, würden auch die Transparenz der Clearing- und Abwicklungsströme für den offiziellen Sektor erhöhen und eine bessere Marktüberwachung ermöglichen", sagte sie.