Zu Beginn des Jahres 2024 hatten Analysten erwartet, dass der Inflationsbericht vom März ein klareres Bild der Inflationsaussichten vermitteln würde. Da die Regierungspolitik in Bezug auf die regulierten Energiepreise und die Null-Mehrwertsteuer auf Grundnahrungsmittel jedoch noch nicht abgeschlossen ist, bleibt die Unsicherheit bestehen.
Die Polnische Nationalbank (NBP) erwartet eine Inflationsrate von 3,0% im Jahr 2024 und 3,4% im Jahr 2025, wenn die Mehrwertsteuerbefreiung für Lebensmittel und die Maßnahmen zur Senkung der Energiepreise für Haushalte verlängert werden. Wenn sie nicht verlängert werden, erwartet sie eine Inflation von 5,7% im Jahr 2024 und 3,5% im Jahr 2025.
Sie sagte, dass das Szenario, in dem die Maßnahmen verlängert werden, als das wahrscheinlichere angesehen wird. Die NBP strebt eine Inflation von 2,5% plus oder minus 1 Prozentpunkt an.
"Der künftige Inflationspfad hängt in hohem Maße von der Form der künftigen Schutzmaßnahmen der Regierung ab, die bisher die Auswirkungen der Energiepreissteigerungen auf Haushalte und Unternehmen abgemildert haben", so die Bank.
"Bei den Lebensmittelpreisen besteht erhebliche Unsicherheit darüber, wie lange der Null-Mehrwertsteuersatz auf Grundnahrungsmittel in Kraft bleiben wird. Aus diesem Grund wurde die März-Projektion mit zwei Szenarien erstellt."
Da sich die Zentralbank in einer abwartenden Haltung befindet, während die neue EU-freundliche Regierung, die im Dezember ihr Amt angetreten hat, ihre politischen Überprüfungen abschließt, dürften die Prognosen die Erwartung unterstützen, dass die Zinssätze in den kommenden Monaten unverändert bleiben werden.
"Im Allgemeinen wird die Ansicht des MPC gestärkt, dass die Zinssätze unverändert bleiben sollten", sagte Piotr Bartkiewicz, Wirtschaftsexperte bei Pekao.
Die NBP sagte, dass in dem Szenario, in dem die Anti-Inflationsmaßnahmen beibehalten werden, eine deutliche Beschleunigung des Wirtschaftswachstums zu erwarten sei.
In einem solchen Szenario prognostiziert sie ein Wachstum von 3,5% im Jahr 2024 und 4,2% im Jahr 2025, verglichen mit 0,2% im Jahr 2023.
"Der Aufschwung der Wirtschaftstätigkeit über den Projektionszeitraum wird auch durch andere fiskalische Maßnahmen unterstützt, die das verfügbare Einkommen der Haushalte erhöhen, darunter Lohnerhöhungen für ausgewählte Gruppen von Beschäftigten im öffentlichen Dienst und weitere Erhöhungen des Wertes von Sozialleistungen", sagte die NBP.
"In den Jahren 2025-2026 wird sich der erwartete starke Anstieg des Zuflusses von EU-Mitteln im Rahmen des Finanzrahmens 2021-2027 positiv auf das BIP-Wachstum auswirken."
