Eine gemischte bis anständige Auktion von 10-jährigen US-Staatsanleihen trug zu den Geboten für Treasuries bei und drückte kurzzeitig auf die Kurse. Das US-Finanzministerium wird am Freitag 30-jährige Anleihen im Wert von $21 Milliarden versteigern.
Das Hauptaugenmerk liegt jedoch auf den VPI-Daten für Dezember, die am Donnerstag veröffentlicht werden und Aufschluss darüber geben werden, wann die Fed mit Zinssenkungen beginnen könnte. Die US-Erzeugerpreise werden am Freitag veröffentlicht.
Es wird erwartet, dass der US-Kerninflationsindex gegenüber dem Vormonat unverändert bei 0,3% bleibt, während der Anstieg im Jahresvergleich mit 3,8% geringer ausfällt als im November erwartet, wie eine Reuters-Umfrage ergab. Der Verbraucherpreisindex für den Monat wird voraussichtlich um 0,2% steigen.
"Jeder wartet auf den Verbraucherpreisindex am morgigen Donnerstag, der die nächste Welle von Fed-Kommentaren einleiten dürfte", sagte Will Compernolle, Makro-Stratege bei FHN Financial in New York. "Ich sehe die Bewegungen bei den Treasuries als Positionierung vor dem CPI.
Er sagte, dass die Kerninflation von 0,3% auf der hohen Seite liegt, was seiner Meinung nach die Erwartungen für die erste Zinssenkung von März auf Mai verschieben könnte.
Am Mittwoch jedoch hat der Markt für US-Zinsfutures eine Wahrscheinlichkeit von fast 68% für eine Zinssenkung im März eingepreist, so die Zinswahrscheinlichkeits-App von LSEG. Für 2024 wetten Händler auf etwa fünf Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte (bps), so dass der Leitzins am Jahresende bei fast 4% liegen würde.
"Wir halten den Beginn des Zinssenkungszyklus im März für realistisch, eine Ansicht, die wir seit Oktober vertreten. Alles hängt von den Inflationsdaten ab", sagte Zachary Griffiths, Senior Investment Grade Strategist bei CreditSights in Charlotte, North Carolina.
"Der jüngste Trend spricht nach wie vor für eine niedrigere Inflation im Jahr 2024. Es kommt darauf an, dass die Fed den realen Leitzins nicht schrittweise anheben will, indem sie den nominalen Leitzins bei sinkender Inflation konstant lässt", fügte er hinzu.
Im Nachmittagshandel stieg die 10-jährige Benchmark-Rendite um 1,9 Basispunkte auf 4,034%.
Bei der Auktion der 10-jährigen US-Noten wurde eine hohe Rendite von 4,024% erzielt, die leicht über der Marktprognose von etwa 4,19% lag, was darauf schließen lässt, dass die Anleger einen leichten Aufschlag verlangten.
Die Gebote beliefen sich auf insgesamt 94,8 Mrd. $, was einem Verhältnis von Geboten zu Deckung von 2,56 entspricht, einem Gradmesser für die Nachfrage, der über dem des letzten Monats von 2,53 und dem Durchschnitt von 2,48 liegt. Nach Angaben von Action Economics ist dies der beste Wert seit Februar.
Indirekte Bieter, zu denen auch ausländische Zentralbanken gehören, haben 66,1% des Angebots zugeschlagen, mehr als die 63,8% im letzten Monat.
"Die Nachfrage nach zehnjährigen Anleihen scheint ziemlich solide zu sein", sagte Griffiths von CreditSights. "Es sieht nicht so aus, als ob wir in absehbarer Zeit zu einer Rendite von 5% zurückkehren werden, wie die heutige Nachfrage nach 10-jährigen Anleihen zeigt."
Bei den anderen Laufzeiten stiegen die Renditen der 30-jährigen US-Anleihen um 1,5 Basispunkte auf 4,198%.
Am kürzeren Ende der Kurve lag die Rendite für zweijährige Anleihen kaum verändert bei 4,366%.
Ein genau beobachteter Indikator für die US-Renditekurve, der zeigt, dass sich der Abstand zwischen den Renditen zwei- und zehnjähriger Anleihen am Mittwoch auf minus 33,9 Basispunkte verjüngt oder verringert hat. Eine inverse Renditekurve deutet in der Regel auf eine bevorstehende Rezession hin.
Dieser Teil der Kurve, der seit Juli 2022 invertiert ist, ist in den letzten Monaten steiler geworden, was darauf hindeutet, dass die Anleger das Ende des Zinserhöhungszyklus der Fed einpreisen. (Berichterstattung von Gertrude Chavez-Dreyfuss; Redaktion: Will Dunham und Richard Chang)
