Die Renditen der zwei- bis 30-jährigen US-Staatsanleihen legten zu, nachdem sie vier Tage lang in Folge gesunken waren.
Daten, die zeigen, dass der Empire State Current Business Conditions Index der New Yorker Fed weniger als erwartet auf minus 6,0 gesunken ist, nach minus 15,6 im Vormonat, trugen dazu bei, dass die Renditen weiter stiegen. Analysten sagten jedoch, dass die Renditen von US-Staatsanleihen nach den Rückgängen der Vorwoche für einen Rückschlag bereit seien.
Im Nachmittagshandel stieg die Rendite der 10-jährigen Benchmarkanleihe um 6,2 Basispunkte auf 4,275%. Am vergangenen Freitag hatte sie nach schwächer als erwartet ausgefallenen Wirtschaftsdaten, angeführt von niedrigeren Importpreisen, ihren größten Rückgang in diesem Jahr verzeichnet.
Die Renditen der 30-jährigen US-Anleihen stiegen um 5,3 Basispunkte auf 4,403%.
Am vorderen Ende der Kurve stieg die zweijährige US-Rendite um 8,3 Basispunkte auf 4,767%.
"Trotz des Anstiegs der US-Renditen werden sie insgesamt gedeckelt sein. Aber in dieser Woche werden wir den Wohnungsmarkt, die Einzelhandelsumsätze und die Arbeitslosenanträge bekommen", sagte Stan Shipley, Managing Director und Fixed Income Strategist bei Evercore ISI.
"Im Allgemeinen würde ich davon ausgehen, dass die Einzelhandelsumsätze und der Wohnungsbau besser als erwartet ausfallen, also eine Erholung gegenüber März und April darstellen. Der Markt wird auch die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung genau beobachten, da diese letzte Woche sprunghaft angestiegen sind. Die Frage ist also: Verlangsamt sich der Arbeitsmarkt wirklich?"
Die neuen Zinsprognosen der Fed, die letzte Woche veröffentlicht wurden, haben gezeigt, dass die erste Zinssenkung wahrscheinlich im Dezember erfolgen wird, wobei die Beamten nur eine Senkung um einen Viertelpunkt für das Jahr erwarten.
Der Präsident der Philadelphia Fed, Patrick Harker, schloss sich am Montag den Zinsprognosen der Fed an und sagte, dass eine Zinssenkung im Jahr 2024 angemessen wäre, wenn sich seine wirtschaftlichen Prognosen bewahrheiten.
Die US-Renditekurve vertiefte am Montag ihre Inversion. Der Spread zwischen den zwei- und zehnjährigen US-Renditen, der weithin als Vorbote einer Rezession angesehen wird, erreichte einen Wert von minus 49,5 Basispunkten und damit die größte Inversion seit Mitte März. Zuletzt lag die Kurve bei minus 49,3 Basispunkten, verglichen mit minus 48,6 Basispunkten.
Die aktuelle Kurve ist effektiv eine "Bärenverflachung", ein Szenario, bei dem die kurzfristigen Zinsen schneller steigen als die längerfristigen. Dies deutet wahrscheinlich auf eine Verzögerung der Zinssenkungen hin, da die US-Wirtschaftszahlen stark waren, so die Analysten.
Analysten sagten auch, dass das Angebot an Staatsanleihen wahrscheinlich ein Faktor für den Rückgang der Preise und den daraus resultierenden Anstieg der Renditen sei. Am Dienstag und Donnerstag sollen US-Anleihen mit einer Laufzeit von 20 Jahren im Wert von 13 Milliarden Dollar und fünfjährige inflationsgeschützte Staatsanleihen im Wert von 21 Milliarden Dollar versteigert werden.
Im Vorfeld einer Auktion verkaufen die Marktteilnehmer in der Regel Treasuries, um deren Renditen in die Höhe zu treiben, und kaufen sie später zu einem niedrigeren Preis zurück.
Nach Berechnungen der LSEG haben die Fed-Futures eine mehr als 60%ige Chance auf eine Lockerung der Geldpolitik im September eingepreist, was eine bis zwei Zinssenkungen in diesem Jahr einschließt.
"Nach einer der größten und aggressivsten Zinssenkungskampagnen weltweit scheinen die Märkte auf niedrigere Zinsen eingestellt zu sein", schrieb Gregory Faranello, Leiter des Bereichs US-Zinsen bei AmeriVet Securities, in einer Research-Note. "Es wird keine gerade Linie sein, aber wir haben bei höheren Zinssätzen unglaubliche Arbeit geleistet."
