Aber die politischen Entscheidungsträger müssen sich auch mit der Abkühlung der Wirtschaft auseinandersetzen, da die Schaffung von Arbeitsplätzen in den USA nach dem COVID möglicherweise ihren Höhepunkt erreicht hat und eine Gasversorgungskrise Europa in eine Rezession stürzen könnte.

Hier ist Ihr Bericht über die Woche an den Märkten von Dhara Ranasinghe, Karin Strohecker und Sujata Rao in London, Kevin Buckland in Ottawa und Lewis Krauskopf in New York.

1/ DER WINTER KOMMT

Während Europa mit rekordverdächtigen Temperaturen zu kämpfen hat, bereiten sich die Behörden wegen der Gasknappheit auf einen kalten, dunklen Winter vor.

Der russische Energiekonzern Gazprom hat die Gaslieferungen durch die Nord Stream 1-Pipeline auf ein Fünftel der Kapazität gedrosselt, und die EU fordert ihre Mitglieder auf, den Verbrauch einzuschränken und Gas für den Winter zu speichern.

Die europäischen Gaspreise sind in diesem Jahr bisher um fast 200% gestiegen, und je länger dieser Schock anhält, desto schlechter wird es den Volkswirtschaften gehen.

Der mächtige deutsche Industriekomplex, auf den 36% des Gasverbrauchs entfallen, hat die Wirtschaftstätigkeit verlangsamt und das Verbrauchervertrauen ist auf ein Rekordtief gesunken. JPMorgan warnt, dass die Rezession in der Eurozone bis Anfang 2023 kommen könnte.


Europäische Gaspreise steigen an Europäische Gaspreise steigen an:

2/BOE-ING

Die Bank of England hat früh damit begonnen, die Zinssätze in kleineren Schritten anzuheben als ihre Konkurrenten, die ihre Politik in 50-, 75- und sogar 100-Basispunkten-Schritten straffen. Eine Anhebung um einen halben Prozentpunkt auf 1,75% ist jedoch am 4. August möglich, was die größte Erhöhung seit 1995 wäre.

JPMorgan und HSBC gehören zu denen, die eine Erhöhung um 50 Basispunkte vorhersagen. Während nur drei Entscheidungsträger der BoE auf den letzten beiden Sitzungen eine Erhöhung um 50 Basispunkte befürworteten, haben die Daten seither gezeigt, dass die Inflation mit 9,4% ein 40-Jahreshoch erreicht hat. Bis Oktober könnte sie 12% erreichen - das Sechsfache des BoE-Ziels.

Gouverneur Andrew Bailey hat versprochen, bei Bedarf energisch zu handeln. Da die BoE jedoch kaum ein britisches Wirtschaftswachstum vor 2025 sieht, prognostiziert eine Reuters-Umfrage, dass die BoE mit einer geringen Marge bei 25 Basispunkten bleiben wird.

Die Bank muss dann mit dem Risiko rechnen, dass eine geringere Anhebung einen Ausverkauf des Pfunds auslöst und die Inflation weiter anheizt.


Unter Druck:

3/ U.S. JOBS

Eine Flut von Zinserhöhungen der Federal Reserve verlangsamt das Wachstum der Hauspreise in den USA und zwingt die Verbraucher, den Gürtel enger zu schnallen. Am Freitag werden die Daten zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft zeigen, ob dies auch Auswirkungen auf den glühenden Arbeitsmarkt hat.

Da die Fed nun einen datenabhängigen Ansatz bevorzugt, anstatt den Märkten explizit Vorgaben für die Politik zu machen, kommt den Arbeitsmarktzahlen und anderen Zahlen, die in den nächsten acht Wochen bis zur nächsten Fed-Sitzung anstehen, zusätzliche Bedeutung zu.

Die Arbeitgeber sind bereits weniger enthusiastisch, wenn es um die Einstellung von Mitarbeitern geht. Unternehmen von Tesla bis Goldman Sachs warnen vor einer langsameren Einstellung von Mitarbeitern.

Die von Reuters befragten Analysten schätzen, dass im vergangenen Monat 255.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden, nachdem die Zahl der Arbeitsplätze im Juni 372.000 über den Erwartungen lag. Eine weitaus geringere Zahl könnte die Ansicht untermauern, dass die Fed ihren "Höhepunkt" erreicht hat. [L1N2Z8227]


Erholung des Arbeitsmarktes:

4/HÖHER DOWN UNDER

Die Händler haben ihre Wetten auf eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte bei der Sitzung der australischen Zentralbank am Dienstag zurückgezogen. Doch angesichts der höchsten Inflationsrate seit 21 Jahren scheint eine Erhöhung um einen halben Prozentpunkt beschlossene Sache zu sein.

Jüngste Daten zeigen, dass die Verbraucherpreise jährlich um 6,1% steigen, mehr als das Doppelte des Ziels von 2-3% und doppelt so schnell wie das Lohnwachstum. Und Schatzmeister Jim Chalmers warnt, dass es erst noch schlimmer werden wird, bevor es besser wird.

Der Gouverneur der RBA, Philip Lowe, hat angedeutet, dass die Zinssätze, die derzeit bei 1,35% liegen, in Richtung eines "neutralen" Niveaus von mindestens 2,5% steigen werden, obwohl die Märkte erwarten, dass sie bei 3,75% enden.

Lowe, der zunächst von der aufflammenden Inflation überrascht wurde, hat seit Mai drei aufeinanderfolgende Zinserhöhungen vorgenommen - die aggressivsten Maßnahmen seit Jahrzehnten. Diese Langsamkeit und die Art und Weise, wie die RBA ihre Absichten kommuniziert hat, haben eine Untersuchung der Regierung über die Politik und die Führung der RBA ausgelöst.


RBA sucht nach einem Weg zurück zum Inflationsziel:

5/BRASILIANISCHE VERSCHNAUFPAUSE

Die vier Länder, die von den Anlegern einst unter dem Begriff BRIC zusammengefasst wurden - Brasilien, Russland, Indien und China - waren immer sehr unterschiedlich. Diese Divergenz zeigt sich heute sogar in ihrer relativen geldpolitischen Ausrichtung.

Brasilien, das die Zinsen seit März 2021 um 1.125 Basispunkte angehoben hat, wird den Leitzins bei seiner Sitzung am Mittwoch voraussichtlich bei 13,35% belassen und ihn für den Rest des Jahres 2022 beibehalten, bevor er im Jahr 2023 gelockert wird.

Für Indien, ein Nachzügler in der aktuellen Runde der globalen geldpolitischen Straffung, gibt es nur einen Weg nach oben. Die Zentralbank hat in den letzten Wochen stark interveniert, um die Rupie von einer Reihe von Rekordtiefs zu befreien. Eine Reuters-Umfrage sagt voraus, dass die indischen Entscheidungsträger, die sich am Donnerstag treffen, die Zinssätze von derzeit 4,90% bis zum Jahresende um weitere dreiviertel Prozentpunkte anheben werden.


BRIC-Leitzinsen: