AMGEN INC. In ihrer Klage erklärte die FTC, dass Amgen in der Lage wäre, seine mächtige Position bei Versicherungsgesellschaften und Apothekenverwaltern, die Zugang zu seinen Blockbuster-Medikamenten haben wollen, auszunutzen, um sie zu günstigen Konditionen für zwei Schlüsselprodukte von Horizon zu drängen - das schnell wachsende Medikament gegen Schilddrüsenerkrankungen Tepezza und das Gichtmedikament Krystexxa.
Das Argument der FTC gegen den Deal ist breiter angelegt als die Bedenken, die bei anderen kürzlich abgeschlossenen Pharmadeals geäußert wurden. In diesen Fällen wies die Aufsichtsbehörde auf therapeutische Überschneidungen bei den Unternehmen hin und winkte die Deals durch, nachdem sie gefordert hatte, eines der Medikamente zu veräußern.
Amgen sagte in einer Erklärung, dass es von der Entscheidung der FTC enttäuscht sei und dass es der Ansicht sei, dass es "in überwältigender Weise bewiesen" habe, dass der Deal keine legitimen Wettbewerbsprobleme aufwerfe. Das in Kalifornien ansässige Biotech-Unternehmen, das gehofft hatte, die Transaktion in der ersten Hälfte dieses Jahres abschließen zu können, sagte, es werde mit dem Gericht zusammenarbeiten, um die Transaktion bis Mitte Dezember abzuschließen.
Die Klage ließ den Aktienkurs von Horizon um mehr als 15% fallen und drückte auch die Aktien der Biotech-Unternehmen Seagen Inc und Prometheus Biosciences, die kürzlich von den großen Arzneimittelherstellern Pfizer Inc bzw. Merck & Co übernommen wurden.
"Die FTC hat ihre Entschlossenheit signalisiert, Fusionen in der Pharmaindustrie sorgfältiger zu prüfen", sagte der ehemalige FTC-Kommissar William Kovacic in einer E-Mail. Er sagte, dass die Entscheidung der Kommission, den Deal zu blockieren, anstatt einen Vergleich anzustreben, darauf hindeutet, dass die FTC nicht glaubt, dass frühere Vergleiche die wahrgenommenen Wettbewerbsprobleme angemessen gelöst haben.
Amgen hatte den Kauf von Horizon im Dezember angekündigt und erklärt, dass seine Medikamente für seltene Krankheiten einen gewissen Schutz vor den Preisfestsetzungsbestimmungen des Inflation Reduction Act bieten würden, die auf die Medikamente abzielen, die von der staatlichen Krankenversicherung Medicare am häufigsten verwendet werden.
Einen Monat später schrieb die demokratische Senatorin Elizabeth Warren an die FTC-Vorsitzende Lina Khan und forderte sie auf, das Geschäft auf Kartellrechtsverstöße zu prüfen und sich dagegen auszusprechen, falls die Behörde solche feststellen sollte.
In dem Schreiben wies Warren darauf hin, dass Tepezza fast 433.000 Dollar pro Kurs kostet und dass beide Unternehmen in der Vergangenheit die Preise für ihre Medikamente erhöht haben.
Amgen geht davon aus, dass die Einnahmen aus den Horizon-Arzneimitteln dazu beitragen werden, die zunehmende Konkurrenz auszugleichen, die den Absatz seines Blockbuster-Medikaments gegen rheumatoide Arthritis, Enbrel, beeinträchtigt hat. Andere wichtige Medikamente im Produktportfolio von Amgen, wie z.B. das Schuppenflechte-Medikament Otezla, stehen in den nächsten Jahren vor dem Verlust des Patentschutzes.
Die FTC, in der derzeit drei demokratische Kommissare sitzen, stimmte mit 3:0 Stimmen für die Anfechtung des Deals zwischen Amgen und Horizon.
Evan Seigerman, Analyst bei BMO Capital Markets, ist der Meinung, dass die Argumente der FTC "zu weit gefasst und bestenfalls hypothetisch" sind und rechnet damit, dass das Geschäft zustande kommt. Dennoch sagte er, dass die 43 Milliarden Dollar teure Übernahme von Seagen durch Pfizer vor einer ähnlichen Herausforderung stehen könnte.
Michael Yee, Analyst bei Jefferies, sagte, dass die Arzneimittelhersteller aufgrund dieses FTC-Falles ihre Sichtweise auf Fusions- und Übernahmeziele ändern und kleinere Unternehmen oder solche mit Produkten, die sich noch in der klinischen Erprobung befinden, in den Vordergrund stellen könnten.
Die Aktien einiger Unternehmen, die als potenzielle Übernahmeziele gelten, wie Sarepta Therapeutics und BioMarin Pharmaceutical, fielen um mehr als 3%.
Das letzte große Pharmageschäft, das von der FTC genehmigt wurde, war die 39 Milliarden Dollar teure Übernahme von Alexion Pharma durch AstraZeneca im April 2021, etwa zwei Monate bevor Khan von der Regierung Biden ernannt wurde.
