Chinesische Anleger strömen in Scharen in Anleihenfonds, da es Anzeichen dafür gibt, dass Chinas Wirtschaft an Schwung verliert. Dies veranlasst eine wachsende Zahl von Fondsmanagern, ihre Käufe einzuschränken, um bestehende Anleger zu schützen.

Die starke Nachfrage nach Anleihen hat die Renditen der 10-jährigen chinesischen Staatsanleihen auf 2,56% und damit auf den niedrigsten Stand seit Mai 2020 getrieben, nachdem die Zentralbank am Dienstag unerwartet die Leitzinsen gesenkt hatte, um die Erholung zu unterstützen.

"Investoren würden in einer düsteren Wirtschaft Anleihefonds bevorzugen", sagte Ivan Shi, Leiter des Research bei der in Shanghai ansässigen Fondsberatung Z-Ben Advisors. "Die Zeichnungsbeschränkungen werden durch starke Zuflüsse ausgelöst."

Die verwalteten Vermögen (AUM) von Rentenfonds, die im Allgemeinen als sicherer als Aktien gelten, erreichten im Juni den höchsten Stand seit Oktober letzten Jahres, wie Daten der Asset Management Association of China zeigen.

Dieser Zustrom von Geldern verwässert potenziell die Erträge der bestehenden Fondsinhaber und erschwert die Vermögensallokation der Fondsmanager.

Avic Fund Management Co sagte am Freitag, dass es die Käufe seines AVIC RuiSu Pure Bond Fund ausgesetzt hat, um "die Interessen der bestehenden Fondsinhaber zu schützen".

Auch BOC International (China) Co stoppte am Freitag aus dem gleichen Grund den Kauf von Anteilen des BOC International AnChe Bond Fund.

Zu Beginn der Woche hatten mehr als ein Dutzend Investmentfondsmanager, darunter Xingyin Fund Co, Caitong Fund Management Co und Huatai-PineBridge Investments, den Kauf ihrer Anleiheprodukte entweder gestoppt oder Einschränkungen vorgenommen.

Die Risikobereitschaft wurde gedämpft, als die jüngsten Wirtschaftsindikatoren zeigten, dass Chinas Erholung hinter den Erwartungen zurückbleibt, während Ausfallrisiken bei einigen führenden Immobilienentwicklern und ausbleibende Zahlungen eines großen chinesischen Vermögensverwalters Ansteckungsängste im Finanzsystem des Landes schüren.

Der chinesische CSI Ordinary Bond Fund Index ist in diesem Jahr bisher um 2,8% gestiegen und hat damit den Aktienbenchmark übertroffen, der um mehr als 2% gefallen ist.

"Solche Produkte haben in diesem Jahr bisher solide Renditen erzielt, da der Bullenmarkt für Anleihen durch reichlich Liquidität angeheizt wurde", sagte Shi.

Um die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt zu stützen, hat die Zentralbank in ihrem geldpolitischen Bericht für das zweite Quartal den mittelfristigen Leitzins gesenkt und eine weitere Lockerung angekündigt.

"Die langfristigen Anleiherenditen müssen wahrscheinlich noch etwas weiter sinken, da die PBOC ihre Lockerungsmaßnahmen zur Unterstützung der Wirtschaft fortsetzt", so Capital Economics in einer Notiz. "Wir prognostizieren, dass die Rendite 10-jähriger chinesischer Staatsanleihen bis Ende 2023 auf 2,4% fallen wird.