Das US-Unternehmen Eli Lilly und das dänische Unternehmen Novo Nordisk haben mit ihren Medikamenten zur Gewichtsreduzierung einen Volltreffer gelandet, der ihre Aktien auf stratosphärische Niveaus steigen ließ und sie auf eine Stufe mit einigen wachstumsstarken Tech-Aktien stellte.

Sowohl Privatanleger als auch institutionelle Investoren sind im vergangenen Jahr in Scharen in die beiden Aktien eingestiegen, da sie auf die explosive Nachfrage nach den Fettleibigkeitsmedikamenten der Unternehmen, den so genannten GLP-1-Agonisten, in einem Markt setzten, der nach Ansicht einiger Analysten die Marke von 100 Milliarden Dollar überschreiten könnte.

Die Aktien beider Unternehmen notieren in der Nähe von Rekordhöhen, wobei ihre Bewertungsmultiplikatoren einen deutlichen Aufschlag gegenüber ihren Konkurrenten aus dem Gesundheitswesen aufweisen und fast mit denen von hochfliegenden Technologie- und Wachstumswerten gleichziehen.

Lilly-Aktien werden mit dem 56,17-fachen der Gewinnschätzungen für die nächsten 12 Monate gehandelt, während Novo laut LSEG-Daten ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 35,84 aufweist.

Der S&P 500 Gesundheitssektor hat laut LSEG Datastream ein KGV von 18,7. In der Zwischenzeit werden beliebte Wachstumswerte - Tesla und Nvidia - mit einem KGV von 57,78 bzw. 33,89 gehandelt.

"Wir sind der Meinung, dass Eli Lilly und Novo Nordisk zu Recht als Wachstumswerte bezeichnet werden, auch wenn sie im Large-Cap-Pharmasektor angesiedelt sind, der in der Regel eher Value-Werten vorbehalten ist", so Jason Benowitz, Senior Portfolio Manager bei CI Roosevelt.

Eli Lilly hat im letzten Monat den Elektroautohersteller Tesla im Marktwert überholt und ist nun das neuntgrößte börsennotierte Unternehmen in den USA. Novo verdrängte im vergangenen Jahr kurzzeitig den französischen Luxusgüterriesen LVMH als das wertvollste europäische Unternehmen

Eli Lilly, der Hersteller der GLP-1-Medikamente Mounjaro und Zepbound, war zum Börsenschluss am Donnerstag 719 Milliarden Dollar wert.

Novo Nordisk, der Hersteller des Blockbuster-Medikaments Wegovy gegen Fettleibigkeit und des Diabetes-Medikaments Ozempic, hat nach Angaben der LSEG eine Marktkapitalisierung von rund 550 Milliarden Dollar, einschließlich nicht börsennotierter Aktien.

Der Umsatz von Lilly wird in den nächsten drei Jahren voraussichtlich um 76% auf 60,39 Milliarden Dollar steigen, während der Umsatz von Novo laut LSEG-Daten im gleichen Zeitraum um 68% auf 390 Millionen dänische Kronen steigen wird.

Die Analysten der Wall Street erwarten im Durchschnitt, dass die Marktkapitalisierung von Eli Lilly in den nächsten 12 Monaten um 7,4% steigen wird, während die Bewertung von Novo voraussichtlich um 3% sinken wird.

Sel Hardy von CFRA Research ist der Ansicht, dass die Diversifizierung von Lilly aufgrund einer Reihe von Übernahmen in jüngster Zeit, die Investitionen in Forschung und Entwicklung und die steigenden Umsätze mit Krebsmedikamenten einen Vorteil darstellen.

"Seit 2023 sehen wir ein großes Interesse des Einzelhandels an der Aktie, das durch den GLP-1-Boom angetrieben wird. Aber wir glauben nicht, dass Lilly nur eine GLP-1-Geschichte ist", sagte sie.

Die rasante Aktienrallye beruht auf dem Erfolg der Medikamente zur Gewichtsreduzierung und der Fähigkeit der Unternehmen, den Rest ihres Portfolios auszubauen, auch wenn sie ins Stocken geraten könnte, wenn die Umsätze der Unternehmen enttäuschen.

"Wie bei jedem neuen Blockbuster-Medikament ist es immer schwierig abzuschätzen, wie groß der gesamte adressierbare Markt in den kommenden Jahren sein wird", sagte Art Hogan, Chefmarktstratege bei B. Riley Wealth in New York.

Zu den Risiken für die jüngste Rallye gehören "steigende Kosten für die Ausweitung der Produktionskapazitäten und jegliche Anzeichen dafür, dass die Produktpreise stark fallen könnten", so Dan Coatsworth, Investmentanalyst bei AJ Bell.