HBM Healthcare Investments Halbjahresbericht September 2021

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EQS Group-Ad-hoc: HBM Healthcare Investments AG / Schlagwort(e):
Halbjahresergebnis
HBM Healthcare Investments Halbjahresbericht September 2021

22.10.2021 / 06:45 CET/CEST
Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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HBM Healthcare Investments erzielte im ersten Halbjahr des Geschäftsjahrs
vom 1. April bis zum 30. September einen Gewinn von CHF 271 Millionen bei
einem Anstieg des NAV um 12.6 Prozent auf CHF 335.64. Der Aktienkurs stieg
um 6.0 Prozent auf CHF 340.00.

Im Vordergrund standen Wertveränderungen bei den Investitionen in Höhe von
insgesamt CHF 315 Millionen. Der Hauptanteil entfällt auf die privaten
Unternehmen einschliesslich der heute kotierten, vormals privaten
Unternehmen, welche insgesamt einen Wertzuwachs von CHF 272 Millionen
verzeichneten. Nach Gewinnmitnahmen bei kotierten Unternehmen betragen die
flüssigen Mittel rund 10 Prozent und bieten Spielraum für Neuinvestitionen
und Kaufgelegenheiten.

Eine besonders erfreuliche Kursentwicklung verzeichnete Cathay Biotech. Der
Aktienkurs verdoppelte sich seit Ende März, wodurch die Beteiligung auf
einen Anteil von rund 23 Prozent am Gesamtvermögen angewachsen ist. Das
Unternehmen publizierte überzeugende Halbjahreszahlen und verkündete Mitte
Jahr den Produktionsstart von 1,5-Diaminopentan und Polyamiden im neuen Werk
in Wusu auf Grundlage des von Cathay entwickelten biotechnologischen
Herstellungsprozesses unter Einsatz erneuerbarer Ressourcen. Zudem wurde
Cathay in den Index der fünfzig bedeutendsten Unternehmen am STAR Market der
Shanghai Stock Exchange aufgenommen. Die Beteiligung von HBM Healthcare
Investments an Cathay unterliegt unverändert noch weitere knapp zwei Jahre
einer Verkaufssperrfrist, weshalb die Beteiligung mit einem Abschlag zum
Börsenkurs von 11.3 Prozent bewertet ist. Dieser sogenannte Lock-up-Diskont
wird über die verbleibende Laufzeit der Verkaufssperrfrist linear reduziert.

Die Fondsinvestitionen legten CHF 17 Millionen an Wert zu und führten
darüber hinaus zu einem Liquiditätszufluss von netto CHF 12 Millionen: Den
Rückzahlungen von CHF 27 Millionen standen Kapitalabrufe von CHF 15
Millionen gegenüber.

Aus den Investitionen in die sonstigen börsenkotierten Unternehmen
resultierte in einem durchzogenen Marktumfeld ein kleiner Gewinnüberschuss
von CHF 4 Millionen. Dabei schnitten die grossen Biotechunternehmen klar
besser ab als die klein und mittelgross kapitalisierten Gesellschaften
(NASDAQ Biotechnology Index + 7.1 Prozent vs. SPDR S&P Biotech ETF - 8.3
Prozent).

Aus den Absicherungsgeschäften resultierte ein Gewinnbeitrag von über CHF 27
Millionen (CHF 21 Millionen aus Fremdwährungsgeschäften und CHF 6 Millionen
aus der allgemeinen Marktabsicherung). Die übrigen Vermögenswerte belasteten
das Ergebnis mit CHF 5 Millionen. Die im letzten Berichtsquartal
ausgelaufenen Terminkontrakte wurden nur teilweise erneuert, wodurch sich
der Umfang der Währungsabsicherung des US-Dollars gegenüber dem Schweizer
Franken weiter auf knapp 25 Prozent des USD-Engagements reduzierte.

Zwei Neuinvestitionen in private Unternehmen

Die bereits im März 2021 unterzeichneten Vereinbarungen zur Übernahme von
Alydia Health durch Organon und zum Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an 1mg
durch Tata Digital wurden im zurückliegenden Quartal vollzogen. Dies führte
zu einem Liquiditätszufluss von CHF 20 Millionen. Dieser Erlös wurden in
zwei neue private Unternehmen investiert:

  * Eine Investitionszusage über USD 10 Millionen (erste Tranche von USD 5
    Millionen einbezahlt) erging an das US-Unternehmen Odyssey Therapeutics.
    Odyssey entwickelt eine Plattform von neuartigen Antikörpern (V-bodies)
    zur Behandlung von Krebs- und Autoimmunerkrankungen.

  * Weitere USD 10 Millionen (erste Tranche von USD 2 Millionen einbezahlt)
    wurden dem chinesische Unternehmen C Ray Therapeutics zugesprochen. Das
    im vergangenen Jahr neu gegründete Unternehmen strebt im Bereich der
    Nuklearmedizin eine führende Position auf dem chinesischen
    Gesundheitsmarkt an.

Zusätzlich flossen rund CHF 11 Millionen als Folgefinanzierungen an
bestehende Portfoliounternehmen.

Ausgewogenes Portfolio

Das zurückliegende Quartal wurde für weitere Gewinnmitnahmen bei
börsenkotierten Unternehmen genutzt. Der Bestand der flüssigen Mittel
erhöhte sich dadurch um CHF 51 Millionen auf CHF 245 Millionen bzw. rund 10
Prozent des Gesamtvermögens per Ende September. Dabei ist die
Nennwertrückzahlung von CHF 87 Millionen von Anfang September bereits
berücksichtigt. Der in den kommenden Wochen erwartete Vollzug der Übernahme
von Trillium durch Pfizer dürfte den Bestand der flüssigen Mittel um weitere
CHF 30 Millionen erhöhen.

Damit verfügt HBM Healthcare Investments über ausreichend Spielraum, um
weitere Neuinvestitionen in private Unternehmen zu tätigen sowie bei einer
allfälligen Bewertungskorrektur an den Finanzmärkten sich bietende
Kaufgelegenheiten bei börsenkotierten Unternehmen zu ergreifen.

Im Weiteren sind vom Gesamtvermögen 61 Prozent in börsenkotierte Unternehmen
(davon entfällt über ein Drittel auf Cathay Biotech), 19 Prozent in private
Unternehmen, 9 Prozent in Fonds und 1 Prozent in übrige Vermögenswerte
investiert.

Positiver Ausblick

Verschiedene private Portfoliounternehmen sind operativ sehr erfolgreich und
bergen erhebliches Mehrwertpotenzial. So rechnet etwa Swixx BioPharma, der
führende Vermarktungspartner für Biotech- und Pharmaunternehmen in Mittel-
und Osteuropa, für die kommenden Jahre mit einem weiteren starken Umsatz-
und Gewinnwachstum. ConnectRN, eine digitale Vermittlungsplattform für
Pflegepersonal in den USA, profitiert vom herrschenden Fachkräftemangel,
expandiert schnell und verzeichnet hohe Wachstumsraten. Fangzhou, Betreiber
der chinesischen Healthcare-Service-Plattform Jianke.com, zählt ebenfalls zu
den Gewinnern des digitalen Wandels.

Im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen stehen in den kommenden Monaten
bei Argenx und Hutchmed China wichtige Zulassungsentscheide durch die
US-Gesundheitsbehörde FDA an. Zudem erwarten eine Reihe weiterer Unternehmen
relevante Studienergebnisse für verschiedene Onkologie-Programme, so auch
die drei ehemaligen privaten Unternehmen BioAtla, ALX Oncology und
SpringWorks. Bei anderen Unternehmen wie Cathay Biotech, Harmony
Biosciences, Biohaven und Pacira dürfte der Fokus der Investoren hingegen
primär auf der weiteren Umsatz- und Gewinnentwicklung liegen.

Das Portfolio bleibt somit in allen relevanten Dimensionen (private und
börsenkotierte Unternehmen, geographische Regionen, Entwicklungsstadien,
Tätigkeits- und Therapiegebiete, Umsatz vs. klinische Entwicklung) gut
ausgewogen und für weiteren Wertzuwachs positioniert.

Der Halbjahresbericht September 2021 ist auf der Webseite unter
https://www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

Kontakt
Für weitere Auskünfte wenden Sie sich bitte an Dr. Andreas Wicki, +41 41 710
75 77, andreas.wicki@hbmhealthcare.com.


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Ende der Ad-hoc-Mitteilung

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   Sprache:          Deutsch
   Unternehmen:      HBM Healthcare Investments AG
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