--Adler verkauft rund 15.500 Einheiten für 1,5 Milliarden Euro an LEG

--Adler erwartet Netto-Mittelzufluss von rund 800 Millionen Euro

--Transaktion hat keinen Einfluss auf Finanzprognose von Adler

--Aktie unter Druck

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Von Stefanie Haxel

FRANKFURT (Dow Jones)--Die Immobiliengesellschaft Adler Group verkauft rund 15.350 Wohneinheiten und 185 Gewerbeeinheiten für ca. 1,5 Milliarden Euro an den Konkurrenten LEG. Die Immobilienbewertung liegt über dem zum 30. Juni ausgewiesenen Buchwert des Portfolios. Den erwarteten Netto-Mittelzufluss aus der Transaktion, unter anderem nach Rückzahlung von besicherten Darlehen, bezifferte Adler auf ca. 800 Millionen Euro. Damit werde der Abbau der Verschuldung bei einem Ziel für den Beleihungsgrad (Loan-to-Value - LTV) von unter 50 Prozent beschleunigt. Auf die kürzlich angehobene Finanzprognose habe die Transaktion keinen Einfluss. Die Adler-Aktie verliert im frühen Handel 1,2 Prozent.

Laut Marktteilnehmern dürfte dieser Schritt Adler nach dem Bericht des Analysehauses Viceroy Research die notwendige Zeit verschaffen, am Kapitalmarkt verlorenes Vertrauen zurückzugewinnen. Viceroy Research hatte der luxemburgischen Gesellschaft vorgeworfen, dass die in den Bilanzen angesetzten Immobilienwerte überhöht seien, was das Unternehmen zurückwies. Hinter dem Analysehaus steht der als Shortseller tätige Investor Fraser Perring. Der Immobilienkonzern Vonovia könnte die Entwicklung wohlwollend beobachten - der Konzern hat sich vor kurzem eine Kaufoption auf 13,3 Prozent der Adler-Anteile gesichert.

Adler trennt sich von den Immobilien, um ihren Verschuldungsgrad zu senken. Der LEG würde die Transaktion ermöglichen, ihre Marktposition in Nord- und Nordwestdeutschland weiter auszubauen. Rund 90 Prozent der Wohneinheiten liegen in Niedersachsen, Schleswig-Holstein und Bremen. Die Transaktion soll in Form von sogenannten "Share Deals" abgewickelt werden, also des Verkaufs eines Mehrheitsanteils. Der Adler-Konzern soll, ebenso wie Westgrund, mit 10,1 Prozent an den relevanten Gesellschaften beteiligt bleiben.

Der Abschluss der Transaktion steht unter dem Vorbehalt des Abschlusses der endgültigen Verträge und der Erfüllung der am Markt gängigen Bedingungen, insbesondere der behördlichen Genehmigungen, und wird voraussichtlich bis Ende 2021 erfolgen.

Adler hatte vor einer Woche bekanntgegeben, einen Verkauf von Teilen ihrer Mietwohnungen zu prüfen. Mögliche Erlöse könnten zum Rückkauf von Anleihen sowie für weiteren Maßnahmen verwendet werden. Dem Unternehmen lägen von mehreren institutionellen Interessenten Übernahmeangebote für Teile seines "mieteinnahmengenerierenden Portfolios" vor. Mögliche Erlöse könnten zur Rückzahlung oder zum Rückkauf von Anleihen sowie unter Umständen auch zum Rückkauf von Aktien verwendet werden.

Die LEG Immobilien SE teilte separat mit, sie werden die Immobilien vorbehaltlich der Durchführung einer marktüblichen Due Diligence Prüfung zum aktuellen Marktpreis erwerben. Die weiteren Parameter der Vereinbarung sollen der Mitteilung zufolge im Laufe der nächsten Wochen finalisiert werden. Für Zwecke der Due Diligence Prüfung und der Finalisierung der entsprechenden Vertragsdokumentation sei zwischen den Parteien Exklusivität vereinbart worden. Das Management der LEG Immobilien verzichtet bei dieser Transaktion auf den vertraglich vereinbarten "Transaktionsbonus".

Kontakt zum Autor: unternehmen.de@dowjones.com

DJG/sha/kla

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October 11, 2021 03:42 ET (07:42 GMT)