Man GLG, die diskretionäre Investmenteinheit des größten börsennotierten Hedgefonds der Welt, hat China untergewichtet, nachdem sie ihre Bestände dort seit Januar reduziert hat, während sie Chancen wie Indien und künstliche Intelligenz verfolgt, so ein leitender Fondsmanager.

Da die Aussichten auf eine Erholung Chinas schwinden und die großen Hoffnungen, die auf die Wiedereröffnung der Wirtschaft nach der Pandemie im letzten Jahr folgten, zunichte gemacht wurden, fällt es der Einheit der Man Group schwer, langfristige, wachstumsstarke chinesische Aktien zu finden, in die es sich zu investieren lohnt, so Andrew Swan, Leiter des Bereichs Aktien Asien ohne Japan bei Man GLG.

"Es ist etwas schwierig, Ideen zu finden", sagte Swan diese Woche in einem Telefoninterview von seinem Büro in Sydney aus.

"Unserer Meinung nach überrascht Indien positiv und China negativ, so dass die Anleger natürlich mehr Geld aus China abziehen und in Indien investieren werden", sagte er.

Swan, dessen Äußerungen in scharfem Kontrast zu dem weit verbreiteten Optimismus von vor nur sechs Monaten standen, sagte, dass Man GLG - mit einem verwalteten Vermögen von 26 Milliarden Dollar - sein Engagement in Indien und Südostasien in seinem Asien ex-Japan-Buch erhöht habe.

Er wies auch auf die explosive Entwicklung der künstlichen Intelligenz als die bisher größte Überraschung des Jahres hin und fügte hinzu, dass Halbleiter aus Taiwan für die KI-Revolution besser positioniert seien.

Ausländische Investoren sind von der langweiligen Erholung der chinesischen Wirtschaft, der zweitgrößten der Welt, nach COVID-19 desillusioniert, während die Sorgen über anhaltende strukturelle Probleme wie die hohe Arbeitslosigkeit und die Verschuldung der lokalen Regierungen zunehmen.

Der chinesische Aktienindex CSI 300 blieb hinter den anderen großen Weltmärkten zurück. Er fiel in den letzten Tagen auf den niedrigsten Stand seit November und gab einen Großteil der Gewinne aus der Eröffnungsrallye wieder ab, die im vergangenen Oktober begann, als die Behörden begannen, die COVID-bezogenen Beschränkungen zu lockern.

Die Nettoallokationen von Hedgefonds in China sind seit ihrem jüngsten Höchststand Ende Januar stetig zurückgegangen, so Goldman Sachs in einer Notiz von letzter Woche, während die ausländischen Käufe seit April in anderen nordasiatischen Ländern und in Indien stark zugenommen haben.

Man GLG änderte seine Einschätzung zu China im dritten Quartal des vergangenen Jahres, kurz vor der Wiedereröffnung, auf "positiv", während die Umstellung auf "untergewichten" vor etwa drei Monaten erfolgte, so Swan.

"Da der anfängliche Optimismus bezüglich der Erholung verblasst ist, hat sich die harte Realität der Situation in China gezeigt, dass es dort nicht viel Vertrauen gibt", sagte Swan.

"Wir haben unsere Meinung seit dem ersten Quartal geändert, als wir nach der Erholung begannen, Geld vom Tisch zu nehmen.

Die Renditen der von Swan verwalteten USD-Klasse des Man GLG Asia (ex-Japan) Equity Fund blieben laut Refinitiv-Daten im bisherigen Jahresverlauf bis Ende Mai weitgehend unverändert.

Swan sagte, sein Team werde weiterhin chinesische Reise-, Unterhaltungs- und Gastronomietitel halten, während es sich auf die Identifizierung von Unternehmen in China konzentrieren werde, die von den rasanten Entwicklungen der generativen KI profitieren würden. (Bericht von Summer Zhen; Bearbeitung durch Edmund Klamann)