Nach einem außergewöhnlichen Geschäftsjahr 2023, das hauptsächlich durch die Wiedereröffnungen nach der Pandemie in China und den Erfolg der neuen Laufschuhlinien in den USA angetrieben wurde, lässt das Wachstum nach.

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2024 stiegen die konsolidierten Umsätze nur um 2% im Vergleich zum Vorjahr. 

Die Regionen EMEA und China verzeichneten Umsatzsteigerungen von 8% bzw. 5%. In Nordamerika hingegen beginnen die Probleme, mit einem Umsatzrückgang von 2%.

Dies scheint den Rückgang des amerikanischen Konsums zu bestätigen, der überall zu beobachten ist und von einigen als Warnsignal für die Weltwirtschaft angesehen wird.

Die Betriebsmargen bleiben durch steigende Produktionskosten und Werbebudgets für neue Direct-to-Consumer-Angebote gedrückt.

Nike plant, insbesondere durch den Ausbau seiner Online-Plattform, den Anteil der Direktverkäufe im Vergleich zu den Vertriebspartnern zu erhöhen, die zu hohe Rabatte fordern.

Der konsolidierte Gewinn blieb mit einem Rückgang um 1 % stabil. Es ist zu beachten, dass Nikes erste Geschäftsquartale - die der Sommersaison entsprechen - traditionell die profitabelsten sind.

Der gesamte Gewinn von 1,5 Milliarden Dollar wird an die Aktionäre zurückgegeben, zu zwei Dritteln über das Mega-Aktienrückkaufprogramm von 18 Milliarden Dollar, das im vergangenen Jahr genehmigt wurde und bisher in Höhe von 6 Milliarden Dollar ausgeführt wurde.

Diese Aktienrückkäufe wurden zu einem Durchschnittskurs von 110 Dollar pro Aktie durchgeführt, was einem Gewinnvielfachen von etwa x30 entspricht - oder einer Gewinnrendite von 3,3% - basierend auf dem Durchschnitt der letzten drei Geschäftsjahre.

Eine solche Managementstrategie macht absolut Sinn, wenn es Nike in den nächsten zehn Jahren gelingt, seinen Umsatz zu verdoppeln, wie es im Zyklus 2013-2023 der Fall war. Dies kann jedoch nur gelingen, wenn die neue Direct-to-Consumer-Strategie ein voller Erfolg wird.