Ein Blick von Mike Dolan auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten Eine ereignisreiche, aber verkürzte Woche in den USA leitet die zweite Hälfte des Jahres 2024 ein. Die europäischen Märkte erholen sich am Montag, da die erste Runde der französischen Parlamentswahlen auf ein unbesetztes Parlament und politischen Stillstand hindeutet.

Obwohl die rechtsextremen Koalitionsparteien in Frankreich bei der ersten Runde am Sonntag erwartungsgemäß den größten Anteil der Stimmen erhielten, blieb der Prozentsatz hinter den letzten Meinungsumfragen zurück, und die Gruppierung wird am Ende des Prozesses wohl keine Gesamtmehrheit erreichen.

Die hohe Wahlbeteiligung hat dazu geführt, dass in der zweiten Phase der Abstimmung am kommenden Sonntag mehr als die Hälfte der Parlamentssitze von drei Kandidaten bestritten werden - was bedeutet, dass taktisches Abstimmen, um die extreme Rechte auszuschalten, sich wahrscheinlich auf ihr Gesamtergebnis auswirken wird.

Das deutet darauf hin, dass das Ergebnis einer chaotischen parlamentarischen Mathematik sein wird, die wichtige politische Initiativen verhindert, ganz zu schweigen von weiteren drei Jahren des "Zusammenlebens" mit der mächtigen Präsidentschaft.

Angesichts der Befürchtungen, dass die ehemalige Front National und ihre Verbündeten im schlimmsten Fall eine Welle von ungedeckten Steuersenkungen durchsetzen könnten, ganz zu schweigen von den angespannten Auseinandersetzungen mit Brüssel, konnten die Anleger teilweise aufatmen, dass es nicht ganz so schlimm aussieht.

Der französische Leitindex CAC40 legte am Montag um mehr als 2% zu. Damit machte er die Verluste, die er seit der Ankündigung der vorgezogenen Neuwahlen vor fast einem Monat erlitten hatte, wieder wett und kehrte im bisherigen Jahresverlauf in den positiven Bereich zurück.

Die Risikoprämie für französische Staatsanleihen mit 10-jähriger Laufzeit gegenüber den deutschen Pendants fiel auf 72 Basispunkte zurück, nachdem sie am Freitag einen 12-Jahres-Höchststand von etwa 85 Basispunkten erreicht hatte.

Der Euro legte gegenüber dem Dollar um mehr als einen halben Cent zu und erreichte damit den höchsten Stand seit mehr als zwei Wochen.

Das hat den Dollar auf breiter Front zurückgeworfen - wobei die französischen Ergebnisse die Reaktion auf den schwachen US-PCE-Inflationsbericht für Mai möglicherweise verzögert haben.

Die Kerninflation in den USA lag leicht unter den für den Monat erwarteten 0,1%, und die jährliche Kerninflationsrate fiel zum ersten Mal seit drei Jahren auf 2,6%.

Die Inflationszahlen der deutschen Bundesländer für Juni deuten ebenfalls auf eine weitere Abschwächung des nationalen Preisdrucks hin.

Dennoch scheinen die Vertreter der US-Notenbank nicht bereit zu sein, die Rückkehr zur Disinflation in einem Monat für bare Münze zu nehmen, und mehrere haben darauf bestanden, dass sie erst monatelang solche Daten sehen müssen, um zu der Überzeugung zu gelangen, dass es sicher ist, die Zinssätze zu senken.

Die Europäische Zentralbank hat in diesem Jahr bereits die Zinssätze gesenkt und es sieht so aus, als ob sie mindestens noch einmal handeln wird, bevor die Fed ihren ersten Schritt macht.

Die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, spricht im Laufe des Montags auf dem jährlichen Forum der Bank im portugiesischen Sintra und wird dort am Dienstag von Fed-Chef Jerome Powell empfangen.

Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) warnte am Sonntag davor, dass die steigende Staatsverschuldung vor dem Hintergrund einiger wichtiger Wahlen in diesem Jahr die globalen Finanzmärkte in Aufruhr versetzen könnte.

"Sie (die Regierungen) müssen den Anstieg der Staatsverschuldung bremsen und akzeptieren, dass die Zinssätze möglicherweise nicht auf das extrem niedrige Niveau vor der Pandemie zurückkehren", sagte er. "Wir brauchen ein solides Fundament, auf dem wir aufbauen können", sagte BIZ-Generaldirektor Agustin Carstens.

Ansonsten wird die US-Woche durch den Feiertag zum Unabhängigkeitstag am Donnerstag unterbrochen, ist aber vollgepackt mit wichtigen Arbeitsmarktdaten - von denen einige aufgrund des Feiertags einen Tag früher veröffentlicht werden. Der JOLTs-Bericht über die offenen Stellen wird beispielsweise am Dienstag veröffentlicht, der wöchentliche Bericht über die Arbeitslosenquote am Mittwoch - der nationale Bericht über die Beschäftigtenzahlen wird jedoch wie üblich am Freitag veröffentlicht.

Andernorts finden in Großbritannien die Parlamentswahlen statt, während die USA am Donnerstag verreist sind.

Das Pfund Sterling und britische Aktien tendierten am Montag fester, da Meinungsumfragen immer noch auf eine große Mehrheit von mehr als 200 Sitzen für die oppositionelle Labour Party hindeuten.

Der japanische Yen flirtete derweil weiter mit 38-Jahres-Tiefs über 161 pro Dollar - ohne dass es bisher Anzeichen für eine offizielle Intervention gab.

Die US-Aktienfutures und Anleiherenditen lagen vor der Eröffnung am Montag höher. Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Montags weitere Orientierung geben dürften: * ISM- und S&P Global-Umfragen zum verarbeitenden Gewerbe in den USA für Juni * John Williams, Präsident der New Yorker Federal Reserve, spricht; Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank, spricht auf dem jährlichen EZB-Forum in Sintra, Portugal * Das US-Finanzministerium verkauft 3- und 6-Monats-Anleihen