ONEOK Inc. vereinbarte am Sonntag den Kauf des US-Pipelinebetreibers Magellan Midstream Partners in einem Cash-and-Stock-Deal im Wert von rund 18,8 Mrd. $ einschließlich Schulden. Damit steigt ONEOK, dessen Schwerpunkt auf Erdgas liegt, in den Transport von raffinierten Produkten und Öl ein.

ONEOK wird 25 Dollar und 0,6670 Aktien von ONEOK für jede ausstehende Magellan-Stammaktie zahlen, was einem Aufschlag von 22% auf den Schlusskurs der Magellan-Aktie vom 12. Mai entspricht. Der Käufer wird auch den Schuldenberg von Magellan in Höhe von 5 Milliarden Dollar übernehmen.

Durch die Übernahme erhält ONEOK, das bisher Erdgas und Flüssiggas transportiert hat, Zugang zum Raffinerie- und Rohöltransportgeschäft von Magellan. Laut einer Präsentation wird das kombinierte Unternehmen 44% seines Geschäfts mit NGLs und 21% mit raffinierten Produkten haben.

"Durch den Zusammenschluss von ONEOK und Magellan entsteht ein diversifiziertes nordamerikanisches Midstream-Infrastrukturunternehmen mit überwiegend gebührenbasierten Erträgen, einer starken Bilanz und erheblicher finanzieller Flexibilität", sagte ONEOK-CEO Pierce H. Norton II, der das kombinierte Unternehmen leiten wird, in einer Erklärung.

Die Übernahme erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die US-Erdgaspreise in diesem Jahr aufgrund von Sorgen über ein Überangebot ins Wanken geraten sind. Die Rohölpreise haben 2023 aufgrund von Rezessionsängsten nachgegeben, wenn auch nicht so stark wie die Erdgaspreise.

Es wird ein "widerstandsfähigeres Energieinfrastrukturunternehmen geschaffen, das über verschiedene Rohstoffzyklen hinweg stabile Cashflows erwirtschaften wird", heißt es in der Erklärung.

Die Übernahme, die im dritten Quartal 2023 abgeschlossen werden soll, dürfte sich ab 2024 positiv auf den Gewinn pro Aktie von ONEOK auswirken und von 2025 bis 2027 jährlich um 3% bis 7% steigen.

Die Analysten von Raymond James erklärten, dass die Bewertung, die ONEOK für Magellan zahlt, zwar "hoch", aber auch "mutig" sei, da die Finanzkennzahlen für ein kombiniertes Unternehmen, das "in Bezug auf Größe und Diversifizierung zu den Besten seiner Klasse gehört", sehr gut seien.

Goldman Sachs & Co LLC fungiert als leitender Finanzberater für ONEOK. Morgan Stanley & Co LLC fungiert als Finanzberater für Magellan. (Berichte von Jyoti Narayan in Bengaluru und David French in New York; weitere Berichte von Chibuike Oguh in New York; Redaktion: Lisa Shumaker, Stephen Coates und Gerry Doyle)