Das Bestreben der Region, die Abhängigkeit von russischen Lieferungen aufgrund des Krieges mit der Ukraine zu verringern, hat zu einer starken Abhängigkeit von LNG-Importen, hauptsächlich aus den Vereinigten Staaten, geführt, um die Zielvorgaben für die Füllung der Gasspeicher auf 80% bis November zu erfüllen.

Die Länder bereiten sich auf einen möglichen vollständigen Ausstieg aus der russischen Gasversorgung vor und ergreifen Notfallmaßnahmen wie den Ausbau der Kohleverstromung und den Einsatz von LNG, wenn die Lieferungen über die Nord Stream 1-Pipeline zurückgehen.

Der globale LNG-Markt ist jedoch aufgrund fehlender neuer Lieferungen und geringerer Investitionen in den letzten Jahren angespannt, da die meisten großen Produzenten nahezu mit voller Kapazität arbeiten.

Die LNG-Preise sind in dieser Woche um etwa 60 % gestiegen und dürften bald die Marke von 40 $ pro Million British Thermal Units (mmBtu) überschreiten. Wenn sich das globale Umfeld weiter verengt, werden die Benchmark-Preise in die Nähe des Rekordniveaus von 60 $ kommen, das Anfang des Jahres erreicht wurde, was für Europa eine ernsthafte Herausforderung bei der Aufrechterhaltung der Importe darstellt.

Aufgrund eines Brandschadens in der texanischen Anlage von Freeport LNG - einem der Hauptlieferanten für europäische Abnehmer - wird die Anlage bis September vollständig vom Netz sein und bis zum Jahresende nur teilweise betrieben werden können.

Der Ausfall von Freeport, das 70 % seiner Ladungen nach Europa lieferte, wird in diesem Jahr voraussichtlich zu einem Verlust von etwa 4-5 Millionen Tonnen führen und den Wettbewerb um die Brennstoffquelle weiter verschärfen.

Europa hat in diesem Jahr bisher eine Rekordmenge an LNG importiert, 60 % mehr als vor einem Jahr, was dazu beigetragen hat, dass die europäischen Preise am niederländischen TTF-Hub, der europäischen Gas-Benchmark, einen Aufschlag auf den Preis des Japan Korea Market (JKM), der als asiatische LNG-Benchmark gilt, erhalten haben.

"Es gibt ein wachsendes Ungleichgewicht zwischen Asien und Europa, wobei die europäischen Bestände auf Kosten der asiatischen Bestände wachsen", sagte Tamir Druz, Geschäftsführer bei Capra Energy.

"Wir gehen davon aus, dass die LNG-Importe der EU, der Türkei und Großbritanniens in der zweiten Jahreshälfte 2022 geringer ausfallen werden als in den ersten sechs Monaten, mit einem Rückgang von etwa 16% oder 10 Millionen Tonnen", fügte er hinzu.


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WETTBEWERB

Die weltweiten LNG-Importkapazitäten sind derzeit fast doppelt so hoch wie die Exportkapazitäten. Dies könnte jedoch sinken, wenn in den Vereinigten Staaten, die allein im Mai 38% des europäischen LNG geliefert haben, während der Hurrikansaison, die im Juni begann und bis zum 30. November andauert, weitere Anlagen vom Netz genommen werden.

Asiatische Käufer kehren ebenfalls auf den Spotmarkt für LNG zurück und treiben die JKM-Preise um 60% auf fast 37 $ pro Million British Thermal Units (mmBtu).

"Sowohl die TTF- als auch die JKM-Terminkurve befinden sich zum Winter hin in einem festen Contango - d.h. der LNG-Terminpreis ist höher als der Spotpreis -, wobei sich die Spanne bis Januar 2023 deutlich auf etwa 0,60 $/mmbtu verringert, was darauf hindeutet, dass Asien wieder mit Europa um Ladungen konkurrieren wird", so Kaushal Ramesh, Senior LNG-Analyst bei Rystad Energy.

"Asien bereitet sich bereits auf den Winter vor, indem LNG-Schiffe für mehrere Monate gechartert werden, da die Charterer befürchten, in den Krisenmonaten ohne Schiffskapazität dazustehen", fügte er hinzu.

Auch Japan rechnet damit, dass der Strommarkt in diesem Winter aufgrund kalter Temperaturen und unvorhergesehener Ausfälle von Kraftwerken extrem angespannt sein wird, was die Nachfrage nach LNG erhöhen könnte.

Es besteht zwar die Möglichkeit, dass die asiatischen Käufer vor dem neuen Gaswirtschaftsjahr nicht heftig um die Ladungen konkurrieren, wenn die Spotmarktpreise hoch bleiben, aber das Kapazitätsungleichgewicht in Europa wird eine große Herausforderung bleiben, sagte Victor Tenev, LNG Business Consultant bei ROITI Ltd.

Die LNG-Terminals in Nordwesteuropa haben ihre Nennkapazität, d.h. ihre maximale Leistung, überschritten, was das Risiko von Störungen und Ausfällen erhöht. Andere Terminals mit höherer Kapazität, wie z.B. in Spanien, verfügen nicht über einen Verbund mit den europäischen Nachbarländern.

"Stark ausgelastete europäische Wiederverdampfungsanlagen waren und sind der Auslöser dafür, dass (die Ladungen) trotz des Preisgefälles zugunsten Europas nach Asien umgelenkt werden", sagte er.


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PREKÄRE VERSORGUNG

Die Nord Stream 1-Pipeline, die unter der Ostsee von Russland nach Deutschland verläuft, ist derzeit nur zu 40% ausgelastet, da der russische Gasproduzent Gazprom Probleme mit der Ausrüstung angibt. Es wird erwartet, dass die NS1 im Juli gewartet wird.

Die Besorgnis wächst, dass Europa sein Ziel, die Gasspeicher von derzeit 55% auf 80% zu erhöhen, vor der wichtigen Heizperiode im Winter nicht erreichen kann.

"Die derzeitigen Speichermengen in Europa sollten bis November ausreichen, falls die russischen Gaslieferungen sofort gestoppt werden, aber das bedeutet eine schwere Winterkrise, die die TTF-Preise in die Höhe treiben könnte", so Ramesh von Rystad Energy.


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Analysten gehen davon aus, dass die europäischen Gasspeicher bis zum 1. November zu 67% gefüllt sein werden, wenn die Nord Stream mit einer Kapazität von 40% weiterläuft, und zu 60%, wenn sie vollständig zum Stillstand kommt, was beides unter dem 5-Jahres-Durchschnitt liegt.

Ein Winterbeginn von < 70% wird Europa einem extremen Risiko von Engpässen, möglichen Ausfällen und Rationierungen im Falle eines ungewöhnlich kalten oder langen Winters aussetzen", sagte Druz.

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LNG-Importe

nach Regionen in Mrd. m³)

LNG-Kapazitätsnutzung der wichtigsten Importeure

Gasspeicherstände Europa

Deutschland löst Gasalarm aus und wirft Russland einen "wirtschaftlichen Angriff" vor

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