Neue Regeln für die Regulierung des übergroßen Schweizer Bankensektors und die Verwaltung einer riesigen Bilanz, die massive Verluste riskiert, stehen ganz oben auf der Liste der Herausforderungen für den nächsten Chef der Schweizerischen Nationalbank Martin Schlegel, sagen Ökonomen.

Schlegel wird Ende September den Vorsitz der Zentralbank übernehmen und damit Thomas Jordan ablösen, der nach 12 Jahren an der Spitze der Bank vorzeitig zurücktritt.

Der 47-Jährige, der seine Karriere vor 20 Jahren als Jordans Praktikant bei der SNB begann, wird zunächst aus dem langen Schatten seines Mentors heraustreten und sich eine eigene Identität schaffen müssen.

"Thomas Jordan wird es schwer haben, ihm zu folgen. Er ist ein erstklassiger Ökonom, der die Inflation in schwierigen Zeiten unter Kontrolle gehalten hat", sagte Stefan Gerlach, Chefökonom der EFG Bank und ehemaliger stellvertretender Gouverneur der Bank of Ireland.

Ein anderer Ökonom, der nicht namentlich genannt werden wollte, sagte, dass Schlegel von einem Taktiker - er ist derzeit für die Umsetzung der Geldpolitik der SNB zuständig - zu einem Beobachter der größeren Ziele und der Ausrichtung der SNB aufsteigen müsse.

"Schlegel wird nun die großen strategischen geldpolitischen Entscheidungen treffen müssen", fügte der Ökonom hinzu. "Das ist ein völlig anderes Spiel."

Auf einer Pressekonferenz nach seiner Ernennung am Mittwoch betonte Schlegel die Kontinuität und unterstrich sein Engagement für das Mandat der SNB zur Preisstabilität.

Obwohl dieses Ziel, d.h. die Inflation bei 0-2% zu halten, erreicht wurde, ist die Zentralbank unter Jordan nicht ohne Kritik geblieben.

Ein großes Problem ist ihre Bilanz - fast 860 Milliarden Schweizer Franken (958,86 Milliarden Dollar), die hauptsächlich in Anleihen und Aktien gehalten werden.

Seit zwei Jahren ist sie nicht in der Lage, eine Auszahlung an die Schweizer Regierung oder die Kantone vorzunehmen, während Währungsschwankungen und Bewertungsverluste im Jahr 2022 einen Rekordverlust von 132 Milliarden Franken verursachten.

Außerdem zahlte die SNB im vergangenen Jahr 7,4 Milliarden Franken an die Geschäftsbanken aus, nachdem die Zinssätze ins Positive gedreht hatten.

"Wie können Sie die Politik mit dieser massiven Bilanz fortsetzen und wie können Sie sie reduzieren? Wollen Sie sie überhaupt abbauen?", sagte Sarah Lein, Professorin an der Universität Basel und ehemalige Ökonomin der SNB.

"Eine Zentralbank kann nicht bankrott gehen, weil sie immer Geld drucken kann, aber große Verluste könnten sich negativ auf die Glaubwürdigkeit der SNB auswirken - das wichtigste Gut für eine Zentralbank."

Obwohl die Erzielung von Gewinnen nicht zum Mandat der SNB gehört, können große Verluste zu politischem Druck führen, wenn die Kantone und die Zentralregierung der Schweiz nicht das Geld erhalten, das sie erwartet haben.

Einige Ökonomen haben sich dafür ausgesprochen, einen Teil der Bilanz in einen Staatsfonds auszugliedern, um die Risiken zu verringern.

FINANZIELLE STABILITÄT

Die Unterstützung der Schweizer Finanzstabilität ist eine weitere wichtige Aufgabe der SNB, die nach der Übernahme der Credit Suisse durch die UBS im vergangenen Jahr noch dringlicher geworden ist.

Es wurde nicht nur ein Bankenriese mit einer Bilanz geschaffen, die doppelt so groß ist wie die Schweizer Wirtschaft, sondern es gibt auch keine Möglichkeit mehr, dass eine andere Schweizer Bank einspringt, falls die vergrößerte UBS in Schwierigkeiten gerät.

"Wenn die UBS ein Problem hat, hat es auch die SNB und die Schweiz", sagte Adriel Jost, ein Ökonom am Institut für Schweizerische Wirtschaftspolitik.

"Letztendlich ist die Frage der Bankenregulierung von entscheidender Bedeutung und die SNB hat ein großes Interesse daran, eine wichtige Rolle in den Diskussionen mit der Regierung und der Finanzaufsichtsbehörde zu spielen."

Schlegel - ein SNB-"Lebenslänglicher" - muss sich möglicherweise auch mit der Kritik auseinandersetzen, die Zentralbank sei in ihrer Kommunikation und ihrem Denken zu isoliert und konservativ gewesen.

"Der Ansatz der SNB muss sich ändern, denn sie ist ziemlich verschlossen", sagte Charles Wyplosz vom Graduate Institute in Genf.

Sie ist auch in die Kritik geraten, weil sie nicht genug gegen die Kohlenstoffemissionen der Unternehmen unternimmt, in die sie investiert.

Schlegel sagte am Mittwoch vor Reportern, dass der Klimawandel wichtig sei, obwohl Analysten nicht erwarten, dass die SNB ihre Anlagestrategie bald ändern wird.

Lein von der Universität Basel erwartet keine große Veränderung der SNB-Geldpolitik unter Schlegel. Preisstabilität und die Verhinderung großer Veränderungen im Wert des Frankens - entweder nach oben oder nach unten - bleiben die Priorität.

"Der Hauptfokus der Geldpolitik war erfolgreich, also gibt es keinen Grund für eine Änderung", sagte sie.

Schlegel gab am Mittwoch wenig preis und sagte nur: "Ich glaube, dass Sie in den nächsten Monaten und Jahren genug Gelegenheit haben werden, mich kennen zu lernen."

($1 = 0,8969 Schweizer Franken) (Berichterstattung von John Revill; Redaktion: Catherine Evans)