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36.52 ^BRL	-0.33%		-4.30%	-9.96%

27.06.	Asiatische Aktien, die in den USA als American Depositary Receipts gehandelt werden, stagnieren im Donnerstagshandel	MT
24.05.	VIPSHOP HOLDINGS LIMITED : Nomura behält seine Kaufempfehlung bei	ZM

Bewertung

Steuerjahr: Dezember	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Marktwert ¹	65’995	124’233	36’153	57’408	68’296	52’886	-	-
Unternehmenswert ¹	57’527	105’952	23’944	35’397	42’211	25’089	19’682	13’642
KGV	16.7 x	21.4 x	7.9 x	9.57 x	8.74 x	6.48 x	6.06 x	5.64 x
Rendite	-	-	-	-	2.46%	3.35%	3.65%	3.82%
Marktkapitalisierung / Umsatz	0.71 x	1.22 x	0.31 x	0.56 x	0.61 x	0.47 x	0.45 x	0.44 x
Unternehmenswert / Umsatz	0.62 x	1.04 x	0.2 x	0.34 x	0.37 x	0.22 x	0.17 x	0.11 x
Unternehmenswert / EBITDA	9.58 x	15.4 x	3.58 x	4.76 x	4.06 x	2.22 x	1.7 x	1.13 x
Unternehmenswert / FCF	7.18 x	11.1 x	7.56 x	4.77 x	4.6 x	2.68 x	1.85 x	1.28 x
FCF Yield	13.9%	9.01%	13.2%	21%	21.8%	37.3%	54.1%	78.3%
Price to Book	3.08 x	4.37 x	1.11 x	1.47 x	1.58 x	1.15 x	0.97 x	0.82 x
Anz. der Aktien (in Tausend)	668’998	677’324	677’559	610’223	541’822	542’373	-	-
Referenzkurs ²	98.65	183.4	53.36	94.08	126.0	97.51	97.51	97.51
Datum der Veröffentlichung	05.03.20	25.02.21	23.02.22	23.02.23	28.02.24	-	-	-

¹CNY in Millionen²CNY

Schätzungen

Ergebnisentwicklung (Jahreszahlen)

Steuerjahr: Dezember	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Umsatz ¹	92’994	101’858	117’060	103’152	112’856	112’572	116’727	121’283
EBITDA ¹	6’002	6’867	6’691	7’432	10’407	11’301	11’568	12’107
Betriebsergebnis (EBIT) ¹	5’052	5’860	5’582	6’197	9’104	9’472	9’748	10’086
Umsatzrendite	5.43%	5.75%	4.77%	6.01%	8.07%	8.41%	8.35%	8.32%
Gewinn vor Steuern (EBT) ¹	4’943	7’019	5’873	8’077	9’987	10’410	10’820	11’399
Nettoergebnis ¹	4’017	5’907	4’681	6’299	8’117	8’272	8’648	9’122
Nettomarge	4.32%	5.8%	4%	6.11%	7.19%	7.35%	7.41%	7.52%
Gewinn pro Aktie ²	5.920	8.560	6.750	9.830	14.42	15.05	16.09	17.30
Free Cash Flow ¹	8’013	9’549	3’166	7’417	9’184	9’355	10’645	10’675
FCF-Marge N	8.62%	9.37%	2.7%	7.19%	8.14%	8.31%	9.12%	8.8%
FCF Conversion (EBITDA)	133.49%	139.06%	47.31%	99.8%	88.24%	82.78%	92.02%	88.18%
FCF Conversion (Nettoergebnis)	199.47%	161.65%	67.63%	117.75%	113.15%	113.1%	123.09%	117.03%
Dividende pro Aktie ²	-	-	-	-	3.095	3.269	3.557	3.729
Datum der Veröffentlichung	05.03.20	25.02.21	23.02.22	23.02.23	28.02.24	-	-	-

¹CNY in Millionen²CNY

Schätzungen

Ergebnisentwicklung (Quartalszahlen)

Steuerjahr: Dezember	2021 S1	2021 Q4	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3	2022 Q4	2023 Q1	2023 Q2	2023 Q3	2023 Q4	2024 Q1	2024 Q2	2024 Q3	2024 Q4	2025 Q1	2025 Q2
Umsatz ¹	58’006	34’132	25’245	24’535	21’615	31’758	27’536	27’879	22’766	34’674	27’646	27’000	22’740	35’111	-	-
EBITDA ¹	-	2’081	1’560	1’546	1’415	-	-	-	-	-	-	2’402	1’796	3’758	-	-
Betriebsergebnis (EBIT) ¹	-	1’830	1’283	1’268	1’137	2’509	1’986	1’916	1’534	3’668	2’760	2’121	1’579	3’034	-	-
Umsatzrendite	-	5.36%	5.08%	5.17%	5.26%	7.9%	7.21%	6.87%	6.74%	10.58%	9.98%	7.86%	6.95%	8.64%	-	-
Gewinn vor Steuern (EBT) ¹	-	1’860	1’431	1’612	1’948	3’086	2’236	2’401	1’571	3’780	2’959	2’309	1’785	3’242	-	-
Nettoergebnis ¹	-	1’415	1’096	1’283	1’686	2’234	1’859	2’097	1’208	2’952	2’317	1’841	1’412	2’572	-	-
Nettomarge	-	4.15%	4.34%	5.23%	7.8%	7.03%	6.75%	7.52%	5.31%	8.51%	8.38%	6.82%	6.21%	7.32%	-	-
Gewinn pro Aktie ²	-	2.070	1.610	1.970	2.700	3.660	3.160	3.750	2.190	5.350	4.180	3.064	2.633	4.740	-	-
Dividende pro Aktie ²	-	-	-	-	-	-	-	-	-	3.095	-	-	-	4.620	-	-
Datum der Veröffentlichung	18.08.21	23.02.22	19.05.22	19.08.22	22.11.22	23.02.23	23.05.23	18.08.23	14.11.23	28.02.24	22.05.24	-	-	-	-	-

¹CNY in Millionen²CNY

Schätzungen

Bilanzanalyse

Steuerjahr: Dezember	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026
Nettoschuld ¹	-	-	-	-	-	-	-	-
Nettoliquidität ¹	8’468	18’281	12’209	22’012	26’085	27’796	33’204	39’243
Verschuldungsgrad (Verbindlichkeiten/EBITDA)	-	-	-	-	-	-	-	-
Free Cash Flow ¹	8’013	9’549	3’166	7’417	9’184	9’355	10’645	10’675
ROE (Nettogewinn/Eigenkapital)	46.5%	23.5%	19.7%	20.9%	27.3%	20.7%	18.5%	17.2%
ROA (Nettogewinn/Gesamtvermögen)	8.72%	11%	9.92%	10.7%	13.8%	11.2%	10.6%	10.2%
Aktiva ¹	46’073	53’748	47’198	58’854	58’805	73’989	81’573	89’311
Buchwert je Aktie ²	32.10	42.00	48.10	64.00	79.60	85.00	101.0	118.0
Cash Flow pro Aktie ²	18.10	17.10	9.720	16.40	25.60	18.50	22.20	25.20
Capex ¹	4’278	2’272	3’579	3’103	5’231	2’695	2’890	2’828
Capex / Umsatz	4.6%	2.23%	3.06%	3.01%	4.63%	2.39%	2.48%	2.33%
Datum der Veröffentlichung	05.03.20	25.02.21	23.02.22	23.02.23	28.02.24	-	-	-

¹CNY in Millionen²CNY

Schätzungen

Gewinn pro Aktie & Dividende

Historische Entwicklung KGV

Entwicklung der Dividendenrendite

Entwicklung Unternehmenswert / EBITDA

Ratings für Vipshop Holdings Limited

Trading Rating

Investment Rating

ESG Refinitiv

Mehr Ratings

Analystenschätzungen

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Durchschnittl. Empfehlung

KAUFEN

Anzahl Analysten

Letzter Schlusskurs

97.51 CNY

Mittleres Kursziel

136.1 CNY

Abstand / Mittleres Kursziel

+39.58%

Analystenschätzungen

Verlauf des Gewinns je Aktie

Entwicklung der Schätzungen

Quartalsgewinne - Abweichungsrate

Unternehmenstermine

Sektor E-Commerce & Auktionsdienste

	% 1. Jan.	Kap.
PDD HOLDINGS INC.	-8.50%	185 Mrd.
ALIBABA GROUP HOLDING LIMITED	-4.94%	175 Mrd.
MEITUAN INC.	+37.00%	87.63 Mrd.
SHOPIFY INC.	-15.20%	83.32 Mrd.
MERCADOLIBRE, INC.	+1.59%	80.99 Mrd.
COPART, INC.	+11.61%	51.34 Mrd.
EBAY INC.	+22.08%	26.68 Mrd.
RAKUTEN GROUP, INC.	+36.99%	11.45 Mrd.
GLOBAL-E ONLINE LTD.	-8.33%	6.17 Mrd.

E-Commerce & Auktionsdienste