Das US-Finanzministerium befragt Primärhändler nach ihrer Meinung zu bestimmten Anleihen, von denen es mehr emittieren sollte, wenn es mehr Mittel über den Anleihemarkt aufnehmen muss, und nach Details darüber, wie ein wahrscheinliches Rückkaufprogramm für Anleihen funktionieren würde.

Das Finanzministerium wies darauf hin, dass es möglicherweise schon im August den Umfang einiger seiner Auktionen von Kuponanleihen leicht erhöhen muss, und fragte die Banken, welche Laufzeiten sie für eine Aufstockung erwarten und wie die Aufstockung über die Kurve des Finanzministeriums hinweg gehandhabt werden sollte.

Sie fragte die Händler auch, ob sie im Rahmen dieses Prozesses den Verkauf von variabel verzinslichen Anleihen und/oder inflationsgeschützten Wertpapieren (Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS) erhöhen sollte.

Das Finanzministerium fragte die Banken auch nach ihrer Meinung zu den Details eines Anleihenrückkaufprogramms, das nach früheren Angaben wahrscheinlich 2024 beginnen wird.

Dieses Programm soll dazu beitragen, die Liquidität auf dem 25 Billionen Dollar schweren Markt zu erhöhen, der sich durch die wachsende Größe des Marktes, die Zinserhöhungen der Federal Reserve und die Änderungen der Bankenvorschriften verschlechtert hat.

Es stellt sich unter anderem die Frage, ob bestimmte Emissionen von den Rückkaufoperationen ausgenommen werden sollten, wie z.B. Wertpapiere, die in Terminkontrakten am billigsten zu liefern sind, die mit hohen Aufschlägen auf dem Markt für Rückkaufsvereinbarungen gehandelt werden oder die sich danach richten, wie kürzlich sie ausgegeben wurden.

Außerdem wurde die Frage gestellt, ob einige Emissionen auf der Grundlage des Umfangs der auf dem privaten Markt ausstehenden Wertpapiere ausgeschlossen werden sollten und nach welchen Kriterien beurteilt werden sollte, ob Angebote, die im Rahmen von Rückkaufaktionen abgegeben werden, angenommen werden.

Außerdem wurde die Frage gestellt, welche Risiken und Vorteile der Vergleich von Angeboten mit Marktpreisen oder Messgrößen für den relativen Wert mit sich bringt und ob diese Messgrößen Aufschluss darüber geben, welche Wertpapiere am meisten von einer Liquiditätshilfe profitieren würden.

Die Fragen werden im Rahmen der regelmäßigen Befragung von Händlern vor jeder der vierteljährlichen Ankündigungen von Rückkäufen gestellt. (Bericht von Karen Brettell; Bearbeitung durch Chizu Nomiyama)