Die globalen Weizenpreise liegen jetzt etwa 45% niedriger als Mitte Mai 2022, was vielleicht durch den unerwartet lockeren Abschluss des Jahres 2022-23 etwas gerechtfertigt ist.
Es besteht nach wie vor eine große Unsicherheit in Bezug auf die weltweite Weizenproduktion und den Handel, insbesondere im Schwarzmeerraum, da die Getreideernten für 2023-24 noch lange nicht feststehen. Vorhersagen über mehrjährige Angebotstiefs könnten jedoch häufiger vorkommen als realisiert.
Die ersten Schätzungen des US-Landwirtschaftsministeriums für 2023-24, die am Freitag veröffentlicht wurden, gehen davon aus, dass die Weizenvorräte der wichtigsten Exportländer bis Mitte 2024 auf 13,9 % und damit unter den Zehnjahresdurchschnitt von 16,8 % fallen werden.
Dies wäre der niedrigste SU seit 13,1% im Jahr 2007-08 und ein Rückgang gegenüber 15,5% im Jahr 2022-23, das ein Dreijahreshoch markierte. Aber diese Entwicklung wurde ursprünglich nicht für das laufende Jahr erwartet.
Der SU für Weizen unter den wichtigsten Exporteuren wurde im Mai 2022 auf ein 15-Jahres-Tief von 13,5% für 2022-23 festgesetzt und stieg bis Februar 2023 auf 13,75%. In diesem Monat zeigen die USDA-Schätzungen für 2022-23 eine etwas höhere Produktion und einen deutlich geringeren Verbrauch als im Februar, insbesondere in Russland, der Ukraine und Europa.
Dieser SU-Trend in den wichtigsten Weizenexportländern ist nicht auf 2022-23 beschränkt. Mitte des Jahres 2021-22 wurde für dieses Jahr ein Allzeittief von 12,6% prognostiziert, verglichen mit dem jüngsten Wert von 15,1%.
Ein weiteres zufällig gewähltes Beispiel von Ende 2018 zeigte, dass der BLB der wichtigsten Exporteure für 2018-19 auf 13,6% geschätzt wurde, den niedrigsten Wert seit 2007-08, aber deutlich unter dem großzügigen Endwert von 18,1%.
Dies deutet darauf hin, dass die aktuellen Aussichten auf ein 16-Jahres-Tief des BLB weniger bedrohlich sind, als es den Anschein hat, aber das unterdurchschnittliche Niveau verdient dennoch Aufmerksamkeit, zumal fallende Preise zusätzliche Nachfrage schaffen könnten.
WARTIME
Seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine im Februar 2022, der sowohl die ukrainische Produktion als auch die Exporte reduzierte, sieht der globale Getreidehandel etwas anders aus. Im vergangenen Jahr war die Leistung der Ukraine besser als ursprünglich erwartet, aber in diesem Jahr werden die Mengen niedriger eingeschätzt.
Das USDA rechnet für 2023-24 mit einer ukrainischen Weizenproduktion von 16,5 Mio. Tonnen und Exporten von 10 Mio. Tonnen, gegenüber 20,9 Mio. bzw. 15 Mio. Tonnen in 2022-23.
Diese Zahlen setzen allerdings voraus, dass das Schwarzmeergetreideabkommen fortgesetzt wird, das Russland am kommenden Donnerstag aufzukündigen gedroht hat. Obwohl Moskau jegliche Fortschritte leugnete, sagte die Türkei am Freitag, dass alle beteiligten Parteien kurz vor einer Einigung stünden.
Der türkische Präsident Tayyip Erdogan hat sich am Sonntag einer Präsidentschaftswahl gestellt, bei der es am 28. Mai zu einer Stichwahl kommen wird.
Einige Analysten sind jedoch der Meinung, dass es keine Rolle spielen könnte, wenn das Abkommen in dieser Woche nicht erneuert wird, da die ukrainischen Ernten bis 2023 größtenteils über Europa exportiert werden könnten, auch wenn dies teurer wäre.
ANDERE SCHWERPUNKTE
Für den Hauptexporteur Russland geht das USDA davon aus, dass die Weizenproduktion 2023-24 um 11% unter dem Rekordwert des letzten Jahres liegen wird, obwohl die Exporte um 2% auf einen neuen Höchststand steigen werden. Auf Russland und die Ukraine entfielen zuletzt bis zu 29% der weltweiten Weizenexporte.
Die Weizenerträge in Australien sind bereits auf ein Vierjahrestief gesunken, was auf den bevorstehenden El Nino zurückzuführen ist, der dort trockenes Wetter begünstigt. Nach drei Rekordernten werden die australischen Exporte in den Jahren 2023-24 um fast ein Drittel auf 21 Millionen Tonnen zurückgehen.
Für Argentinien wird das Gegenteil erwartet, da El Nino den Getreidegürtel aus einer historischen Dürre herausholen und die Weizenproduktion im Vergleich zum Vorjahr um 45% steigern dürfte, so die Getreidebörse in Buenos Aires.
Der Anteil der Weizenexporte aus den USA dürfte 2023-24 ein Allzeittief von 9 % erreichen, da die Produktion der größten Weizenklasse, Hard Red Winter (HRW), aufgrund der extremen Trockenheit auf einem 66-Jahres-Tief liegt.
Die Mai-Prognosen des USDA für HRW-Weizen liegen in ertragsschwächeren Jahren in der Regel näher an der endgültigen Prognose als in ertragsstärkeren Jahren, so dass es keine großen zusätzlichen Abwärtsrisiken geben dürfte. Für den wegen seines hohen Proteingehalts begehrten US-Frühjahrsweizen liegt der größte Teil der Anbausaison jedoch noch vor uns.
Indien hat 2021-22 eine Rekordernte von 8 Millionen Tonnen Weizen exportiert, aber trotz einer Rekordernteprognose für 2023-24 bedeutet das Exportverbot des Landes, dass zukünftige Lieferungen minimal sein werden. Dieses Verbot wird voraussichtlich in nächster Zeit nicht aufgehoben werden, wie das USDA in Neu-Delhi in diesem Monat mitteilte. Karen Braun ist Marktanalystin bei Reuters. Die hier geäußerten Ansichten sind ihre eigenen.
