Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und den globalen Märkten von Mike Dolan

Der beste Monat des Jahres für US-Aktien und -Anleihen neigt sich am Donnerstag dem Ende zu. Die Anleger sind von der Hoffnung auf Disinflation beflügelt, auch wenn sie das letzte OPEC+-Treffen mit Argusaugen betrachten.

Die im MSCI-Index für alle Länder erfassten Weltaktien entwickeln sich sogar noch besser, wobei der November mit einem Plus von fast 9% den besten Monat seit drei Jahren darstellt. Die Gesamtrenditen für den Monat bei globalen Staats- und Unternehmensanleihen haben mit den besten vier Wochen seit dem Crash von 2008 geflirtet.

Allein die Renditen der US-Staatsanleihen waren so niedrig wie seit etwa zwei Monaten nicht mehr, und auch die 10-jährigen Kreditzinsen steuerten auf den stärksten Einmonatsrückgang seit der Bankenpleite 2008 zu, als die Fed die Zinsen auf nahezu Null senkte und erstmals eine Runde der quantitativen Lockerung der Anleihekäufe einleitete.

Angesichts der sich abzeichnenden Wende in der Politik der US-Notenbank und der PCE-Inflationsdaten für Oktober, die diese Entwicklung im Laufe des Tages noch verstärken sollten, war auch jenseits des Atlantiks das Zinssenkungsfieber in vollem Gange.

Die Geldmärkte erwarten nun, dass die Europäische Zentralbank bereits im April die Zinsen senkt - womit sie die erste der G3-Zentralbanken wäre, die sich bewegt -, da die November-Inflationszahlen für den Euroraum deutlich unter den Prognosen lagen.

Die jährliche Gesamtinflation in der Eurozone sank auf 2,4% und lag damit nur knapp unter dem 2%-Ziel der EZB. Die Kerninflation lag mit 3,6% höher, aber auch deutlich unter den Erwartungen.

Der Chef der italienischen Zentralbank und EZB-Politiker Fabio Panetta brachte die Stimmung zum Ende des 20-monatigen Zinserhöhungszyklus auf den Punkt, indem er vor "nutzlosen Schäden" für die Wirtschaft und die Finanzstabilität warnte, die durch die Versuchung entstehen könnten, die Schraube zu überdrehen.

Und während der US-Dollar in letzter Zeit aufgrund fallender US-Renditen - und Futures, die bis zu zwei Zinssenkungen der Fed um je einen Viertelpunkt bis Juni einpreisen - geschwächt war, hat die Aussicht auf eine voreilige Entscheidung der EZB den Euro zurückgeworfen und dem Greenback wieder Auftrieb gegeben.

Im weiteren Verlauf des Donnerstags wird die PCE-Inflation für den Vormonat von 3,4% auf 3,0% und die Kerninflation auf 3,5% fallen.

Obwohl sich das letzte Quartal des Jahres erneut verlangsamt hat, wurde die erstaunliche Leistung der US-Wirtschaft im dritten Quartal am Mittwoch durch eine Aufwärtskorrektur des BIP-Wachstums auf mehr als 5% unterstrichen - während die vierteljährliche Kernrate der PCE-Inflation ohne Lebensmittel, Energie und Wohnen nur 1,6% betrug.

Für eine wachsende Zahl von Fed-Entscheidungsträgern ist der Zinserhöhungszyklus zumindest abgeschlossen.

"Die Geldpolitik befindet sich an einem guten Ort", sagte die Präsidentin der Cleveland Fed, Loretta Mester, am Mittwoch und wiederholte damit den Kommentar des früher eher konservativen Fed-Gouverneurs Christopher Waller vom Vortag.

Und das 'Beige Book' der Fed über die wirtschaftliche Lage zeigte, dass sich die Aktivität von Anfang Oktober bis Mitte November verlangsamte, "wobei vier Bezirke ein bescheidenes Wachstum meldeten, zwei eine flache bis leicht rückläufige Entwicklung und sechs einen leichten Rückgang der Aktivität feststellten".

Auch in China wuchs die Besorgnis über die Nachfrage aus dem Ausland.

Die Wirtschaftstätigkeit des verarbeitenden Gewerbes in China schrumpfte im November den zweiten Monat in Folge, und zwar in einem Tempo, das Ökonomen überraschte und darauf hindeutet, dass weitere Anreize erforderlich sind, um das Vertrauen in die stotternde Wirtschaft wiederherzustellen.

Allein am Donnerstag lagen die Aktien allgemein höher - auch die Wall Street Futures waren leicht im Plus.

Die Ölpreise stiegen in Erwartung der Entscheidung der OPEC+ an.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Donnerstags mehr Orientierung geben dürften: * Persönliche Einkommens- und Verbrauchsdaten und PCE-Inflationsindex für Oktober in den USA, PCE-Senkung der Dallas Fed für Oktober, wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA, Chicagoer PMI-Umfrage für Unternehmen im November; kanadisches BIP für Q3 * John Williams, Präsident der New Yorker Federal Reserve, spricht. Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank, spricht. Megan Greene von der Bank of England spricht * OPEC+ Ministertreffen in Wien * U.S. Unternehmensgewinne: Kroger, Ulta Beauty, Kirkland's, REE Automotive, Duluth, BOS, Academy Sports and Outdoors, 111, Burning Rock Biotech, Domo, Titan Machinery etc * U.S. Treasury versteigert 4-Wochen-Scheine