Der Referenzpreis für Dreimonatszinn an der Londoner Metallbörse erreichte im April 36.050 $ pro Tonne, angetrieben von Produktionsproblemen in Myanmar, Indonesien und der Demokratischen Republik Kongo, auf die nach Angaben des United States Geological Survey im Jahr 2023 43 % der weltweiten Zinnminenproduktion entfallen werden.
Zinn hat in diesem Jahr um 31% zugelegt und ist damit das Basismetall mit der besten Performance, da Fonds in den Sektor fließen, um sich gegen die Inflation abzusichern und die Hoffnung auf Zinssenkungen wächst. Die Zuwächse von Zinn haben die des von Investoren bevorzugten Kupfers übertroffen.
Auf der Angebotsseite sagte Jack Anderson, Analyst bei Project Blue, dass es unklar bleibe, ob der Zinnabbau im Wa-Staat in Myanmar innerhalb der nächsten sechs Monate wieder aufgenommen werde, wie einige Analysten erwartet hatten.
"Indonesien hat zwar die Exporte wieder aufgenommen, aber es ist auch ungewiss, ob die Produzenten in diesem Land die Exportmengen erhöhen werden, um die ersten beiden Monate des Jahres auszugleichen", fügte er hinzu und bezog sich dabei auf Verzögerungen bei den Exportgenehmigungen des Landes.
Die Zinnpreise könnten in der zweiten Jahreshälfte "extrem ansteigen" und aufgrund makroökonomischer Faktoren bis zu 38.000 $ pro Tonne erreichen, sagte Guo Ning, Generalsekretär der China Nonferrous Metals Industry Association (CNIA).
Darüber hinaus werden die langfristigen Exporte aus Indonesien wahrscheinlich zurückgehen, da das Land mehr Metall für die Verwendung in den nachgelagerten Sektoren im Inland zurückhält, sagte sie.
Die chinesische Zinnproduktion wird im Jahr 2024 wahrscheinlich 216.000 Tonnen erreichen und der Verbrauch könnte 226.000 Tonnen erreichen, sagte Guo. Project Blue prognostiziert außerdem, dass die weltweite Zinnnachfrage das Angebot in diesem Jahr übersteigen wird.
NACHFRAGE
Der Zinnverbrauch des Hauptabnehmers China stieg im ersten Quartal um 6,7 % auf 56.000 Tonnen, sagte Guo von CNIA, angetrieben von einer soliden Erholung des Marktes für weiße Ware und einem leichten Aufschwung bei Mobiltelefonen und Personalcomputern.
Guo fügte hinzu, dass der Zinnverbrauch in der Photovoltaik-, der Automobilelektronik- und der chemischen Industrie ebenfalls ein gutes Wachstum verzeichnete.
Die Analysten von BMI hoben ihre Zinnpreisprognose für 2024 an, sagten aber in einem am Montag veröffentlichten Bericht voraus, dass die Preise in den kommenden Monaten aufgrund der hartnäckigen Inflation und eines langsameren Wachstums der Halbleiterumsätze auf etwa 26.000 bis 32.000 $ pro Tonne zurückgehen könnten.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, der weltgrößte Auftragsfertiger von Chips, hat letzten Monat den Markt überrascht, indem er seine Erwartungen für das Wachstum des Chipsektors zurückgenommen hat.
Die Netto-Long-Positionen der Investmentfonds an der LME erreichten im April ein Rekordhoch, sind aber wieder leicht zurückgegangen, wie Börsendaten zeigen.
"Das hohe Niveau der Netto-Spekulationen deutet darauf hin, dass die Preise überbewertet sind, da nur wenige neue Long-Positionen in den Markt eintreten", sagte Analyst Dan Smith vom Brokerhaus Amalgamated Metal Trading.
Die Zinnvorräte in den von der Shanghai Futures Exchange erfassten Lagerhäusern stiegen auf ein Rekordhoch, was den Preisdruck weiter erhöhte.
Höhere Futures-Preise haben dazu geführt, dass Zinn, das sich außerhalb der Börsenlager befand, in die SHFE-Lagerhäuser floss, sagte Analyst Jeremy Pearce von der International Tin Association.
"Wenn ich ein Verbraucher wäre, würde ich mich gegen einen Preisanstieg absichern, weil ich einfach risikoscheu bin", sagte Analyst Michael Widner von der Bank of America.
"Aus Fondsperspektive würde ich wahrscheinlich abwarten, wie sich die Fundamentaldaten von dort aus entwickeln, wo wir jetzt stehen", fügte er hinzu. (Berichte von Mai Nguyen in Hanoi; Bearbeitung durch Jamie Freed)
