Viele Händler sind entnervt, da die Rohölmärkte durch die Bankenkrise in den Vereinigten Staaten und den Inflationsdruck ins Trudeln geraten sind. Einige haben bessere Renditen in raffinierten Produkten gefunden.
Die Benzinpreise steigen normalerweise vor der Sommerfahrsaison in den USA.
Die diesjährige saisonale Rallye wurde durch ein zehnwöchiges Angebotstief, das zum Teil durch Raffinerieausfälle an der Ost- und Golfküste der USA verursacht wurde, und durch starke Exporte der Vereinigten Staaten in die Weltmärkte, die normalerweise aus anderen Ländern importieren, um ihre eigene Produktion zu ergänzen, noch verstärkt.
Nach Angaben der Societe Generale und Berechnungen von Reuters hat die Stärke von Benzin und Gasöl bereits dazu beigetragen, die Verluste der Energiefonds infolge der Bankenkrise, die durch den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank im März ausgelöst wurde, wieder auszugleichen.
Geldmanager haben in der Woche zum 1. August ihre Netto-Longposition bei NYMEX RBOB-Benzin-Futures auf den höchsten Stand seit Ende Februar 2022 erhöht. Auf saisonaler Basis liegt diese Position auf einem Dreijahreshoch, wie Daten der Commodity Futures Trading Commission zeigen.
Jetzt konzentrieren sich die Händler auf das Wetter, da die Wassertemperaturen im Atlantik auf den höchsten Stand seit 120.000 Jahren gestiegen sind, was das Risiko von Stürmen erhöht.
Die Meteorologen haben im Juli die Zahl der für dieses Jahr vorhergesagten Stürme erhöht, obwohl sie auch gesagt haben, dass die Kombination aus steigenden Meerestemperaturen und dem El-Nino-Wettermuster die Unsicherheit erhöht hat.
Ein Hurrikan im Golf von Mexiko an der US-Golfküste - wo sich fast die Hälfte der US-Ölraffineriekapazitäten befindet - könnte Ölraffinerieanlagen beschädigen oder die Raffinerien veranlassen, sie vorübergehend stillzulegen, bis der Sturm vorüber ist.
Raffinerieausfälle, die durch die Abschaltung von Anlagen oder beschädigte Ausrüstung in dieser Region verursacht werden, würden wahrscheinlich die Kraftstoffpreise erhöhen.
Tom Kloza, Gründer des Oil Price Information Service, sagte, er multipliziere die Kategorie des Sturms mit sich selbst und noch einmal mit sich selbst, um den minimalen Anstieg des Benzinpreises zu ermitteln, den ein Hurrikan verursachen würde.
"Der Golf von Mexiko könnte in diesem Jahr der größte Engpass (für den Export von Erdölprodukten) sein, wenn es zu Störungen kommt, und ich denke, wir werden in dieser Hurrikan-Saison alle gespannt sein", sagte er.
HEDGE-FONDS-GETRIEBENER UMSCHWUNG
Die Benzin-Futures sind in diesem Jahr um etwa 14% gestiegen, während die US-Rohöl-Futures nur um etwa 2% zulegten. Die Stärke des Kraftstoffs hat die Margen für Benzin im Juli auf ein Jahreshoch von rund 40 $ pro Barrel getrieben < RBc1-CLc1>.
"Der Gas-Crack wurde durch CTA-Käufe sowie Raffinerieausfälle in den USA und durch die extreme Hitze, die zu geringeren Raffinerieauslastungen in Europa führte, angetrieben", sagte Vincent Elbhar, Mitbegründer des Hedgefonds GZC Investment.
Commodity Trading Advisors (CTAs) verwenden systematisch programmierte Algorithmen, um die Wertentwicklung von Vermögenswerten zu verfolgen.
Einer dieser computergesteuerten Fonds, der rund 8 Milliarden Dollar schwere Aspect Capital, war der Ansicht, dass Benzin-Futures zu den besten Energie-Assets in seinem Diversified Fund-Portfolio gehören, sagte eine Quelle unter der Bedingung der Anonymität. Nach Angaben der Societe Generale hat der Fonds bis Ende Juni um 4% zugelegt. Aspect Capital lehnte es ab, die Wertentwicklung zu kommentieren.
Aktive Manager haben ebenfalls profitiert.
"Bleifreies Benzin ist der Rohstoff mit der besten Performance im Erdölsektor seit Jahresbeginn", sagte Eliot Geller, Partner bei CoreCommodity Management, der es ablehnte, Einzelheiten zur Performance zu nennen.
Die Performance des CoreCommodity Managements Founders Fund stieg im Juli um mehr als 8%, so eine Notiz von Barclays.
Aber jetzt müssen die Hedgefonds entscheiden, ob sie bei diesen Geschäften bleiben wollen. Um einen Gewinn zu garantieren, müssen sie den Anstieg der Benzinpreise aufrechterhalten, bis sich die Hurrikanaktivität bestätigt.
"Schauen Sie sich den Anstieg der Benzin- und Heizölpreise in den letzten zwei oder drei Wochen an, und Sie werden sehen, dass sich alle auf eine sehr interessante Hurrikan-Saison eingestellt haben", sagte Brent Belote, der früher in der Ölabteilung von JP Morgan gehandelt hat und jetzt seinen eigenen 25-Millionen-Dollar-Hedgefonds, Cayler Capital, leitet.
Cayler ist in diesem Jahr um 24% gestiegen, sagte eine andere Quelle mit Kenntnis der Angelegenheit. Belote lehnte eine Stellungnahme ab.
Belote glaubt, dass andere Raffinerien aufgrund der Auswirkungen der verzögerten Wartungsarbeiten geschlossen werden könnten.
Ausfälle in alternden Raffinerien, die durch fehlende Investitionen und das Interesse an erneuerbaren Energien behindert werden, haben die Benzinpreise gestützt, sagte ein Händler aus der Ölhandelsabteilung von Arion, einem 100 Millionen Dollar schweren Hedgefonds.
Damit der Benzinpreis gegenüber dem Rohölpreis weiter ansteigt, muss es im Golf von Mexiko einen Hurrikan geben, hieß es.
Das El-Nino-Wettermuster, das die Winde zerstreut, die zu atlantischen Hurrikanen aufpeitschen, könnte die Stürme vom Golf von Mexiko ablenken.
Hurrikane an anderen Orten sind für die Energiepreise viel weniger wichtig, sagte der Händler.
