In der Türkei gehen die Wähler an die Urnen, um über ihren nächsten Präsidenten zu entscheiden, und Tech-Investoren sind auf der Suche nach unterbewerteten Chancen in einem überbewerteten Bereich.

Kevin Buckland in Tokio, Lewis Krauskopf in New York, Dhara Ranasinghe, Naomi Rovnick und Karin Strohecker in London werfen einen Blick auf die kommende Woche an den Märkten.

1/ARBEITSPLÄTZE IM FOKUS

Werden die am 2. Juni veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten zeigen, dass die weltgrößte Volkswirtschaft stark genug ist, um eine Rezession zu vermeiden, aber nicht so stark, dass sie die US-Notenbank zu einem weiteren hawkistischen Schritt zwingt?

Laut einer Reuters-Umfrage wird für Mai mit einem Stellenzuwachs von 180.000 Arbeitsplätzen gerechnet. Im April beschleunigte sich das Stellenwachstum in den USA auf 253.000, wobei die Lohnzuwächse solide ausfielen.

Der Arbeitsmarktbericht wird einer der letzten Daten vor der Fed-Sitzung im Juni sein, auf der die Zentralbank voraussichtlich eine Pause in ihrem aggressiven, 14 Monate alten Zinserhöhungszyklus einlegen wird, um die Inflation zu dämpfen.

In der Zwischenzeit läuft die Uhr ab, bis die US-Regierung ihre Schuldenobergrenze von 31,4 Billionen Dollar erreicht hat. Der Bundesregierung könnte bereits am 1. Juni das Geld ausgehen, um alle Rechnungen zu bezahlen.

2/ECB 1, MÄRKTE 0

Auf ihrer Sitzung vor drei Wochen bekräftigte die EZB, dass sie die Zinssätze weiter anhebt, um die Inflation einzudämmen. Die Märkte, die davon nicht überzeugt waren, schraubten ihre Wetten auf weitere Erhöhungen zurück und konzentrierten sich auf das schwächelnde Wachstum. Deutschland ist gerade in die Rezession eingetreten.

Dennoch sind es die Händler, die - vorerst - ihre Sichtweise überdenken mussten. Die am Donnerstag veröffentlichten Inflationszahlen für den Monat Mai für die Eurozone und eine Reihe von nationalen Daten in den kommenden Tagen werden die Debatte über die Leitzinsen wahrscheinlich weiter anheizen. Die Wirtschaftstätigkeit in der Eurozone bleibt robust, die Kerninflation hält sich hartnäckig über 5% und der Lohndruck nimmt zu.

HSBC erwartet, dass der Leitzins der EZB von derzeit 3,25% auf 4% ansteigen wird. Die Daten vom Mittwoch zeigten, dass die Inflation im Vereinigten Königreich weniger stark zurückging als im April, was die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe schnellen ließ. Händler wissen, dass sie, ebenso wie Zentralbanker und Ökonomen, nicht immer richtig liegen.

3/CHINAS LOTTERIE HOFFNUNG

Jetzt ist China an der Reihe mit den PMI-Berichten - und es gibt wenig Grund, eine Wende in der kränkelnden Wirtschaft zu erwarten. Von den Inflationszahlen bis hin zu den Einzelhandelsumsätzen haben die jüngsten Daten durchweg ein düsteres Bild der schwachen Binnennachfrage gezeichnet.

Es scheint, als sei das einzige, was die chinesischen Verbraucher wollen, Lotterielose. Die Verkäufe sind auf ein Jahrzehnthoch gestiegen, und sie setzen ihr Glück eher auf das Glück als auf die Politik.

Auf dem Interbanken-Repo-Markt herrscht jedoch Optimismus, denn die Rekordaktivität ist ein sicheres Zeichen dafür, dass die Händler bald mit einem Stimulus der Zentralbank rechnen.

Natürlich sind die geplatzten Hoffnungen auf einen Post-COVID-Boom nicht der einzige Grund zur Vorsicht: Der Streit mit den USA um die Technologieexporte nimmt weiter zu, während sich der asiatische Riese immer weiter an Russland annähert, was im Westen viel Unbehagen hervorruft.

4/URTEIL ÜBER DIE ERDÖKONOMIE

Am Sonntag wählen die Türken ihren nächsten Präsidenten in einem hart umkämpften Rennen zwischen Präsident Tayyip Erdogan, der seine zwei Jahrzehnte währende Herrschaft verlängern möchte, und dem Oppositionskandidaten Kemal Kilicdaroglu.

Es wird erwartet, dass Erdogan nach einem starken Abschneiden in der ersten Runde im Vorteil ist, und die Koalition seiner Partei hat bereits eine Mehrheit im Parlament gewonnen. Innerhalb seiner Regierung herrscht jedoch Uneinigkeit und Unsicherheit darüber, ob man an dem, was manche als unhaltbares Wirtschaftsprogramm bezeichnen, festhalten oder es aufgeben soll, sagen Insider.

Doch wer auch immer den Sieg davonträgt, steht vor der schwierigen Aufgabe, eine von hoher Inflation und einer immer weiter abrutschenden Lira geplagte Wirtschaft nach Jahren einer unorthodoxen Geldpolitik in ruhigeres Fahrwasser zu lenken.

5/AI MANIA

Künstliche Intelligenz hat ihren großen Auftritt. Die Aktien des KI-Chipherstellers Nvidia stiegen an einem einzigen Tag um 25%, nachdem er optimistische Umsatzprognosen veröffentlicht hatte.

Die Technologie stand im Mittelpunkt, als das von Microsoft unterstützte Unternehmen Open AI im November letzten Jahres seinen Aufsatzschreib-Bot ChatGPT vorstellte. Brancheninsider prognostizieren enorme Fortschritte in der Kompetenz dieser so genannten generativen KI, während Regulierungsbehörden und Politiker sich darüber sorgen, dass KI Arbeitsplätze stiehlt oder Fehlinformationen verbreitet.

Für die Anleger wirft das eine ganz andere Art von Fragen auf: Wird KI langfristig eine Deflation verursachen? Wird sie neue Arbeitsplätze und neue Branchen schaffen? Und wie wird sie Geld verdienen?

Aktien, die mit KI in Verbindung stehen, steigen in die Höhe, aber die Auswirkungen der Technologie sind noch lange nicht sicher. Erinnern Sie sich an die Dotcom-Blase?