Die Finanzmärkte sind zu selbstgefällig, was die Risiken im Zusammenhang mit der erwarteten Änderung der US-Geldpolitik, der politischen Unsicherheit in den Vereinigten Staaten und den geopolitischen Spannungen mit China angeht, sagte ein Investmentchef eines der größten Hedgefonds der Welt am Dienstag.

Der Co-Chief Investment Officer von Bridgewater Associates, Greg Jensen, sagte auf einem Forum in Davos, dass die Märkte ein Risiko eingehen, wenn sie die vollen Auswirkungen eines Kurswechsels der US-Notenbank einpreisen oder annehmen.

Bridgewater Associates verfügt über ein verwaltetes Vermögen von rund 125 Milliarden Dollar (Stand: Mitte 2023).

Seit Anfang März 2022 hat die US-Notenbank ihren Leitzins rasch von nahezu Null auf die aktuelle Spanne von 5,25%-5,50% angehoben. Im Dezember deutete die US-Notenbank jedoch an, dass die Straffung der Geldpolitik wahrscheinlich beendet ist. Damit die Inflation weiter zurückgeht, muss sich das Wirtschaftswachstum abschwächen, und das ist in den Aktienmärkten nicht eingepreist, sagte Jensen auf einem Panel über potenzielle finanzielle Schwachstellen auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos.

Seiner Meinung nach ist das Risiko bei längerfristigen US-Staatsanleihen nicht richtig eingepreist und auch bei Unternehmensanleihen ist das Ausfallrisiko nicht angemessen berücksichtigt.

Jensen fügte hinzu, dass die Märkte auch das Risiko von "zwei kalten Kriegen" nicht einpreisen.

Dazu gehörten "der kalte Krieg mit China und der interne kalte Bürgerkrieg in den USA, der sich im Laufe dieses Jahres dramatisch zuspitzen wird", fügte er hinzu und bezog sich dabei auf die Vorbereitung der Präsidentschaftswahlen in den USA.

Jensen und Lim Chow-Kiat, CEO des singapurischen Staatsfonds GIC, der ebenfalls auf dem Podium saß, äußerten sich unterdessen besorgt über die Auswirkungen der De-Globalisierung.

Chow-Kiat bezeichnete die Fragmentierung der weltweiten Lieferketten als einen Trend, der "nicht umkehrbar" sei.

"Die Auswirkungen sind für Investoren sicher nicht gut", sagte er.

Auch der Einsatz von künstlicher Intelligenz (KI) könnte ein weiteres Risiko für die Märkte darstellen, wenn sie auf destruktive Weise eingesetzt wird, um Marktteilnehmer in die Irre zu führen, so die Diskussionsteilnehmer.

"KI ist ein datengetriebener Trend. Wenn Sie gute Daten haben, werden Sie auch gute Ergebnisse erzielen. Wenn Sie schlechte Daten haben, könnte dies zu einer erheblichen Volatilität im System führen", sagte Lynn Martin, Präsident der New York Stock Exchange. (Berichterstattung von Nell Mackenzie; Redaktion: Dhara Ranasinghe und Susan Fenton)