Die schockierende Wahl hat die Märkte verunsichert, da sowohl die Rechtsextremen als auch das Linksbündnis, das am Sonntag den zweiten Platz belegte, große Ausgabenerhöhungen zugesagt haben - und das zu einer Zeit, in der Frankreichs hohes Haushaltsdefizit die EU dazu veranlasst hat, Disziplinarmaßnahmen zu empfehlen.
Am Montag notierte der Euro 0,41% höher, während die europäischen Aktienfutures um 1,4% stiegen und die französischen OAT-Anleihefutures um 0,15% zulegten, da die Anleger die besser als befürchteten Ergebnisse verdauten, obwohl die Unsicherheit bestehen blieb.
"Es herrscht ein Gefühl der Erleichterung darüber, dass die erste Runde der französischen Wahlen nicht so deutlich zugunsten Le Pens ausgefallen ist, wie es die Umfragen vermuten ließen", sagte Tony Sycamore, Marktanalyst bei IG.
"Das lässt hoffen, dass die Nationale Sammlungsbewegung keine absolute Mehrheit erlangt und auch nicht in der Lage ist, den Geldhahn zu öffnen, was den französischen Anleihenmarkt und den Euro nervös werden ließ.
Die Wahlumfragen zeigten, dass Marine Le Pens Nationale Rallye (RN) rund 34% der Stimmen erhielt und damit komfortabel vor den linken und zentristischen Konkurrenten lag. Die Chancen der euroskeptischen, einwanderungsfeindlichen RN, nächste Woche die Macht zu übernehmen, werden jedoch von den politischen Absprachen ihrer Rivalen in den kommenden Tagen abhängen.
Der Fokus liegt nun auf der Stichwahl am kommenden Sonntag. Sie wird davon abhängen, wie sich die Parteien in jedem der 577 französischen Wahlkreise für die zweite Runde zusammenschließen, und könnte immer noch zu einer Mehrheit für die RN führen.
"Die Anleger sind besorgt, dass ein Sieg der rechtsextremen Partei Nationale Rallye die Voraussetzungen für einen Konflikt zwischen Frankreich und der EU schaffen könnte, was die europäischen Märkte und den Euro empfindlich stören könnte", sagte Vasu Menon, Managing Director of Investment Strategy bei OCBC.
In Asien gab der MSCI-Index für den asiatisch-pazifischen Raum außerhalb Japans um 0,04% nach und verzeichnete damit einen verhaltenen Start in die zweite Jahreshälfte, nachdem er im Jahr 2024 bisher 7% zugelegt hatte.
Die chinesischen Aktien entwickelten sich uneinheitlich, wobei die Blue Stocks um 0,19% fielen und der Shanghai Composite Index nach gemischten Daten um 0,31% stieg.
Die Fabrikaktivität kleinerer chinesischer Hersteller wuchs dank Aufträgen aus dem Ausland so schnell wie seit 2021 nicht mehr, während die schwache Inlandsnachfrage und Handelskonflikte zu einem weiteren Rückgang des Industriesektors geführt hatten.
Auf der Makroebene bleibt die Frage, ob und wann die US-Notenbank mit einer Zinssenkung beginnen wird, nachdem die monatliche Inflation in den USA im Mai unverändert geblieben ist.
In den 12 Monaten bis Mai stieg der PCE-Preisindex um 2,6%, nachdem er im April um 2,7% zugelegt hatte. Die Inflationswerte des letzten Monats entsprachen den Erwartungen der Ökonomen, liegen aber weiterhin über dem Inflationsziel der Fed von 2%.
Dennoch halten die Märkte an der Erwartung fest, dass die Fed in diesem Jahr mindestens zwei Zinssenkungen vornehmen wird, wobei die Wahrscheinlichkeit einer Senkung im September bei 63% liegt, wie das CME FedWatch Tool zeigt.
Der Fokus der Anleger wird in dieser Woche auf dem Protokoll der Fed-Sitzung vom Juni liegen, das weitere Hinweise auf die Überlegungen der Zentralbank geben wird, bevor am Freitag die Arbeitsmarktdaten im Mittelpunkt stehen. Die Fed rechnete im Juni mit nur einer Zinssenkung im Jahr 2024.
Bei den Währungen handelte der Yen leicht schwächer bei 161,06 pro Dollar, nachdem er am Freitag auf 161,27 gefallen war, seinen schwächsten Stand seit Ende 1986.
Eine vierteljährliche Umfrage der Zentralbank zeigte am Montag, dass sich die Stimmung im japanischen Dienstleistungssektor im Juni verschlechtert hat, während eine seltene außerplanmäßige Herabstufung der BIP-Daten des Landes ebenfalls zeigte, dass die Wirtschaft im ersten Quartal stärker geschrumpft ist als berichtet.
Der Euro erreichte im frühen asiatischen Handel mit $1,076175 ein mehr als zweiwöchiges Hoch und drückte den Dollar-Index, der die US-Einheit im Vergleich zu sechs Konkurrenten misst, einen Hauch tiefer auf 105,61.
Bei den Rohstoffen legten die Ölpreise leicht zu. Die Brent-Futures stiegen um 0,39% auf 85,33 $ pro Barrel und die US West Texas Intermediate Rohöl-Futures um 0,39% auf 81,86 $.
